Pour la même entreprise, le contrat sur Binance affiche plus de 1 300 dollars, tandis que le Nasdaq fixe le prix entre 70 et 78 dollars : un écart de plus de dix fois. Alors, qui s’est trompé sur le prix ?
Le calendrier de l’IPO d’Anthropic est fixé : prix déterminé le 18 novembre, cotation au Nasdaq le 19 novembre sous le symbole ANT. La fourchette de prix est de 70 à 78 dollars par action, pour un total de 825 millions d’actions. La levée de fonds pourrait atteindre environ 64,4 milliards de dollars, ce qui donnerait une valorisation maximale d’environ 1 400 milliards de dollars. Bloomberg rapporte que les souscriptions atteignent déjà environ six fois le nombre d’actions proposées et qu’Amazon conservera une participation supérieure à 5 % après l’introduction en Bourse.
Le contrat perpétuel pré-marché ANTHROPICUSDT de Binance s’échangeait autour de 1 334 dollars le 13 novembre. Ce n’est pas une action : le contrat ne confère aucune participation dans l’entreprise, et son prix est calculé sur la base d’un nombre estimé d’un milliard d’actions. La version révisée du prospectus d’Anthropic, datée du 10 novembre, indique un total d’environ 13,116 milliards d’actions. Binance prévoit d’ajuster le nombre d’actions utilisé pour le calcul du contrat en fonction de ce chiffre et de remplacer le symbole par ANTUSDT ; les positions n’auront pas besoin d’être clôturées. Selon cette nouvelle base de calcul, la valorisation implicite du contrat est d’environ 1 330 milliards de dollars, soit pratiquement le haut de la fourchette de prix de l’IPO.
Binance propose aussi le jeton bStocks d’Anthropic, $ANTB, qui sert de récompense dans le jeu de boutons.
Notre avis : la version qui a fuité fin septembre parlait encore d’une valorisation de 2 000 milliards de dollars ; la fourchette officielle est retombée à 1 400 milliards, ce qui invite déjà à un peu plus de prudence. Le chiffre de plus de 1 300 dollars affiché par le contrat pré-marché paraît impressionnant, mais il s’explique simplement par un dénominateur différent. Une fois converti, il correspond à une valorisation proche du haut de la fourchette de l’IPO : il n’y a pas de véritable arbitrage à saisir. Ce qu’il faut surveiller, c’est le prix retenu le 18 novembre et la réaction du marché à la première transaction à l’ouverture le 19. Si le prix est proche de 78 dollars et que le titre tient à l’ouverture, le récit de valorisation de la vague IA pourra se poursuivre ; en revanche, si le titre passe sous son prix d’introduction, il faudra revoir les valorisations de tout le secteur de l’IA. Le repas attendra : mieux vaut d’abord mettre les chiffres sur la même base avant de s’emballer.
Le calendrier de l’IPO d’Anthropic est fixé : prix déterminé le 18 novembre, cotation au Nasdaq le 19 novembre sous le symbole ANT. La fourchette de prix est de 70 à 78 dollars par action, pour un total de 825 millions d’actions. La levée de fonds pourrait atteindre environ 64,4 milliards de dollars, ce qui donnerait une valorisation maximale d’environ 1 400 milliards de dollars. Bloomberg rapporte que les souscriptions atteignent déjà environ six fois le nombre d’actions proposées et qu’Amazon conservera une participation supérieure à 5 % après l’introduction en Bourse.
Le contrat perpétuel pré-marché ANTHROPICUSDT de Binance s’échangeait autour de 1 334 dollars le 13 novembre. Ce n’est pas une action : le contrat ne confère aucune participation dans l’entreprise, et son prix est calculé sur la base d’un nombre estimé d’un milliard d’actions. La version révisée du prospectus d’Anthropic, datée du 10 novembre, indique un total d’environ 13,116 milliards d’actions. Binance prévoit d’ajuster le nombre d’actions utilisé pour le calcul du contrat en fonction de ce chiffre et de remplacer le symbole par ANTUSDT ; les positions n’auront pas besoin d’être clôturées. Selon cette nouvelle base de calcul, la valorisation implicite du contrat est d’environ 1 330 milliards de dollars, soit pratiquement le haut de la fourchette de prix de l’IPO.
Binance propose aussi le jeton bStocks d’Anthropic, $ANTB, qui sert de récompense dans le jeu de boutons.
Notre avis : la version qui a fuité fin septembre parlait encore d’une valorisation de 2 000 milliards de dollars ; la fourchette officielle est retombée à 1 400 milliards, ce qui invite déjà à un peu plus de prudence. Le chiffre de plus de 1 300 dollars affiché par le contrat pré-marché paraît impressionnant, mais il s’explique simplement par un dénominateur différent. Une fois converti, il correspond à une valorisation proche du haut de la fourchette de l’IPO : il n’y a pas de véritable arbitrage à saisir. Ce qu’il faut surveiller, c’est le prix retenu le 18 novembre et la réaction du marché à la première transaction à l’ouverture le 19. Si le prix est proche de 78 dollars et que le titre tient à l’ouverture, le récit de valorisation de la vague IA pourra se poursuivre ; en revanche, si le titre passe sous son prix d’introduction, il faudra revoir les valorisations de tout le secteur de l’IA. Le repas attendra : mieux vaut d’abord mettre les chiffres sur la même base avant de s’emballer.
