Ce soir, faisons d’abord le bilan de cette semaine jusqu’à vendredi. Selon les données de Farside, les ETF spot Bitcoin américains ont enregistré environ 1,065 milliard de dollars de sorties nettes entre lundi et vendredi. Les cinq journées de Bourse ont été dans le rouge : 201 millions lundi, 95 millions mardi, 299,8 millions mercredi, 284,1 millions jeudi, puis encore 185,4 millions vendredi. Au total, cela fait sept jours consécutifs de sorties jusqu’à vendredi.
À lui seul, l’IBIT de BlackRock a perdu environ 908,4 millions de dollars sur la semaine, sans interruption pendant cinq jours. Le FBTC de Fidelity a également perdu 111,3 millions. En revanche, le MSBT de Morgan Stanley a enregistré 54,4 millions d’entrées, bien trop peu pour combler le trou creusé par une seule journée de sorties sur l’IBIT.
Les ETF Ethereum ont enregistré environ 398,9 millions de dollars de sorties nettes cette semaine, dont 311,1 millions pour le seul ETHA de BlackRock. Vendredi, la tendance s’est toutefois inversée, avec 2,3 millions d’entrées nettes : les rachats, qui duraient depuis six jours, ont marqué une pause. En ajoutant Solana, Zcash et Hyperliquid, les cinq groupes suivis par Farside ont totalisé environ 1,5314 milliard de dollars de sorties nettes sur la semaine. Bitcoin et Ethereum en représentent 95 %.
Novembre ne compte que deux semaines de Bourse, mais les ETF Bitcoin ont déjà perdu environ 2,347 milliards de dollars. La semaine précédente avait été encore plus mauvaise, avec 1,282 milliard de sorties. D’après les calculs de CoinDesk fondés sur les données de SoSoValue, le solde annuel était déjà passé dans le rouge jeudi, avec plus de 1,56 milliard de dollars de sorties nettes ; les 185,4 millions de vendredi n’étaient pas encore comptabilisés. Ces deux dernières années, alors que les institutions investissaient dans le secteur, beaucoup voyaient les ETF comme des voies à sens unique. Après ces deux semaines de rachats, l’argent repart maintenant dans l’autre sens.
Sur le marché spot de Binance, le Bitcoin s’échange autour de 67 300 dollars et a encore perdu environ 3 % en 24 heures. Il est tombé jusqu’à 66 500 dollars dans la journée. L’Ethereum se situe autour de 1 911 dollars, après un plus bas à 1 878 dollars plus tôt. Solana est en plus mauvaise posture : autour de 76 dollars, avec un plus bas à 74,85 dollars, soit une baisse de près de 6 % sur la journée. Après la vague de ventes de la mi-journée, les cours ont légèrement remonté le soir, sans aller bien loin.
Certains commencent à rejeter la faute sur Anthropic. La fixation du prix est prévue mercredi prochain, avant une cotation au Nasdaq jeudi sous le symbole ANT. L’entreprise prévoit de vendre 825 millions d’actions de catégorie A, dans une fourchette de 70 à 78 dollars, ce qui pourrait lui permettre de lever jusqu’à environ 64,4 milliards de dollars. Selon certaines informations, sa valorisation après dilution complète atteindrait environ 1 400 milliards de dollars. D’après Bloomberg, cité par Reuters, les souscriptions représenteraient environ six fois le nombre de titres disponibles. Les particuliers pourraient encore obtenir environ 20 % de l’offre, soit quelque 12,9 milliards de dollars. Seamus Rocca, PDG de Xapo, a déclaré publiquement que la récente baisse était liée à l’ouverture du livre d’ordres : certains retireraient des liquidités d’actifs faciles à vendre comme le Bitcoin pour obtenir des titres.
L’explication semble convaincante. Une demande six fois supérieure à l’offre, une grosse part réservée aux particuliers, et un Bitcoin facile à liquider : on dirait que certains utilisent les cryptos comme un distributeur de billets. Mais le calendrier ne colle pas vraiment. Les rachats des ETF ont commencé à s’accélérer dès la semaine d’avant, pas seulement à l’ouverture des souscriptions. La pression la plus forte cette semaine reste les rachats continus eux-mêmes. Même si l’introduction en Bourse détourne réellement une partie des capitaux, elle s’ajoute à des flux qui sortaient déjà ; ce n’est pas la cause principale apparue ces derniers jours.
La cotation n’aura lieu que jeudi prochain. Si certains vendent vraiment pour obtenir des titres, les marchés spot et les ETF pourraient encore subir des sorties dans les prochains jours. Si ce n’est qu’une explication commode, il faudra voir lundi si les rachats se poursuivent.
#比特币 #ETF
À lui seul, l’IBIT de BlackRock a perdu environ 908,4 millions de dollars sur la semaine, sans interruption pendant cinq jours. Le FBTC de Fidelity a également perdu 111,3 millions. En revanche, le MSBT de Morgan Stanley a enregistré 54,4 millions d’entrées, bien trop peu pour combler le trou creusé par une seule journée de sorties sur l’IBIT.
Les ETF Ethereum ont enregistré environ 398,9 millions de dollars de sorties nettes cette semaine, dont 311,1 millions pour le seul ETHA de BlackRock. Vendredi, la tendance s’est toutefois inversée, avec 2,3 millions d’entrées nettes : les rachats, qui duraient depuis six jours, ont marqué une pause. En ajoutant Solana, Zcash et Hyperliquid, les cinq groupes suivis par Farside ont totalisé environ 1,5314 milliard de dollars de sorties nettes sur la semaine. Bitcoin et Ethereum en représentent 95 %.
Novembre ne compte que deux semaines de Bourse, mais les ETF Bitcoin ont déjà perdu environ 2,347 milliards de dollars. La semaine précédente avait été encore plus mauvaise, avec 1,282 milliard de sorties. D’après les calculs de CoinDesk fondés sur les données de SoSoValue, le solde annuel était déjà passé dans le rouge jeudi, avec plus de 1,56 milliard de dollars de sorties nettes ; les 185,4 millions de vendredi n’étaient pas encore comptabilisés. Ces deux dernières années, alors que les institutions investissaient dans le secteur, beaucoup voyaient les ETF comme des voies à sens unique. Après ces deux semaines de rachats, l’argent repart maintenant dans l’autre sens.
Sur le marché spot de Binance, le Bitcoin s’échange autour de 67 300 dollars et a encore perdu environ 3 % en 24 heures. Il est tombé jusqu’à 66 500 dollars dans la journée. L’Ethereum se situe autour de 1 911 dollars, après un plus bas à 1 878 dollars plus tôt. Solana est en plus mauvaise posture : autour de 76 dollars, avec un plus bas à 74,85 dollars, soit une baisse de près de 6 % sur la journée. Après la vague de ventes de la mi-journée, les cours ont légèrement remonté le soir, sans aller bien loin.
Certains commencent à rejeter la faute sur Anthropic. La fixation du prix est prévue mercredi prochain, avant une cotation au Nasdaq jeudi sous le symbole ANT. L’entreprise prévoit de vendre 825 millions d’actions de catégorie A, dans une fourchette de 70 à 78 dollars, ce qui pourrait lui permettre de lever jusqu’à environ 64,4 milliards de dollars. Selon certaines informations, sa valorisation après dilution complète atteindrait environ 1 400 milliards de dollars. D’après Bloomberg, cité par Reuters, les souscriptions représenteraient environ six fois le nombre de titres disponibles. Les particuliers pourraient encore obtenir environ 20 % de l’offre, soit quelque 12,9 milliards de dollars. Seamus Rocca, PDG de Xapo, a déclaré publiquement que la récente baisse était liée à l’ouverture du livre d’ordres : certains retireraient des liquidités d’actifs faciles à vendre comme le Bitcoin pour obtenir des titres.
L’explication semble convaincante. Une demande six fois supérieure à l’offre, une grosse part réservée aux particuliers, et un Bitcoin facile à liquider : on dirait que certains utilisent les cryptos comme un distributeur de billets. Mais le calendrier ne colle pas vraiment. Les rachats des ETF ont commencé à s’accélérer dès la semaine d’avant, pas seulement à l’ouverture des souscriptions. La pression la plus forte cette semaine reste les rachats continus eux-mêmes. Même si l’introduction en Bourse détourne réellement une partie des capitaux, elle s’ajoute à des flux qui sortaient déjà ; ce n’est pas la cause principale apparue ces derniers jours.
La cotation n’aura lieu que jeudi prochain. Si certains vendent vraiment pour obtenir des titres, les marchés spot et les ETF pourraient encore subir des sorties dans les prochains jours. Si ce n’est qu’une explication commode, il faudra voir lundi si les rachats se poursuivent.
#比特币 #ETF
