Récemment, l’or est passé sous la barre des 3 900 dollars (jusqu’à 3 864 dollars), atteignant son plus bas niveau depuis plus d’un an. Cette baisse s’explique principalement par les anticipations de hausse des taux, qui font grimper les rendements des bons du Trésor américain, le raffermissement du dollar et les ventes destinées à récupérer des liquidités en période de panique sur les marchés.
Les 4 points clés de la baisse de l’or
• La flambée des rendements des bons du Trésor américain évince les acheteurs : les chiffres de l’inflation américaine ont dépassé les attentes et les marchés misent sur une hausse des taux de la Réserve fédérale en décembre, ce qui a porté le rendement des bons du Trésor à 10 ans à près de 5 %. L’or ne rapporte aucun intérêt ; la hausse de son coût de détention pousse donc les capitaux vers le marché obligataire.
• Le raffermissement du dollar pèse sur le cours de l’or : les anticipations de hausse des taux ont propulsé l’indice du dollar à son plus haut niveau depuis près de 19 mois. Comme l’or est coté en dollars, la vigueur de la devise renchérit son prix pour les acheteurs étrangers et réduit leur envie d’en acheter.
• Les conflits deviennent un facteur d’inflation : le conflit au Moyen-Orient fait grimper les cours du pétrole et accentue les pressions inflationnistes, contraignant les banques centrales à maintenir des taux élevés. L’attention des marchés se porte désormais sur les risques liés au resserrement monétaire, ce qui affaiblit l’attrait traditionnel de l’or comme valeur refuge.
• La chute des actions et des cryptomonnaies provoque des ventes pour dégager des liquidités : lorsque les actions américaines et les cryptomonnaies s’effondrent, les investisseurs font face à des appels de marge (Margin Call). Les institutions choisissent de vendre d’abord l’or, qui est très liquide, pour obtenir des liquidités, entraînant à son tour une baisse de son cours.
#XAU #BTC
Les 4 points clés de la baisse de l’or
• La flambée des rendements des bons du Trésor américain évince les acheteurs : les chiffres de l’inflation américaine ont dépassé les attentes et les marchés misent sur une hausse des taux de la Réserve fédérale en décembre, ce qui a porté le rendement des bons du Trésor à 10 ans à près de 5 %. L’or ne rapporte aucun intérêt ; la hausse de son coût de détention pousse donc les capitaux vers le marché obligataire.
• Le raffermissement du dollar pèse sur le cours de l’or : les anticipations de hausse des taux ont propulsé l’indice du dollar à son plus haut niveau depuis près de 19 mois. Comme l’or est coté en dollars, la vigueur de la devise renchérit son prix pour les acheteurs étrangers et réduit leur envie d’en acheter.
• Les conflits deviennent un facteur d’inflation : le conflit au Moyen-Orient fait grimper les cours du pétrole et accentue les pressions inflationnistes, contraignant les banques centrales à maintenir des taux élevés. L’attention des marchés se porte désormais sur les risques liés au resserrement monétaire, ce qui affaiblit l’attrait traditionnel de l’or comme valeur refuge.
• La chute des actions et des cryptomonnaies provoque des ventes pour dégager des liquidités : lorsque les actions américaines et les cryptomonnaies s’effondrent, les investisseurs font face à des appels de marge (Margin Call). Les institutions choisissent de vendre d’abord l’or, qui est très liquide, pour obtenir des liquidités, entraînant à son tour une baisse de son cours.
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