Une habitude peut éviter les erreurs d’analyse des stablecoins : distinguer trois chiffres.
ÉMIS. EN CIRCULATION. UTILISÉS.
Pensez aux billets de concert. Une salle imprime 10 000 billets, mais en garde 9 000 dans ses propres tiroirs. Seuls 1 000 sont mis en vente. Si 600 sont scannés à l’entrée, c’est la preuve qu’ils ont réellement été utilisés.
Il faut faire la même distinction pour les stablecoins.
Le JPYSC japonais représentait environ 128,7 M$ d’émissions dans l’instantané du 20 octobre 2026 de $DIA , soit 86 % de l’offre de stablecoins en yens suivie. Mais deux adresses associées à une même plateforme d’échange détenaient chacune environ 64 M$.
Cela témoigne d’une conservation concentrée, et non de deux détenteurs individuels ou d’une adoption généralisée par le grand public.
Le JPYC avait une offre d’environ 21,3 milliards de yens inscrite dans son contrat. Après exclusion des quelque 18 milliards de yens détenus dans la trésorerie de l’émetteur, il restait environ 21 M$ en circulation.
Il comptait aussi environ 3 000 adresses de détenteurs réparties sur quatre chaînes, ainsi qu’un déploiement prévu des paiements impliquant environ 2 300 chauffeurs et sous-traitants du secteur logistique. Prévu ne signifie pas réalisé.
La Corée du Sud offre un autre contraste : aucun stablecoin réglementé en won n’était en circulation dans l’instantané du rapport, alors que les acheteurs avaient acquis environ 64 milliards de dollars de stablecoins sur 12 mois.
Ces 64 milliards de dollars correspondent à un flux d’achats, et non à une offre en circulation.
Ma liste de vérification :
• Émis : combien ont été créés ?
• En circulation : combien restent une fois exclue la trésorerie de l’émetteur ?
• Utilisés : existe-t-il des preuves d’une distribution réelle et d’une activité de paiement ?
Les adresses ne sont pas des personnes. La conservation par une plateforme d’échange ne signifie pas automatiquement une adoption par le grand public.
Avant de citer un chiffre d’offre de stablecoins, demandez-vous : émis, en circulation ou utilisés ?
ÉMIS. EN CIRCULATION. UTILISÉS.
Pensez aux billets de concert. Une salle imprime 10 000 billets, mais en garde 9 000 dans ses propres tiroirs. Seuls 1 000 sont mis en vente. Si 600 sont scannés à l’entrée, c’est la preuve qu’ils ont réellement été utilisés.
Il faut faire la même distinction pour les stablecoins.
Le JPYSC japonais représentait environ 128,7 M$ d’émissions dans l’instantané du 20 octobre 2026 de $DIA , soit 86 % de l’offre de stablecoins en yens suivie. Mais deux adresses associées à une même plateforme d’échange détenaient chacune environ 64 M$.
Cela témoigne d’une conservation concentrée, et non de deux détenteurs individuels ou d’une adoption généralisée par le grand public.
Le JPYC avait une offre d’environ 21,3 milliards de yens inscrite dans son contrat. Après exclusion des quelque 18 milliards de yens détenus dans la trésorerie de l’émetteur, il restait environ 21 M$ en circulation.
Il comptait aussi environ 3 000 adresses de détenteurs réparties sur quatre chaînes, ainsi qu’un déploiement prévu des paiements impliquant environ 2 300 chauffeurs et sous-traitants du secteur logistique. Prévu ne signifie pas réalisé.
La Corée du Sud offre un autre contraste : aucun stablecoin réglementé en won n’était en circulation dans l’instantané du rapport, alors que les acheteurs avaient acquis environ 64 milliards de dollars de stablecoins sur 12 mois.
Ces 64 milliards de dollars correspondent à un flux d’achats, et non à une offre en circulation.
Ma liste de vérification :
• Émis : combien ont été créés ?
• En circulation : combien restent une fois exclue la trésorerie de l’émetteur ?
• Utilisés : existe-t-il des preuves d’une distribution réelle et d’une activité de paiement ?
Les adresses ne sont pas des personnes. La conservation par une plateforme d’échange ne signifie pas automatiquement une adoption par le grand public.
Avant de citer un chiffre d’offre de stablecoins, demandez-vous : émis, en circulation ou utilisés ?
