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L’or n’est pas simplement une valeur refuge. Son évaluation reflète l’interaction entre la politique monétaire, les taux d’intérêt réels, les fluctuations des devises et la répartition mondiale des capitaux.
Sur la période d’observation d’août à octobre 2026, voici les quatre dimensions à prendre en compte pour évaluer la prochaine phase du marché de l’or.
1. TAUX D’INTÉRÊT RÉELS : LE COÛT D’OPPORTUNITÉ
Les titres du Trésor américain protégés contre l’inflation (TIPS) constituent un indicateur de référence important pour mesurer les rendements réels.
L’or ne génère aucun revenu d’intérêt contractuel. Par conséquent, la hausse des rendements réels peut accroître le coût d’opportunité de la détention d’or physique, tandis que leur baisse peut renforcer son attrait relatif.