#加息预期仍强，FOMC纪要会否再添鹰派信号？ Conclusion : le compte rendu ne sera probablement pas plus agressif, mais il sera difficilement plus accommodant — les anticipations sont déjà intégrées dans les cours.
Selon le CME FedWatch, le 10 novembre, le marché estimait à 95,6 % la probabilité d’une hausse de 25 points de base lors de la réunion du 9 décembre, soit 18,2 points de pourcentage de plus qu’une semaine auparavant. Le soir de la publication de l’IPC d’octobre, la probabilité d’une hausse de 50 points de base est brièvement passée de presque zéro à 15,3 %. Les anticipations ont déjà été largement prises en compte : un compte rendu plus ferme aurait un effet marginal limité.
Trois éléments ont fait grimper les anticipations : l’IPC d’octobre a augmenté de 0,4 % sur un mois, et l’IPC sous-jacent de 0,3 %, dépassant les attentes pour le troisième mois consécutif ; le gouverneur Waller a déclaré qu’une hausse de 50 points de base devrait être envisagée si l’IPC sous-jacent progressait d’au moins 0,3 % sur un mois ; et les données se sont précisément établies à 0,3 %.
Mais le compte rendu comporte aussi des éléments modérateurs : lors de la réunion d’octobre, les taux ont été maintenus par 10 voix contre 2, et les deux dissidents étaient favorables à une hausse de 25 points de base, et non de 50. Les responsables ne sont pas unanimes — Barkin a déclaré qu’il n’y avait « pas de scénario de référence » pour décembre, Paulson soutient une hausse progressive des taux, et le président Warsh a refusé de donner des indications prospectives.
L’enjeu n’est pas de savoir si le compte rendu est « agressif ou non », mais de comprendre la nature des divergences : s’il montre que la majorité des participants est favorable à des hausses consécutives, une hausse de 50 points de base entrera dans le débat officiel ; s’il insiste uniquement sur une approche « dépendante des données », le marché y verra un facteur modérateur.
Prochaines variables : avant la réunion, trois publications sont encore attendues : l’emploi, le PCE et les ventes au détail. $ETH $XRP #英伟达正物色新CEO，谁会接替黄仁勋？
Selon le CME FedWatch, le 10 novembre, le marché estimait à 95,6 % la probabilité d’une hausse de 25 points de base lors de la réunion du 9 décembre, soit 18,2 points de pourcentage de plus qu’une semaine auparavant. Le soir de la publication de l’IPC d’octobre, la probabilité d’une hausse de 50 points de base est brièvement passée de presque zéro à 15,3 %. Les anticipations ont déjà été largement prises en compte : un compte rendu plus ferme aurait un effet marginal limité.
Trois éléments ont fait grimper les anticipations : l’IPC d’octobre a augmenté de 0,4 % sur un mois, et l’IPC sous-jacent de 0,3 %, dépassant les attentes pour le troisième mois consécutif ; le gouverneur Waller a déclaré qu’une hausse de 50 points de base devrait être envisagée si l’IPC sous-jacent progressait d’au moins 0,3 % sur un mois ; et les données se sont précisément établies à 0,3 %.
Mais le compte rendu comporte aussi des éléments modérateurs : lors de la réunion d’octobre, les taux ont été maintenus par 10 voix contre 2, et les deux dissidents étaient favorables à une hausse de 25 points de base, et non de 50. Les responsables ne sont pas unanimes — Barkin a déclaré qu’il n’y avait « pas de scénario de référence » pour décembre, Paulson soutient une hausse progressive des taux, et le président Warsh a refusé de donner des indications prospectives.
L’enjeu n’est pas de savoir si le compte rendu est « agressif ou non », mais de comprendre la nature des divergences : s’il montre que la majorité des participants est favorable à des hausses consécutives, une hausse de 50 points de base entrera dans le débat officiel ; s’il insiste uniquement sur une approche « dépendante des données », le marché y verra un facteur modérateur.
Prochaines variables : avant la réunion, trois publications sont encore attendues : l’emploi, le PCE et les ventes au détail. $ETH $XRP #英伟达正物色新CEO，谁会接替黄仁勋？
