Une hausse des taux en décembre par la Réserve fédérale (Fed) est désormais largement anticipée par les marchés. Le scénario privilégié est une hausse de 25 points de base, tandis qu’une hausse de 50 points de base est jugée possible à environ 10 %.
I. Date de la réunion et dernières probabilités
• Annonce de la décision : 9 décembre 2026, heure des États-Unis (au petit matin du 10 décembre à Taïwan).
• Fourchette actuelle des taux : 3,75 % – 4,00 %.
• Probabilités anticipées par le marché :
• Hausse de 25 points de base : probabilité d’environ 87 % – 91 % (taux porté à 4,00 % – 4,25 %).
• Hausse de 50 points de base : probabilité d’environ 9 % – 13 % (taux porté à 4,25 % – 4,50 %).
• Statu quo : probabilité proche de 0 %.
II. Pourquoi cette hausse est-elle inévitable ? (4 raisons)
• L’inflation rebondit depuis trois mois consécutifs : aux États-Unis, le taux de hausse annuel de l’indice des prix à la production (PPI) d’octobre a bondi à 6,5 %, son plus haut niveau depuis près de quatre ans. La hausse mensuelle de l’IPC sous-jacent a également atteint 0,3 %, signe d’un regain généralisé des pressions sur les prix.
• Des responsables ont eux-mêmes relancé le débat sur une hausse de 50 points de base : le gouverneur de la Fed Christopher Waller avait précédemment fixé comme seuil une hausse mensuelle de 0,3 % de l’IPC sous-jacent pour envisager une hausse de 50 points de base. La publication des données a aussitôt ravivé les craintes du marché d’un resserrement agressif.
• Le scénario d’une « pause » en octobre ne se répétera pas : lors de la réunion d’octobre, les responsables avaient choisi d’attendre et d’observer, après la hausse de septembre et à l’approche des élections de mi-mandat américaines. Mais aujourd’hui, l’inflation échappe à tout contrôle et les membres les plus fermes prennent le dessus en interne : la Fed n’a plus de marge de manœuvre.
• Rétablir sa crédibilité dans la lutte contre l’inflation : Wall Street a critiqué la décision de la Fed de maintenir ses taux inchangés en octobre, estimant qu’elle était « en retard sur l’inflation ». Le président Kevin Warsh a réaffirmé qu’il fallait ramener fermement l’inflation à l’objectif de 2 %.
III. Le « facteur décisif caché » que le marché surveille de près
• Le graphique à points des taux pour 2027 (Dot Plot) : une hausse de 25 points de base en décembre est déjà largement intégrée par les marchés. Ce qui déterminera véritablement l’évolution des actions américaines, de l’or et des cryptomonnaies en fin d’année, c’est le nouveau graphique à points publié au même moment. S’il laisse entendre que deux ou trois hausses supplémentaires sont prévues en 2027, les actifs risqués de toutes catégories pourraient subir une nouvelle vague de pression corrective.
#XAUT #BTC #PAXG
I. Date de la réunion et dernières probabilités
• Annonce de la décision : 9 décembre 2026, heure des États-Unis (au petit matin du 10 décembre à Taïwan).
• Fourchette actuelle des taux : 3,75 % – 4,00 %.
• Probabilités anticipées par le marché :
• Hausse de 25 points de base : probabilité d’environ 87 % – 91 % (taux porté à 4,00 % – 4,25 %).
• Hausse de 50 points de base : probabilité d’environ 9 % – 13 % (taux porté à 4,25 % – 4,50 %).
• Statu quo : probabilité proche de 0 %.
II. Pourquoi cette hausse est-elle inévitable ? (4 raisons)
• L’inflation rebondit depuis trois mois consécutifs : aux États-Unis, le taux de hausse annuel de l’indice des prix à la production (PPI) d’octobre a bondi à 6,5 %, son plus haut niveau depuis près de quatre ans. La hausse mensuelle de l’IPC sous-jacent a également atteint 0,3 %, signe d’un regain généralisé des pressions sur les prix.
• Des responsables ont eux-mêmes relancé le débat sur une hausse de 50 points de base : le gouverneur de la Fed Christopher Waller avait précédemment fixé comme seuil une hausse mensuelle de 0,3 % de l’IPC sous-jacent pour envisager une hausse de 50 points de base. La publication des données a aussitôt ravivé les craintes du marché d’un resserrement agressif.
• Le scénario d’une « pause » en octobre ne se répétera pas : lors de la réunion d’octobre, les responsables avaient choisi d’attendre et d’observer, après la hausse de septembre et à l’approche des élections de mi-mandat américaines. Mais aujourd’hui, l’inflation échappe à tout contrôle et les membres les plus fermes prennent le dessus en interne : la Fed n’a plus de marge de manœuvre.
• Rétablir sa crédibilité dans la lutte contre l’inflation : Wall Street a critiqué la décision de la Fed de maintenir ses taux inchangés en octobre, estimant qu’elle était « en retard sur l’inflation ». Le président Kevin Warsh a réaffirmé qu’il fallait ramener fermement l’inflation à l’objectif de 2 %.
III. Le « facteur décisif caché » que le marché surveille de près
• Le graphique à points des taux pour 2027 (Dot Plot) : une hausse de 25 points de base en décembre est déjà largement intégrée par les marchés. Ce qui déterminera véritablement l’évolution des actions américaines, de l’or et des cryptomonnaies en fin d’année, c’est le nouveau graphique à points publié au même moment. S’il laisse entendre que deux ou trois hausses supplémentaires sont prévues en 2027, les actifs risqués de toutes catégories pourraient subir une nouvelle vague de pression corrective.
#XAUT #BTC #PAXG