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#oilfalls — Le pétrole brut s’effondre pour revenir aux niveaux d’avant-guerre alors que l’offre afflue à nouveau
Le pétrole est en chute libre. Le brut WTI a ouvert la semaine à 68 $, les contrats à août s’établissant à 68,55 $ lundi — en baisse par rapport à plus de 105 $ début juin, alors que la désescalade avec l’Iran reconfigure les dynamiques mondiales de l’offre.
Trois forces écrasent le brut :
1. Le détroit d’Ormuz se rouvre. Le Mémorandum d’entente États-Unis-Iran réactive la voie stratégique plus vite que quiconque ne s’y attendait. Goldman Sachs a déjà abaissé sa cible pour le Brent au T4 2026 à 80 $, et sa moyenne 2027 à 75 $ — et cela pourrait encore être trop optimiste.
2. L’OPEP+ remet les robinets ouverts. Le cartel va augmenter la production d’encore 188 000 barils par jour à partir d’août, en poursuivant les hausses mensuelles alors que les flux à travers le détroit reprennent librement. Le surcroît d’offre qui avait été exclu du marché pendant le conflit avec l’Iran refait surface.
3. La demande chinoise s’évapore. Les importations de pétrole de la Chine ont chuté d’environ 6 millions de barils par jour en juin — atteignant leur plus bas niveau en une décennie. Le plus grand importateur du monde freine brutalement, et cela se reflète dans le prix.
Techniquement, les dégâts sont faits. Le brut a clôturé sous sa moyenne mobile sur 200 jours pendant 7 séances consécutives — la plus longue série depuis janvier. Le « trou de la guerre » lié au conflit iranien a été entièrement comblé, et certains traders évoquent le niveau de 60 $ pour le WTI comme prochaine étape majeure.
L’analyse macro en retombées : la baisse du pétrole fait reculer les anticipations d’inflation — le taux des anticipations d’inflation à 2 ans est passé sous 2 %, tout près de l’objectif de la Fed. C’est la même dynamique qui a contribué au rallye du Bitcoin de 7 % la semaine dernière. Baisse du pétrole = inflation plus faible = politique plus facile = vent arrière « risk-on ».
À 68 $, le pétrole raconte surtout une histoire d’offre, pas une crise de la demande — pour l’instant. Surveillez 60 $ comme prochaine barrière psychologique.
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