Quand ça baisse, certains vendent toujours plus bas ; quand ça monte, d’autres achètent toujours plus haut — et cette fois, ce ne sont vraiment pas les particuliers : ce sont les teneurs de marché qui couvrent leurs positions de façon mécanique 📉
Les dernières données de Greeks.Live montrent que $BTC et $ETH se trouvent actuellement tous deux en territoire de gamma fortement négatif :
1. L’exposition gamma du Bitcoin est entièrement dans le rouge entre environ 58 000 et 72 000 dollars. Les deux plus grandes barres se situent autour de 68 000 et 70 000 dollars, et le cours actuel est dans cette zone rouge ;
2. En dessous du cours actuel, il n’y a aucun coussin de gamma positif. Il faut descendre jusqu’au plus bas de juin, autour de 57 700 dollars, pour trouver un support ;
3. Pour inverser la tendance, il faut repasser au-dessus de 73 000 dollars. Une fois le gamma redevenu positif, la couverture des teneurs de marché cessera d’amplifier la volatilité et commencera à la lisser.
Du côté de l’Ether, le même graphique montre également une zone rouge. Selon les données de Deribit, son seuil de bascule se situe entre 2 090 et 2 104 dollars. Le cours actuel en est encore loin : la logique est exactement la même.
Pourquoi ? Les teneurs de marché ont vendu net un grand nombre d’options : d’un côté, les traders se ruent sur les options de vente pour jouer la baisse ; de l’autre, certains achètent des options d’achat en pariant sur une cassure à la hausse. Pour rester neutres, les teneurs de marché n’ont d’autre choix que de suivre le mouvement : vendre quand ça baisse, acheter quand ça monte. Adam, chercheur chez Greeks.Live, l’a dit sans détour : même une petite baisse peut déclencher une vague de liquidations sur les contrats perpétuels.
Mon avis : la gamma négative est l’un des facteurs à l’origine de cette baisse vers les 67 000 dollars et de la difficulté à stabiliser le cours. Elle ne décide pas de la direction, mais amplifie chaque mouvement dans celle-ci. Il suffit de surveiller deux niveaux : à la hausse, 73 000 dollars marque la zone de retournement haussier ; à la baisse, 57 700 dollars est le dernier coussin. Entre ces deux niveaux, le marché sera forcément plus agité que d’habitude, et se précipiter sur le premier mouvement est le meilleur moyen de se faire piéger dans les deux sens.
Les dernières données de Greeks.Live montrent que $BTC et $ETH se trouvent actuellement tous deux en territoire de gamma fortement négatif :
1. L’exposition gamma du Bitcoin est entièrement dans le rouge entre environ 58 000 et 72 000 dollars. Les deux plus grandes barres se situent autour de 68 000 et 70 000 dollars, et le cours actuel est dans cette zone rouge ;
2. En dessous du cours actuel, il n’y a aucun coussin de gamma positif. Il faut descendre jusqu’au plus bas de juin, autour de 57 700 dollars, pour trouver un support ;
3. Pour inverser la tendance, il faut repasser au-dessus de 73 000 dollars. Une fois le gamma redevenu positif, la couverture des teneurs de marché cessera d’amplifier la volatilité et commencera à la lisser.
Du côté de l’Ether, le même graphique montre également une zone rouge. Selon les données de Deribit, son seuil de bascule se situe entre 2 090 et 2 104 dollars. Le cours actuel en est encore loin : la logique est exactement la même.
Pourquoi ? Les teneurs de marché ont vendu net un grand nombre d’options : d’un côté, les traders se ruent sur les options de vente pour jouer la baisse ; de l’autre, certains achètent des options d’achat en pariant sur une cassure à la hausse. Pour rester neutres, les teneurs de marché n’ont d’autre choix que de suivre le mouvement : vendre quand ça baisse, acheter quand ça monte. Adam, chercheur chez Greeks.Live, l’a dit sans détour : même une petite baisse peut déclencher une vague de liquidations sur les contrats perpétuels.
Mon avis : la gamma négative est l’un des facteurs à l’origine de cette baisse vers les 67 000 dollars et de la difficulté à stabiliser le cours. Elle ne décide pas de la direction, mais amplifie chaque mouvement dans celle-ci. Il suffit de surveiller deux niveaux : à la hausse, 73 000 dollars marque la zone de retournement haussier ; à la baisse, 57 700 dollars est le dernier coussin. Entre ces deux niveaux, le marché sera forcément plus agité que d’habitude, et se précipiter sur le premier mouvement est le meilleur moyen de se faire piéger dans les deux sens.
