Le 16 novembre, l’indice de peur et d’avidité des cryptomonnaies s’établissait à 21, dans la zone de peur extrême, contre 39 une semaine plus tôt. Au même moment, $ETH avait brièvement chuté à environ 1 709 dollars et $XRP était tombé à environ 0,8922 dollar, son plus bas niveau depuis novembre 2024. Il a perdu environ 36 % depuis le début du trimestre.

Cet indice est un indicateur retardé : le chiffre de 21 ne fait que consigner ce qui s’est déjà produit. Les flux financiers sont plus révélateurs : les ETF spot XRP américains ont enregistré des sorties nettes de 19,13 millions de dollars pour la semaine du 13 au 14 novembre, leur plus important retrait hebdomadaire en près de huit mois. La capitalisation combinée de $USDT et de l’USDC est tombée à 244 milliards de dollars, en baisse d’environ 17 milliards sur un mois.

Quand les prix baissent et que l’offre totale de stablecoins diminue dans le même temps, cela indique qu’une partie des capitaux quitte directement le marché au lieu de se convertir en stablecoins pour attendre en marge. Une période d’un mois ne permet pas encore de distinguer les sorties des prises de position attentistes ; la capitalisation des stablecoins et les souscriptions et rachats d’ETF de la semaine prochaine seront plus révélateurs.

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