Le rapport semestriel de la Réserve fédérale sur la stabilité financière, publié vendredi, a mis à plat les comptes du secteur de l’IA : en octobre de cette année, les émissions obligataires liées au calcul avancé dépassaient 680 milliards de dollars, contre seulement 130 milliards sur toute l’année 2023, soit cinq fois plus. Ces emprunts représentent désormais 31 % des émissions d’obligations d’entreprises non financières de catégorie investissement.
Le rapport qualifie ce montage de financement circulaire : les grandes entreprises garantissent les contrats de capacité de calcul, tandis que les fabricants de GPU garantissent la valeur résiduelle des actifs donnés en garantie. À force d’empiler les couches, si l’IA déraille vraiment, l’ampleur des défauts de paiement pourrait dépasser ce que laissent entrevoir les rapports financiers. Dans une enquête auprès des acteurs du marché, 87 % des institutions ont cité l’IA comme le principal risque pour la stabilité financière. L’endettement des fonds spéculatifs a lui aussi atteint son plus haut niveau depuis plus de dix ans. Quand tout va bien, personne ne se demande qui va payer les intérêts, hein ?
Le rapport qualifie ce montage de financement circulaire : les grandes entreprises garantissent les contrats de capacité de calcul, tandis que les fabricants de GPU garantissent la valeur résiduelle des actifs donnés en garantie. À force d’empiler les couches, si l’IA déraille vraiment, l’ampleur des défauts de paiement pourrait dépasser ce que laissent entrevoir les rapports financiers. Dans une enquête auprès des acteurs du marché, 87 % des institutions ont cité l’IA comme le principal risque pour la stabilité financière. L’endettement des fonds spéculatifs a lui aussi atteint son plus haut niveau depuis plus de dix ans. Quand tout va bien, personne ne se demande qui va payer les intérêts, hein ?