LE MARCHÉ DES CRYPTOMONNAIES EST SOUS PRESSION
Il ne s’agit pas d’une simple correction du marché
Récemment, le marché des cryptomonnaies a de nouveau connu une forte baisse. Le BTC est passé sous la barre des 70 000 dollars et l’ETH a brièvement chuté aux alentours de 1 900 dollars. Le 13 novembre, environ 1,64 milliard de dollars de contrats ont été liquidés en 24 heures, dont près de 89 % concernaient des positions longues.
Mais ce qui mérite vraiment notre attention, ce n’est pas l’ampleur de la baisse des prix, mais les mouvements de capitaux qui la sous-tendent.
Tout d’abord, le contexte macroéconomique évolue. Les pressions inflationnistes aux États-Unis poussent les marchés à réévaluer la politique de taux d’intérêt de la Réserve fédérale. L’indice du dollar se renforce, les rendements des bons du Trésor américain augmentent et les actifs risqués perdent de leur attrait.
Ensuite, les flux des investisseurs institutionnels montrent des signes manifestes de divergence. Les ETF spot Bitcoin américains ont enregistré des sorties nettes de capitaux plusieurs jours de bourse consécutifs, ce qui indique que certains investisseurs institutionnels réduisent leur exposition au risque.
Troisièmement, l’effet de levier amplifie la volatilité du marché. Lorsque le BTC passe sous un seuil de prix important, de nombreuses positions longues sont liquidées de force, entraînant une cascade de liquidations qui accentue encore la pression vendeuse.
La combinaison de ces trois facteurs constitue actuellement le risque dont le marché doit le plus se méfier.
Mais à mon avis, nous ne devrions pas assimiler directement la baisse des prix à une perte de valeur du secteur des cryptomonnaies. Le retrait des capitaux à court terme et le développement technologique à long terme sont deux questions distinctes.
Les éléments qu’il faudra vraiment surveiller ensuite sont les suivants : les flux de capitaux vers les ETF vont-ils repartir à la hausse, l’effet de levier va-t-il être entièrement purgé et la demande sur le marché au comptant parviendra-t-elle à rétablir un support ?
Quand le marché est pris de panique, le plus important n’est pas de se précipiter pour prédire le point bas, mais de comprendre où les capitaux se dirigent.
Selon vous, cette baisse est-elle une correction marquée au sein d’un marché haussier ou le début d’un nouveau marché baissier ?
Il ne s’agit pas d’une simple correction du marché
Récemment, le marché des cryptomonnaies a de nouveau connu une forte baisse. Le BTC est passé sous la barre des 70 000 dollars et l’ETH a brièvement chuté aux alentours de 1 900 dollars. Le 13 novembre, environ 1,64 milliard de dollars de contrats ont été liquidés en 24 heures, dont près de 89 % concernaient des positions longues.
Mais ce qui mérite vraiment notre attention, ce n’est pas l’ampleur de la baisse des prix, mais les mouvements de capitaux qui la sous-tendent.
Tout d’abord, le contexte macroéconomique évolue. Les pressions inflationnistes aux États-Unis poussent les marchés à réévaluer la politique de taux d’intérêt de la Réserve fédérale. L’indice du dollar se renforce, les rendements des bons du Trésor américain augmentent et les actifs risqués perdent de leur attrait.
Ensuite, les flux des investisseurs institutionnels montrent des signes manifestes de divergence. Les ETF spot Bitcoin américains ont enregistré des sorties nettes de capitaux plusieurs jours de bourse consécutifs, ce qui indique que certains investisseurs institutionnels réduisent leur exposition au risque.
Troisièmement, l’effet de levier amplifie la volatilité du marché. Lorsque le BTC passe sous un seuil de prix important, de nombreuses positions longues sont liquidées de force, entraînant une cascade de liquidations qui accentue encore la pression vendeuse.
La combinaison de ces trois facteurs constitue actuellement le risque dont le marché doit le plus se méfier.
Mais à mon avis, nous ne devrions pas assimiler directement la baisse des prix à une perte de valeur du secteur des cryptomonnaies. Le retrait des capitaux à court terme et le développement technologique à long terme sont deux questions distinctes.
Les éléments qu’il faudra vraiment surveiller ensuite sont les suivants : les flux de capitaux vers les ETF vont-ils repartir à la hausse, l’effet de levier va-t-il être entièrement purgé et la demande sur le marché au comptant parviendra-t-elle à rétablir un support ?
Quand le marché est pris de panique, le plus important n’est pas de se précipiter pour prédire le point bas, mais de comprendre où les capitaux se dirigent.
Selon vous, cette baisse est-elle une correction marquée au sein d’un marché haussier ou le début d’un nouveau marché baissier ?
