Un site financier américain a publié ce mois-ci un article demandant pourquoi TRON génère plus de revenus qu’Ethereum et Solana réunis, alors que le TRX ne vaut qu’une fraction de l’ETH. Je l’ai lu en entier, parce que c’est exactement la question que poserait un investisseur sceptique.
Leurs chiffres (DefiLlama, 20 oct.) : TRON a généré 23,4 M$ de revenus sur 30 jours, contre 6,3 M$ pour Ethereum et 3,4 M$ pour Solana. La capitalisation boursière du TRX est d’environ 31,5 Md$, contre quelque 301 Md$ pour l’ETH. Leur explication : 97,8 % des quelque 95 Md$ de stablecoins en circulation sur TRON sont des Tether, et la production des blocs est assurée par 27 Super Representatives.
Je pense qu’ils ont à moitié raison.
La moitié sur laquelle ils ont raison : dépendre d’un seul produit représente un vrai risque. Si Tether transférait ses volumes ailleurs, les revenus des frais en pâtiraient rapidement. Les revenus des frais ne profitent pas non plus aux détenteurs de TRX comme les bénéfices profitent aux actionnaires. Selon le rapport du T2 de TRON DAO, la croissance des frais était principalement due au staking d’Energy, c’est-à-dire que des gens immobilisent des TRX pour réduire leurs coûts de transfert. Cela se traduit par une offre immobilisée, et non par un acheteur dans le carnet d’ordres. Selon moi, le réseau génère d’abord des revenus, et le token en bénéficie plus tard et indirectement.
La moitié sur laquelle je nuancerais : l’article lui-même reconnaît qu’il ne s’agit que d’un aperçu sur un mois, et l’ETH et le SOL ont baissé de 11,6 % et 10,2 % ce mois-là, ce qui fait diminuer leurs frais. L’argument des « 27 SR » devient aussi plus intéressant. L’un de ces sièges appartient désormais à Tron Inc., une société cotée au Nasdaq qui dépose des rapports trimestriels auprès de la SEC. Est-ce davantage de responsabilité ou une concentration accrue ? Les avis raisonnables divergeront.
Un autre élément : l’étude du T3 de CoinDesk indique que le TRX a progressé de 7 %, avec une volatilité quotidienne de 0,9 %, soit environ un tiers de celle du Bitcoin, et qu’il n’a jamais clôturé sous son niveau du début du trimestre. Un token discret est peut-être exactement ce à quoi devrait ressembler un réseau de paiement. La question reste de savoir si le marché accorde une prime à la discrétion.
Je préfère citer les critiques de TRON et leur répondre plutôt que de les ignorer. Si vous pensez que cette décote est justifiée, dites-moi quel argument vous défendriez.
$TRX @justinsuntron @TRON DAO @TronDao_JPN #TRONGlobalFriends #TGF
Leurs chiffres (DefiLlama, 20 oct.) : TRON a généré 23,4 M$ de revenus sur 30 jours, contre 6,3 M$ pour Ethereum et 3,4 M$ pour Solana. La capitalisation boursière du TRX est d’environ 31,5 Md$, contre quelque 301 Md$ pour l’ETH. Leur explication : 97,8 % des quelque 95 Md$ de stablecoins en circulation sur TRON sont des Tether, et la production des blocs est assurée par 27 Super Representatives.
Je pense qu’ils ont à moitié raison.
La moitié sur laquelle ils ont raison : dépendre d’un seul produit représente un vrai risque. Si Tether transférait ses volumes ailleurs, les revenus des frais en pâtiraient rapidement. Les revenus des frais ne profitent pas non plus aux détenteurs de TRX comme les bénéfices profitent aux actionnaires. Selon le rapport du T2 de TRON DAO, la croissance des frais était principalement due au staking d’Energy, c’est-à-dire que des gens immobilisent des TRX pour réduire leurs coûts de transfert. Cela se traduit par une offre immobilisée, et non par un acheteur dans le carnet d’ordres. Selon moi, le réseau génère d’abord des revenus, et le token en bénéficie plus tard et indirectement.
La moitié sur laquelle je nuancerais : l’article lui-même reconnaît qu’il ne s’agit que d’un aperçu sur un mois, et l’ETH et le SOL ont baissé de 11,6 % et 10,2 % ce mois-là, ce qui fait diminuer leurs frais. L’argument des « 27 SR » devient aussi plus intéressant. L’un de ces sièges appartient désormais à Tron Inc., une société cotée au Nasdaq qui dépose des rapports trimestriels auprès de la SEC. Est-ce davantage de responsabilité ou une concentration accrue ? Les avis raisonnables divergeront.
Un autre élément : l’étude du T3 de CoinDesk indique que le TRX a progressé de 7 %, avec une volatilité quotidienne de 0,9 %, soit environ un tiers de celle du Bitcoin, et qu’il n’a jamais clôturé sous son niveau du début du trimestre. Un token discret est peut-être exactement ce à quoi devrait ressembler un réseau de paiement. La question reste de savoir si le marché accorde une prime à la discrétion.
Je préfère citer les critiques de TRON et leur répondre plutôt que de les ignorer. Si vous pensez que cette décote est justifiée, dites-moi quel argument vous défendriez.
$TRX @justinsuntron @TRON DAO @TronDao_JPN #TRONGlobalFriends #TGF