Les cryptos et les actions américaines chutent de concert, la confiance du marché s’érode ! Qu’est-ce qui pourrait bien alimenter le prochain rebond ?
Ces derniers temps, le marché est vraiment difficile à traverser.
Les valeurs technologiques américaines restent sous pression, tandis que le bitcoin est passé sous la barre des 70 000 dollars. Les actifs risqués reculent presque tous en même temps. Le marché manque non seulement de catalyseurs à la hausse, mais les investisseurs se montrent aussi de plus en plus prudents.
Cette baisse n’est pas due à un seul facteur.
D’une part, les pressions inflationnistes restent fortes aux États-Unis et les anticipations de baisse des taux de la Réserve fédérale s’atténuent. Le dollar et les rendements des bons du Trésor progressent, ce qui réduit l’intérêt des investisseurs pour les actifs risqués.
D’autre part, les valeurs technologiques liées à l’IA subissent elles aussi une correction. Le marché réévalue les valorisations des entreprises spécialisées dans l’IA, leurs dépenses d’investissement et leur capacité à générer des bénéfices à l’avenir. La corrélation sur 30 jours entre le bitcoin et le Nasdaq a atteint un moment environ 0,7, signe que le BTC reste actuellement très influencé par l’appétit pour le risque sur les marchés actions américains.
Le marché des cryptos subit également ses propres pressions.
Les ETF américains au comptant sur le bitcoin enregistrent des sorties nettes continues, avec environ 1,66 milliard de dollars de sorties au cours des 30 derniers jours. L’offre de stablecoins se contracte également, ce qui indique que les nouveaux apports de capitaux sont temporairement insuffisants. Parallèlement, le niveau d’endettement lié aux positions à effet de levier reste élevé. Une baisse prolongée peut entraîner des liquidations forcées et amplifier davantage la volatilité.
Alors, qu’est-ce qui pourrait alimenter le prochain rebond ?
À mon avis, plusieurs variables clés méritent d’être surveillées de près :
Une amélioration de l’environnement macroéconomique. Si l’inflation continue de ralentir et que les anticipations concernant la politique de la Réserve fédérale s’assouplissent, les tensions sur la liquidité des marchés pourraient s’atténuer.
Le retour des investisseurs institutionnels. La reprise d’entrées nettes durables dans les ETF sur le bitcoin serait un signal important de la confiance des investisseurs traditionnels.
La reprise de la croissance de l’offre de stablecoins. Les stablecoins constituent une réserve de liquidité pour le marché des cryptos. Une nouvelle hausse de leur offre pourrait apporter davantage de capitaux au marché.
La stabilisation des valeurs technologiques liées à l’IA. Si le Nasdaq et les grandes entreprises technologiques retrouvent la faveur des investisseurs, cela pourrait aussi améliorer le sentiment du marché à l’égard du BTC et d’autres actifs risqués.
Toutefois, il ne suffit pas de voir les prix bondir soudainement pour parler de rebond. Les signaux les plus convaincants seraient le retour des capitaux dans les ETF, le renforcement des achats au comptant, une réduction progressive de l’effet de levier et une amélioration parallèle de la liquidité des stablecoins.
Ce qui manque le plus au marché actuellement, ce n’est peut-être pas une bonne nouvelle, mais de véritables capitaux capables d’affluer durablement.
#加密美股齐跌，下轮反弹的驱动力在哪？
Ces derniers temps, le marché est vraiment difficile à traverser.
Les valeurs technologiques américaines restent sous pression, tandis que le bitcoin est passé sous la barre des 70 000 dollars. Les actifs risqués reculent presque tous en même temps. Le marché manque non seulement de catalyseurs à la hausse, mais les investisseurs se montrent aussi de plus en plus prudents.
Cette baisse n’est pas due à un seul facteur.
D’une part, les pressions inflationnistes restent fortes aux États-Unis et les anticipations de baisse des taux de la Réserve fédérale s’atténuent. Le dollar et les rendements des bons du Trésor progressent, ce qui réduit l’intérêt des investisseurs pour les actifs risqués.
D’autre part, les valeurs technologiques liées à l’IA subissent elles aussi une correction. Le marché réévalue les valorisations des entreprises spécialisées dans l’IA, leurs dépenses d’investissement et leur capacité à générer des bénéfices à l’avenir. La corrélation sur 30 jours entre le bitcoin et le Nasdaq a atteint un moment environ 0,7, signe que le BTC reste actuellement très influencé par l’appétit pour le risque sur les marchés actions américains.
Le marché des cryptos subit également ses propres pressions.
Les ETF américains au comptant sur le bitcoin enregistrent des sorties nettes continues, avec environ 1,66 milliard de dollars de sorties au cours des 30 derniers jours. L’offre de stablecoins se contracte également, ce qui indique que les nouveaux apports de capitaux sont temporairement insuffisants. Parallèlement, le niveau d’endettement lié aux positions à effet de levier reste élevé. Une baisse prolongée peut entraîner des liquidations forcées et amplifier davantage la volatilité.
Alors, qu’est-ce qui pourrait alimenter le prochain rebond ?
À mon avis, plusieurs variables clés méritent d’être surveillées de près :
Une amélioration de l’environnement macroéconomique. Si l’inflation continue de ralentir et que les anticipations concernant la politique de la Réserve fédérale s’assouplissent, les tensions sur la liquidité des marchés pourraient s’atténuer.
Le retour des investisseurs institutionnels. La reprise d’entrées nettes durables dans les ETF sur le bitcoin serait un signal important de la confiance des investisseurs traditionnels.
La reprise de la croissance de l’offre de stablecoins. Les stablecoins constituent une réserve de liquidité pour le marché des cryptos. Une nouvelle hausse de leur offre pourrait apporter davantage de capitaux au marché.
La stabilisation des valeurs technologiques liées à l’IA. Si le Nasdaq et les grandes entreprises technologiques retrouvent la faveur des investisseurs, cela pourrait aussi améliorer le sentiment du marché à l’égard du BTC et d’autres actifs risqués.
Toutefois, il ne suffit pas de voir les prix bondir soudainement pour parler de rebond. Les signaux les plus convaincants seraient le retour des capitaux dans les ETF, le renforcement des achats au comptant, une réduction progressive de l’effet de levier et une amélioration parallèle de la liquidité des stablecoins.
Ce qui manque le plus au marché actuellement, ce n’est peut-être pas une bonne nouvelle, mais de véritables capitaux capables d’affluer durablement.
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