Musk a porté un nouveau coup à Nvidia : Jensen a remarquablement bien géré la chaîne d’approvisionnement, mais beaucoup de transactions clés reposent simplement sur une « poignée de main avec Jensen », sans être consignées dans un contrat écrit ; sans Jensen, certaines de ces commandes pourraient être perdues. Cette remarque ne vise pas vraiment la technologie, mais la gouvernance : quand la capacité de production essentielle dépend des relations personnelles du fondateur, il faut appliquer une décote pour le risque que « les affaires s’en aillent avec lui » dans la valorisation. Pour les positions misant sur la hausse de l’IA, il s’agit d’un risque de long terme, et non de court terme.$NVDA $BTC