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📌 La zone A (A-share) connaît la pire chute de l’année : 176 actions dont Zhaoyi Innovation (兆易创新) jusqu’à la limite de baisse ; décryptage à chaud par des experts : 3900 points, pas de perspective baissière. Acheter des valeurs de courtage revient à acheter des banques en 2005. Dans les deux ans, hausse possible de 6 fois, ou bien rejouer le scénario

🍖 Chopper dit :
Aujourd’hui, la Bourse A baisse assez fortement. L’indice CSI 300 (000001.SH) se situe à peu près autour de 3200 points ; le secteur tech est la zone la plus touchée. Zhaoyi Innovation (603986) a directement atteint la limite de baisse (plancher).
Cette baisse est principalement liée à la correction des valeurs “cloud / calcul / puissance informatique” aux États-Unis, puis amplifiée par les ventes forcées des fonds quantitatifs ; l’ambiance du marché est très mauvaise.

Les experts disent que 3900 points n’est pas à prendre en mode “bear” et comparent avec les banques en 2005 : cela sonne un peu trop optimiste. L’industrie des sociétés de courtage dépend encore beaucoup du “temps” (conditions de marché) pour ses profits ; on ne peut pas la comparer à la forte croissance des banques de l’époque. À court terme, un rebond après survente est possible, mais viser une hausse de 6 fois en deux ans nécessiterait un marché haussier massif (grand bull market). Or, les fondamentaux ne soutiennent pas cela pour l’instant.

Avertissement sur les risques : ne foncez pas pour “rattraper” en bas en suivant les discours d’experts. Les actions tech sont très volatiles et pourraient encore mettre un certain temps à se stabiliser. Par exemple, par rapport aux sociétés du même secteur comme North Huachuang (北方华创) (002371) : elle a aussi baissé fortement aujourd’hui, mais la capacité de résister aux baisses du leader de l’équipement est légèrement meilleure, car la visibilité sur les résultats est plus élevée. Si vous voulez vraiment jouer le rebond, privilégiez ce type de valeurs avec un soutien par les résultats : évitez les pures valeurs de “thème / concept”.

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📌 Peut-on enchaîner avec la musique puis la danse ?

🍖 Chopper dit :
Bien que ce message soit sorti aujourd’hui, le titre ne donne pas de données précises : il ressemble davantage à une question liée à l’humeur du marché. Compte tenu de la hausse généralisée à la Bourse A, avec notamment le SSE Composite qui progresse de 1,79 % aujourd’hui, beaucoup se posent la même question : combien de temps va durer ce rebond ?

Je pense que, à court terme, le sentiment est effectivement plutôt optimiste : les flux nets des ETF dépassent 200 milliards, et les rachats d’actions atteignent 15,4 milliards, ce qui montre que des capitaux institutionnels soutiennent le marché—ce n’est au moins pas de l’achat aveugle de particuliers. Mais le problème, c’est que le ChiNext Index est en hausse de 7,05 % et le Shenzhen Component de 4,81 % : des amplitudes comme ça sont difficiles à maintenir. Ceux qui entrent à la poursuite du mouvement risquent facilement de se faire piéger.

Par exemple, dans des valeurs liées aux puces comme Zhaoyi Innovation (603986) : le fait que les fonds levés soient destinés à un projet DRAM est un avantage plutôt à long terme, mais une hausse trop forte à court terme peut entraîner une correction.

Le risque tient à ceci : des hausses rapides portées par l’élan de l’humeur du marché. Si le volume des transactions ne suit pas, cela peut facilement se transformer en point haut à court terme. Dans le même secteur des puces mémoire, on peut comparer Beijing Junzheng (300223) : même secteur, mais des priorités côté activités différentes. Zhaoyi Innovation est davantage orientée vers les MCU et la NOR Flash, tandis que Beijing Junzheng a aussi des positions sur la DRAM, mais les élasticités ne sont pas les mêmes. Si l’euphorie du marché se retire, Zhaoyi Innovation pourrait être confrontée à une pression de liquidité plus importante.

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📌 L’A-S peut continuer à s’ajuster : l’indice Hang Seng Tech progresse de près de 5 % ; les résultats du S1 deviendront l’ancrage clé pour la sélection de titres à court terme

🍖 Chopper dit :
L’indice Hang Seng Tech a grimpé de près de 5 % cette fois, ce qui montre que, côté actions à Hong Kong, les valeurs technologiques montent plutôt fort, tandis qu’en A-S on est encore dans une phase de creux. Pour nous, investisseurs particuliers, l’effet le plus direct, c’est ce que vous détenez : des fonds ou des actions du secteur technologique, par exemple des ETF sur les puces (chips) ou des ETF de la technologie de Hong Kong (513180) ; aujourd’hui, ils pourraient récupérer un peu de sang (rebond). Dire que les résultats du S1 sont un ancrage central, c’est en réalité vous prévenir : ne poursuivez pas aveuglément les concepts ; il faut voir si l’entreprise gagne réellement de l’argent.

Concrètement, au niveau des secteurs, je m’intéresse particulièrement aux puces de mémoire. Par exemple, des sociétés comme $兆易创新(603986) : ces dernières temps, comme la demande liée à l’IA repart, les attentes sur les résultats s’améliorent, mais le cours a tout de même reculé d’environ 40 % par rapport aux plus hauts. À l’inverse, dans le même segment, $北京君正(300223), même s’il a aussi chuté beaucoup, est davantage focalisé sur la mémoire de niveau automobile, ce qui pourrait lui donner une meilleure capacité de résistance au cycle. Mais il faut aussi préciser le risque : le sentiment du marché est fragile ; au cas où les résultats du S1 ne seraient pas à la hauteur des attentes, la baisse sera tout aussi nette. Ne prenez pas une position trop lourde.

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📌 Demain, ChangXin Technology va être cotée ! La semaine prochaine, il y a encore ces événements, et la Bourse A doit choisir une direction ?

🍖 Qiao Ba dit :
ChangXin Technology sera cotée demain. Cette société fabrique des puces de mémoire, ce qui en fait un actif relativement central dans la substitution nationale. En général, l’arrivée de nouvelles actions sur le marché peut aussi donner un petit élan à la dynamique à court terme du secteur des semi-conducteurs, surtout maintenant que le marché manque de ligne directrice principale : les fonds pourraient en profiter pour faire monter un thème.

Mais à mon avis, la cotation de ChangXin aura surtout un impact sur le plan émotionnel pour les investisseurs particuliers. L’industrie des puces de mémoire est elle-même très cyclique. De plus, si la valorisation/prix de cotation de ChangXin est trop élevée, l’espace pourrait être rapidement “consommé” après la cotation. On peut comparer avec des sociétés similaires, comme Zhaoyi Innovation (603986), qui opère aussi dans la mémoire : Zhaoyi a déjà traversé plusieurs cycles, et de fortes variations de prix sont monnaie courante.

Avertissement sur les risques : les premiers jours suivant la cotation d’une nouvelle action peuvent facilement être dopés par l’émotion ; y entrer en retard peut vous laisser “sur le quai”. C’est particulièrement vrai maintenant, lorsque le volume de transactions n’est pas très actif : un manque de liquidité peut entraîner des fluctuations brutales. Il est conseillé d’observer davantage et d’agir avec prudence, et d’attendre que le titre se stabilise avant d’envisager une décision.

#603986 #A股