Dans le snapshot au comptant, $BTC -2.86 % (sur les dernières 24 heures). L’affaiblissement des cours est un résultat, pas la preuve que les mineurs vendent leurs bitcoins ou que les institutions se retirent ; je ne dispose pas des données sur les flux nets des ETF pour cette période et ne vais donc pas inventer une explication liée aux capitaux. Il vaut mieux examiner séparément les prix, l’activité on-chain et les résultats opérationnels des sociétés minières.
Selon Jinse Finance (article publié le 14 novembre 2026, heure de Pékin), d’après les données de cloverpool, la difficulté du minage de Bitcoin a été réduite de 9,13 % à la hauteur de bloc 975744, passant de 148,36 T à 134,82 T. Il s’agit d’un ajustement de la difficulté, et non d’une baisse du prix du Bitcoin ni du nombre de bitcoins détenus ou vendus par les sociétés minières. L’article indique également qu’il s’agit de la plus forte baisse ponctuelle depuis celle de 10,09 % enregistrée le 14 juin.
À mon avis, cette donnée permet de suivre l’évolution de la difficulté du réseau, mais ne permet pas de conclure directement à un retrait collectif des mineurs, et encore moins d’affirmer qu’elle explique la baisse des dernières 24 heures. L’ajustement de la difficulté décrit l’évolution des conditions de concurrence dans le minage ; pour évaluer les ventes de bitcoins par les sociétés minières, il faut examiner les données réelles de production, de vente et de détention. Quant à l’orientation des flux des ETF, elle doit être évaluée à partir des flux nets des canaux concernés. Ces différentes mesures ne sont pas équivalentes.
Je suivrai le prochain ajustement de la difficulté et vérifierai si des sociétés minières publient des changements concernant leur production, leurs ventes de bitcoins et leurs avoirs. Si ces données concordent, il sera plus facile de déterminer ce qui se passe sur le plan opérationnel. D’ici là, mieux vaut considérer la variation de la difficulté comme un indicateur du réseau et les fluctuations des cours comme un résultat de marché, sans établir de lien de causalité entre les deux.
Selon Jinse Finance (article publié le 14 novembre 2026, heure de Pékin), d’après les données de cloverpool, la difficulté du minage de Bitcoin a été réduite de 9,13 % à la hauteur de bloc 975744, passant de 148,36 T à 134,82 T. Il s’agit d’un ajustement de la difficulté, et non d’une baisse du prix du Bitcoin ni du nombre de bitcoins détenus ou vendus par les sociétés minières. L’article indique également qu’il s’agit de la plus forte baisse ponctuelle depuis celle de 10,09 % enregistrée le 14 juin.
À mon avis, cette donnée permet de suivre l’évolution de la difficulté du réseau, mais ne permet pas de conclure directement à un retrait collectif des mineurs, et encore moins d’affirmer qu’elle explique la baisse des dernières 24 heures. L’ajustement de la difficulté décrit l’évolution des conditions de concurrence dans le minage ; pour évaluer les ventes de bitcoins par les sociétés minières, il faut examiner les données réelles de production, de vente et de détention. Quant à l’orientation des flux des ETF, elle doit être évaluée à partir des flux nets des canaux concernés. Ces différentes mesures ne sont pas équivalentes.
Je suivrai le prochain ajustement de la difficulté et vérifierai si des sociétés minières publient des changements concernant leur production, leurs ventes de bitcoins et leurs avoirs. Si ces données concordent, il sera plus facile de déterminer ce qui se passe sur le plan opérationnel. D’ici là, mieux vaut considérer la variation de la difficulté comme un indicateur du réseau et les fluctuations des cours comme un résultat de marché, sans établir de lien de causalité entre les deux.
