523 dollars pour AMD, vous a-t-elle fait peur ?
La rumeur de la démission de Huang Renxun a propulsé AMD de 30 % en une semaine, puis une grande bougie rouge de 8,75 % vendredi vous a ramené à la réalité. De 585 à 523, avec des volumes en hausse, le niveau des 520 est déjà sur le fil du rasoir — cassure ou non, la semaine prochaine dira tout.
Commençons par l’évidence : une semaine au paradis, un jour en enfer.
Du début de semaine à jeudi, les capitaux ont tourné frénétiquement de NVDA vers AMD : « si seulement j’avais acheté jeudi ». Résultat, à l’ouverture vendredi, une grande bougie rouge a immédiatement tout écrasé, -8,75 %, de 585 à 523, avec un plus bas intrajournalier à 520.
« Finalement, c’était juste un piège à acheteurs, l’IA n’est-elle qu’une bulle ? »
Première chose : la rumeur de la démission de Huang Renxun est le véritable metteur en scène de cette vague.
Ce qui est le plus surréaliste cette semaine, ce n’est pas qu’AMD ait gagné 30 %, c’est que l’ancien PDG de Nvidia, Huang Renxun, ait soudainement démissionné, emportant avec lui une rumeur d’enquête sur les contrôles à l’exportation.
NVDA n’était plus achetable, alors qui acheter ? AMD, bien sûr.
Ainsi, depuis les creux des 5 et 6 novembre, AMD a été propulsée vers le haut par les flux, atteignant en séance 585-594. Ce n’est pas qu’AMD soit devenue particulièrement forte : ce sont les capitaux paniqués de NVDA qui cherchaient un refuge.
L’essence du trading de rotation, c’est du « temps emprunté » : quand NVDA se stabilise, l’argent emprunté doit être rendu. Vendredi, c’était le jour du remboursement. Le secteur des semi-conducteurs a subi une pression généralisée, et AMD est devenue un distributeur automatique de liquidités.
Deuxième chose : les fondamentaux d’AMD sont si solides qu’on peine à y croire.
Chiffre d’affaires T3 : 13,4 milliards de dollars, +45 % sur un an, record, au-dessus des prévisions
Segment data center : 8,5 milliards de dollars, +97 % sur un an, soit 64 % du total
BPA non-GAAP : 2,09 dollars, +74 % sur un an
Guidance T4 : 17 milliards de dollars, soit environ +66 % sur un an, +27 % en séquentiel
La direction a déclaré : croissance du chiffre d’affaires de plus de 80 % en 2027, quasi-doublement des CPU serveurs, et IA data center « nettement plus que le double »
Objectif de cours moyen des analystes : 650-660, certains allant jusqu’à 700+.
Troisième chose : ce qui a vraiment plombé vendredi, ce n’est pas AMD, mais la main de la macroéconomie.
Les données du PPI d’octobre ont été plus chaudes que prévu, avec un rythme annuel accélérant vers des plus hauts récents. Le rendement du Treasury américain à 10 ans a nettement grimpé. Les anticipations du marché vis-à-vis de la Fed sont passées de « baisse de taux » à « nouvelle hausse des taux » ou « plus haut plus longtemps ».
L’IA et les data centers sont des activités très intensives en capital ; quand le coût du financement augmente, les multiples de valorisation doivent se contracter. Ce que redoutent le plus les valeurs de croissance, ce n’est pas une mauvaise performance, mais des taux élevés. Les résultats peuvent attendre, pas les taux.
Ajoutez à cela que les résultats de NVDA seront publiés le 17 novembre. La vente massive de vendredi, c’était à moitié des prises de bénéfices, à moitié du « je préfère sortir avant les résultats de NVDA ».
La rumeur de la démission de Huang Renxun a propulsé AMD de 30 % en une semaine, puis une grande bougie rouge de 8,75 % vendredi vous a ramené à la réalité. De 585 à 523, avec des volumes en hausse, le niveau des 520 est déjà sur le fil du rasoir — cassure ou non, la semaine prochaine dira tout.
Commençons par l’évidence : une semaine au paradis, un jour en enfer.
Du début de semaine à jeudi, les capitaux ont tourné frénétiquement de NVDA vers AMD : « si seulement j’avais acheté jeudi ». Résultat, à l’ouverture vendredi, une grande bougie rouge a immédiatement tout écrasé, -8,75 %, de 585 à 523, avec un plus bas intrajournalier à 520.
« Finalement, c’était juste un piège à acheteurs, l’IA n’est-elle qu’une bulle ? »
Première chose : la rumeur de la démission de Huang Renxun est le véritable metteur en scène de cette vague.
Ce qui est le plus surréaliste cette semaine, ce n’est pas qu’AMD ait gagné 30 %, c’est que l’ancien PDG de Nvidia, Huang Renxun, ait soudainement démissionné, emportant avec lui une rumeur d’enquête sur les contrôles à l’exportation.
NVDA n’était plus achetable, alors qui acheter ? AMD, bien sûr.
Ainsi, depuis les creux des 5 et 6 novembre, AMD a été propulsée vers le haut par les flux, atteignant en séance 585-594. Ce n’est pas qu’AMD soit devenue particulièrement forte : ce sont les capitaux paniqués de NVDA qui cherchaient un refuge.
L’essence du trading de rotation, c’est du « temps emprunté » : quand NVDA se stabilise, l’argent emprunté doit être rendu. Vendredi, c’était le jour du remboursement. Le secteur des semi-conducteurs a subi une pression généralisée, et AMD est devenue un distributeur automatique de liquidités.
Deuxième chose : les fondamentaux d’AMD sont si solides qu’on peine à y croire.
Chiffre d’affaires T3 : 13,4 milliards de dollars, +45 % sur un an, record, au-dessus des prévisions
Segment data center : 8,5 milliards de dollars, +97 % sur un an, soit 64 % du total
BPA non-GAAP : 2,09 dollars, +74 % sur un an
Guidance T4 : 17 milliards de dollars, soit environ +66 % sur un an, +27 % en séquentiel
La direction a déclaré : croissance du chiffre d’affaires de plus de 80 % en 2027, quasi-doublement des CPU serveurs, et IA data center « nettement plus que le double »
Objectif de cours moyen des analystes : 650-660, certains allant jusqu’à 700+.
Troisième chose : ce qui a vraiment plombé vendredi, ce n’est pas AMD, mais la main de la macroéconomie.
Les données du PPI d’octobre ont été plus chaudes que prévu, avec un rythme annuel accélérant vers des plus hauts récents. Le rendement du Treasury américain à 10 ans a nettement grimpé. Les anticipations du marché vis-à-vis de la Fed sont passées de « baisse de taux » à « nouvelle hausse des taux » ou « plus haut plus longtemps ».
L’IA et les data centers sont des activités très intensives en capital ; quand le coût du financement augmente, les multiples de valorisation doivent se contracter. Ce que redoutent le plus les valeurs de croissance, ce n’est pas une mauvaise performance, mais des taux élevés. Les résultats peuvent attendre, pas les taux.
Ajoutez à cela que les résultats de NVDA seront publiés le 17 novembre. La vente massive de vendredi, c’était à moitié des prises de bénéfices, à moitié du « je préfère sortir avant les résultats de NVDA ».
