En ouvrant les cours en début de soirée, ce n’est pas le prix que j’ai remarqué en premier, mais ce chiffre : l’indice de peur et d’avidité à 13.

Le bitcoin est brièvement tombé aujourd’hui à 66 456 dollars (selon CoinGecko, dans la nuit du 14 novembre), son plus bas niveau depuis le 19 août. Dans la journée, il a oscillé autour de 67 100 dollars, en baisse de plus de 2 % sur 24 heures et de plus de 11 % sur une semaine. Mais une autre donnée m’inquiète davantage : il est passé sous sa moyenne mobile sur 200 semaines, située aux alentours de 67 900 dollars. Cette ligne a souvent été considérée comme la frontière entre marché haussier et marché baissier. La franchir à la baisse ne signifie pas qu’il va forcément continuer de chuter, mais cela montre que cette phase de correction ne peut plus s’expliquer par un simple « repli ».

La cause profonde de cette baisse ne se trouve pas dans le monde des cryptos, mais à l’extérieur. Hier, le département du Travail américain a publié l’indice des prix à la production (PPI) d’octobre : +0,3 % sur un mois et +6,5 % sur un an, soit la plus forte hausse annuelle depuis novembre 2022. À cela s’ajoutent une hausse de 0,4 % de l’IPC d’octobre sur un mois et les déclarations publiques de Christopher Waller, gouverneur de la Fed, qui a dit le 10 novembre pencher pour une hausse de 25 points de base en décembre. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a atteint 5,15 %. Le marché ne parie plus sur « une baisse des taux ou non », mais sur « une hausse des taux lors de la réunion des 8 et 9 décembre ». Le coût de l’argent augmente, et les actifs risqués sont les premiers à flancher.

Les données vont aussi dans ce sens. Au cours des dernières 24 heures, les liquidations sur l’ensemble du marché ont atteint environ 1,26 milliard de dollars, dont 86 % de positions longues (selon CoinGlass) ; plus de 170 000 personnes ont été liquidées. Les ETF spot sur le Bitcoin ont enregistré leur septième journée consécutive de sorties nettes, avec 185,5 millions de dollars de sorties le 13 novembre. Hier, le Bitcoin venait tout juste de passer sous les 70 000 dollars ; aujourd’hui, il a aussi cédé sa moyenne mobile sur 200 semaines.

Mais en faisant le bilan, j’ai compris que ce qui mérite vraiment d’être retenu n’est pas l’ampleur de la baisse, mais quelque chose qui ne s’est pas produit : le dollar n’a pas bougé.

D’après les données de DefiLlama publiées aujourd’hui, la capitalisation totale des stablecoins s’élève à environ 284,8 milliards de dollars : environ 175,2 milliards pour l’USDT, au prix de 0,9991 dollar, et environ 69,2 milliards pour l’USDC, au prix de 0,9999 dollar. Tous deux restent proches de 1 dollar. Le volume total a diminué d’environ 5 % au cours des 30 derniers jours : 4,7 % pour l’USDT et 4,9 % pour l’USDC. L’argent se retire lentement, mais il ne fuit pas l’ancrage dans la panique. Hier, selon la même méthodologie, le total était encore d’environ 285,6 milliards de dollars : il n’a varié que de quelques centaines de millions en une journée.

Voici mon premier constat du jour : ce sont les actifs risqués qui baissent, pas l’ancrage à 1 dollar. Le Bitcoin a perdu plus de 46 % depuis son record historique du 6 octobre, à 126 080 dollars, mais l’USDT et l’USDC valent toujours 1 dollar. C’est dans les moments de panique qu’on réalise que la stabilité est en soi une fonctionnalité.

Deuxième constat : avec un indice de peur à 13, je ne cherche pas à deviner la tendance. Je vérifie une seule chose : est-ce que je peux déplacer mes U à tout moment ? Je ne peux pas contrôler la baisse des prix, mais je peux anticiper pour pouvoir échanger quand je le souhaite et retirer mes fonds quand j’en ai besoin. J’ai l’habitude d’ouvrir chaque soir pendant deux minutes le tableau de bord des stablecoins de PayAll : les volumes et les prix calculés selon différentes méthodologies y sont affichés côte à côte, avec les sources des données et leur date de mise à jour. Je n’ai donc pas besoin de comparer les chiffres sur plusieurs sites. Je jette aussi un œil à la surveillance du décrochage : si une monnaie s’écarte de son ancrage, une notification est envoyée directement. Je peux alors choisir de la conserver, d’en suspendre l’utilisation ou de l’échanger immédiatement. Quand le dollar ne bouge pas, ces gestes semblent superflus ; quand il bouge, ces deux minutes peuvent faire toute la différence.

Troisième constat : ne cherchez pas à deviner la tendance ce week-end. La Bourse américaine est fermée, et les ETF ne rouvriront que lundi 16 novembre. La liquidité est déjà faible le week-end ; le RSI journalier tourne autour de 23, en zone de survente, et les mouvements à la hausse comme à la baisse peuvent être amplifiés. J’ai fixé une règle : le week-end, pas de décision sur la direction du marché, seulement de la préparation. La prochaine publication importante aura lieu le 25 novembre : l’indice PCE américain d’octobre, un indicateur d’inflation auquel la Fed accorde davantage d’importance. Viendra ensuite la réunion de la Fed des 8 et 9 décembre. D’ici là, je n’ai qu’une chose à faire : séparer l’argent que je dépense de celui que je laisse de côté. L’argent destiné aux dépenses reste en U, toujours disponible ; je ne touche pas au reste.

Pour conclure, voici la phrase qui résume mon bilan de ce soir : quand le cours des cryptos baisse, ne vous contentez pas de fixer les chandeliers japonais en vous demandant « jusqu’où ça va encore baisser ? ». Demandez-vous aussi : « Mon dollar est-il toujours stable, et puis-je le déplacer ? » La première question n’a pas de réponse. La seconde, si — et c’est à celle-là que je peux me préparer.

(Sources et méthodologie : prix et liquidations, données de CoinGecko et CoinGlass du 14 novembre ; PPI et IPC, données publiées par le département du Travail américain les 13 et 10 novembre ; capitalisation des stablecoins, données DefiLlama du 14 novembre ; indice de peur et de cupidité, valeur publiée par alternative.me le 14 novembre. Cet article reflète uniquement mon analyse personnelle et ne constitue pas un conseil en investissement.)

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