Dans ce chapitre, Faith présente brièvement quelques conditions de base du secteur commercial, que nous interpréterons sous cinq aspects.
1. La différence entre trader et investir
"Les investisseurs achètent sur le long terme, croyant que la valeur de leur investissement prendra de la valeur sur une période de temps considérable (de nombreuses années)", écrit Faith dans le livre.
"Les traders ne se soucient que du prix. Essentiellement, ils achètent et vendent des risques."
Ces deux phrases illustrent la différence essentielle entre investir et trader : les investisseurs achètent le futur, tandis que les traders achètent des risques.
Les marchés permettent de transférer le risque d’un participant à un autre. C’est en fait la raison pour laquelle les gens ont créé les marchés financiers et c’est une fonction éternelle des marchés financiers.
Concernant le rôle du transfert de risque, Faith a cité un exemple de Southwest Airlines pour illustrer davantage :
Afin d'équilibrer les prix du pétrole, Southwest Airlines a effectué des opérations de couverture sur le marché pétrolier. Lorsque les prix du pétrole sont passés de 25 $ US le baril à 60 $ US le baril, les coûts de l'entreprise n'ont pas beaucoup augmenté, même après de nombreuses années de hausse des prix du pétrole. 85 % du pétrole est toujours acheté au prix de 26 dollars le baril.
Cela montre à quel point il est nécessaire pour des entreprises comme Southwest Airlines d’utiliser des contrats à terme pour prévenir les risques opérationnels.
Mais le risque ne fera que se transférer, mais ne disparaîtra pas de nulle part. Alors pourquoi le trader vendrait-il le contrat à terme à Southwest Airlines ? Les traders sont-ils stupides ?
2. Types de risques
Faith divise les risques en deux types : le risque de liquidité et le risque de prix.
a. Risque de liquidité
"Le risque de liquidité est le risque de ne pas pouvoir acheter ou vendre : quand on veut acheter, personne ne vend ; ou quand on veut vendre, personne n'achète."
« De nombreux traders (peut-être la plupart) sont des opérateurs à court terme et opèrent ce que les gens appellent le risque de liquidité. »
"Les traders qui exploitent ce type de risque de liquidité sont souvent appelés scalpers ou teneurs de marché, et leurs bénéfices proviennent du spread bid-ask."
"Il existe également une variante appelée arbitrage, dans laquelle les opérations d'arbitrage impliquent des liquidités sur deux marchés différents."
"Un opérateur d'arbitrage peut acheter du pétrole brut à Londres et vendre du pétrole brut à New York ; ou acheter un portefeuille d'actions et vendre des contrats à terme sur indices boursiers représentant un portefeuille d'actions similaire."
b. Risque de prix
« Le risque de prix est le risque que les prix augmentent ou baissent de manière significative »
Par exemple, un agriculteur peut s'inquiéter de la hausse des prix du pétrole, qui augmentera le coût des engrais et du carburant pour tracteur, ou peut s'inquiéter que le prix du blé chute si bas qu'il n'y aura plus d'argent à gagner, auquel cas ils doivent couvrir leurs risques.
"Les hedgers évitent le risque de prix en transférant le risque aux traders. Les traders qui exploitent ce risque de prix sont appelés spéculateurs ou traders de position. Les spéculateurs gagnent de l'argent grâce aux variations de prix : achetez d'abord, puis vendez lorsque le prix augmente ; ou vendez d'abord, puis rachètez. pour clôturer la position lorsque le prix baisse - cette transaction est appelée vente à découvert.
On peut voir que les ultimes porteurs de risques sont les traders, alors pourquoi les traders sont-ils prêts à être « exploités » ?
3. Pourquoi les traders jouent à des jeux de risque
Faith divise les traders sur le marché en trois catégories : les hedgers, les spéculateurs et les chapeliers.
"Le marché est constitué de groupes de commerçants qui s'achètent et se revendent."
« Certains traders sont des traders à court terme qui veulent juste gagner encore et encore la différence entre les prix d'achat et de vente ; d'autres sont des spéculateurs qui tentent de gagner de l'argent grâce aux variations de prix ; leur propre mélange de bons et de mauvais, des vétérans chevronnés aux débutants.
On peut voir que la raison fondamentale pour laquelle les traders sont prêts à prendre des risques est de tirer des bénéfices de l'augmentation ou de la baisse des prix. Alors pourquoi le prix change-t-il ?
(Anecdote : dans le passé, le volume d'un contrat était basé sur la capacité d'un wagon : 5 000 boisseaux de céréales, 112 000 livres de sucre, 1 000 barils de pétrole, etc. Par conséquent, le contrat était parfois appelé un wagon.)
4. Logique de changement de prix
"Les changements de prix dépendent de l'attitude commune de tous les acheteurs et vendeurs sur le marché. Si l'attitude commune change, le prix changera."
« Quelle que soit la raison, une fois que le vendeur n'est plus disposé à vendre au prix actuel, mais souhaite augmenter le prix, lorsque l'acheteur est prêt à accepter ce prix plus élevé, le prix du marché augmentera. la raison, une fois que l'acheteur n'est plus disposé à accepter le prix actuel, mais souhaite baisser le prix ; lorsque les vendeurs sont prêts à vendre à ce prix inférieur, le prix du marché baissera.
En termes simples, la raison des changements de prix est la nature humaine.
5. Les temps avancent, mais l’essence de la finance reste inchangée.
«Gardez à l'esprit que lorsque je fais référence au trading sur la salle des marchés dans ce livre, je parle peut-être de trading d'une manière différente de celle de nombreux marchés aujourd'hui. Cependant, les acteurs et les comportements sur le marché sont toujours les mêmes. négociez électroniquement ou sur le terrain avec un courtier, perdre de l'argent est douloureux Même si vous utilisez un système de trading électronique, les hedgers, les haineux et les spéculateurs sont toujours là et se cachent derrière l'écran, prêts à vous manger vivant si vous le faites. laisse les."
Ce passage illustre le côté cruel des marchés financiers.
Le contenu du premier chapitre se termine ici. Si vous avez des idées, vous pouvez en discuter ensemble.
Le chapitre 2 explorera le phénomène des biais psychologiques dans le comportement commercial. Ces biais psychologiques sont à l’origine des différents concepts et comportements des perdants inexpérimentés et des gagnants expérimentés.
Les différents styles de trading et les conditions de marché adaptées à chaque style de trading sont également abordés. Dans les chapitres qui suivent, nous verrons comment le programme de formation de Rich transforme un trader inexpérimenté en un trader prospère en quelques semaines seulement.