Environ 95 % des revenus du protocole PumpFun proviennent de la phase de courbe de liaison ou de tokens dont la capitalisation boursière est inférieure à 250 000 dollars, alors que seuls 0,0013 % des tokens émis sur la plateforme dépassent aujourd’hui les 100 000 dollars de capitalisation : l’essentiel de l’argent est donc gagné dès le tout début. Cet article de Wu Blockchain met en cause le mécanisme d’incitation : lancements groupés, émission de tokens en série et recommandations de KOL favorisent tous la spéculation à court terme. L’offre de tokens ne cesse de gonfler, tandis que les personnes prêtes à les conserver sur le long terme se font plus rares. Sans suivre les recommandations et en se concentrant uniquement sur la structure, en dehors de $BTC , il faut encore surveiller l’évolution des incitations du côté de l’émission dans le secteur des memecoins. L’article évoque des levées de fonds à prix fixe et des récompenses liées aux performances de détention à long terme, mais ne donne aucun calendrier de mise en œuvre. Pour ma part, je commence par vérifier si la dynamique des volumes et des prix peut se maintenir ; mieux vaut ne pas se précipiter sur la base d’une seule nouvelle.