Les dernières données économiques ont montré que le nombre de personnes demandant des allocations de chômage pour la première fois aux Etats-Unis est resté à un niveau historiquement bas la semaine dernière, soulignant la vigueur continue du marché du travail américain. Au cours de la semaine terminée le 30 septembre, le nombre de personnes demandant des allocations de chômage pour la première fois aux États-Unis a augmenté de 2 000 pour atteindre 207 000, ce qui est inférieur à l'estimation consensuelle des économistes de 210 000. Le nombre de demandes continues d'allocations de chômage est également resté essentiellement stable à 1,7 million pour la semaine terminée le 23 septembre.
Même si la modeste augmentation des inscriptions au chômage était globalement conforme à celle de Wall Street, elle a déçu certains investisseurs qui espéraient que les données hebdomadaires commenceraient à montrer un léger « effondrement » du marché du travail, une certaine faiblesse et, si tel était le cas, la Fed être en mesure de reconsidérer l'opportunité d'une hausse des taux.
Le dollar américain pourrait connaître une dépréciation durable et le RMB et les actions A pourraient entrer dans un marché haussier. À en juger par la tendance structurelle du taux de change du RMB, le RMB est sur le point de se renforcer.
Les taux d’intérêt actuels des obligations américaines et la force du dollar américain sont à bout de souffle, tout comme le crépuscule avant le coucher du soleil, la splendeur finale. Les fortes mesures de relance budgétaire aux États-Unis ont été dépassées et insoutenables. Même si le déficit budgétaire pour l'année prochaine reste au niveau actuellement prévu de 6,8%, parce que la proportion des dépenses d'intérêts a considérablement augmenté et a même occupé la majeure partie de l'espace déficitaire. Les États-Unis connaîtront un déficit substantiel l’année prochaine. Avec la contraction budgétaire, l’économie connaîtra très probablement une récession qui dépassera les attentes du marché, les taux d’intérêt des obligations américaines chuteront également de manière significative et le dollar américain entrera également dans un cycle de dépréciation qui pourrait se produire. durer plusieurs années.
Après la crise financière de 2008, les États-Unis ont lancé des mesures de relance monétaire d’une ampleur sans précédent. Après l’épidémie, des mesures de relance budgétaire d’une ampleur sans précédent ont été lancées. Aux yeux de certains opposants plus traditionnels, ces politiques n’ont ni intégrité ni résultat net. Même si nous mettons de côté la couleur émotionnelle et l’orientation des valeurs et évaluons ces politiques d’un seul point de vue technique, elles sont de nature plutôt pionnière et expérimentale et n’ont aucun précédent dans l’histoire. Cela signifie également que leurs conséquences n’ont aucun précédent auquel se référer.
Parce que les fortes mesures de relance budgétaire aux États-Unis ont été dépassées et insoutenables, même si le déficit budgétaire de l'année prochaine reste au niveau actuellement prévu de 6,8%, parce que la proportion des dépenses d'intérêts a considérablement augmenté et a même occupé la majeure partie de l'espace déficitaire, le Les États-Unis se tourneront vers l’argent réel l’année prochaine. Avec la contraction budgétaire mentionnée ci-dessus, l’économie connaîtra très probablement une récession qui dépassera les attentes du marché, les taux d’intérêt des obligations américaines chuteront également de manière significative et le dollar américain entrera également dans un cycle de dépréciation. cela peut durer plusieurs années.
Même si le déficit budgétaire américain reste à 6,8 % l’année prochaine, la majeure partie sera utilisée pour rembourser les intérêts, et le déficit utilisé pour soutenir l’économie réelle diminuera considérablement. En d’autres termes, du point de vue du soutien à l’économie réelle, l’économie réelle américaine sera confrontée à un resserrement budgétaire important l’année prochaine.
Le fardeau des intérêts sur les bons du Trésor américain sera similaire à celui des années 1980. Mais le bilan extrêmement important de la Fed n’a jamais été confronté à une situation de pertes énormes dans l’histoire. Par conséquent, surtout dans la situation difficile actuelle de la Réserve fédérale, la nécessité de réductions significatives des taux d’intérêt est encore plus grande. Ce n'est qu'en réduisant significativement les taux d'intérêt et en ramenant la courbe des taux d'intérêt à un niveau normal que les pertes massives de la Fed pourront être inversées.
Cette vague de dépréciation du dollar va également se poursuivre, peut-être pendant plusieurs années. Jusqu’à ce que le prochain grand cycle de l’économie américaine reprenne.
Parce que McCarthy a été démis de ses fonctions précisément parce qu’il a renoncé à son précédent plaidoyer en faveur de réductions drastiques des dépenses budgétaires, est parvenu à un compromis avec l’administration Biden et a évité une fermeture du gouvernement. Cela pourrait marquer un tournant important. Les États-Unis ont également clairement compris qu’une relance budgétaire indisciplinée et excessive n’est pas durable, et les forces opposées à une telle politique ont pris le dessus.
Si les marchés financiers en prennent également conscience, les ventes paniques de bons du Trésor américain à long terme et les achats de liquidités en dollars américains pourraient s’inverser rapidement. Les taux d’intérêt des obligations américaines et le dollar américain pourraient atteindre un sommet plus tôt que prévu.
Dans l'histoire comparable précédente, le principal concurrent économique des États-Unis, la cible des sanctions et de la répression américaines, le pays excédentaire le plus important au monde et le pays qui a pu maintenir des taux d'intérêt nettement inférieurs à ceux du dollar américain en raison de son taux élevé. L’excédent était le Japon. Après que le dollar américain ait atteint un sommet, la monnaie et le marché boursier japonais ont tous deux inauguré un marché haussier. Au cours de ce cycle, le RMB et les actions A pourraient entrer dans un marché haussier.