Le bitcoin est repassé sous les 68 000 dollars, et les valeurs technologiques américaines ont plongé à leur tour.
D’abord, voyons jusqu’où la chute est allée.
Ces deux derniers jours, le BTC a touché un plus bas autour de 67 000 dollars, son niveau le plus bas depuis plus de trois mois. Il a déjà reculé de plus de 20 % par rapport à son sommet de septembre. L’ETH et les altcoins ont chuté encore plus fortement.
Le Nasdaq et le S&P 500 sont sous pression. Nvidia a momentanément dégringolé de plus de dix points après que Jensen Huang a annoncé qu’il quittait son poste de PDG. Les actions liées aux cryptomonnaies, comme MSTR et Coinbase, ont généralement chuté davantage que le marché dans son ensemble.
La cause profonde reste le resserrement macroéconomique.
L’IPC d’octobre a dépassé les attentes, le rendement des bons du Trésor américain à dix ans a franchi les 5,1 %, le marché parie à nouveau sur une hausse des taux en décembre et le dollar se renforce. Les actifs risqués redoutent particulièrement cette combinaison. Le bitcoin reste fortement corrélé au Nasdaq. Quand le marché va mal, les investisseurs réduisent souvent les positions détenues dans un même portefeuille : on ne fait pas de distinction entre les membres d’une même famille.
À cela s’ajoute un effet de levier trop important sur le marché. Dès que les prix baissent, les liquidations forcées s’enchaînent et la panique s’installe. Les ETF spot enregistrent des sorties nettes depuis plusieurs jours consécutifs, et les achats institutionnels se sont taris. Les forces qui soutenaient les cours auparavant se sont maintenant transformées en pression vendeuse. C’est assez ironique.
Certains demandent : le bitcoin n’est-il pas censé être de l’or numérique ? Pourquoi chute-t-il alors avec les valeurs technologiques ?
À mon avis :
Quand les taux montent rapidement et que le marché est pris de panique, même le meilleur des récits ne sert à rien. Tout le monde cherche d’abord à réduire son exposition au risque et vend en priorité les actifs les plus volatils. Il faut que les esprits se calment pour que les investisseurs soient à nouveau prêts à écouter l’histoire.
À court terme, ne comptez pas sur un rebond immédiat en V. Les anticipations de hausse des taux, le dollar et les flux des ETF ne montrent aucun signe d’amélioration.
【Mais inutile pour autant de décréter le retour du marché baissier : cela ressemble davantage à une correction profonde après une contraction de l’appétit pour le risque qu’à un effondrement systémique.】
Je vais surveiller deux choses :
Les déclarations de la Réserve fédérale et les principales données économiques, ainsi que le moment où les ETF recommenceront à enregistrer des entrées nettes. Si les facteurs macroéconomiques cessent d’ajouter des nouvelles négatives et que l’effet de levier et le sentiment du marché finissent de se résorber, les conditions d’un rebond seront réunies.
#加密美股齐跌，下轮反弹的驱动力在哪？
D’abord, voyons jusqu’où la chute est allée.
Ces deux derniers jours, le BTC a touché un plus bas autour de 67 000 dollars, son niveau le plus bas depuis plus de trois mois. Il a déjà reculé de plus de 20 % par rapport à son sommet de septembre. L’ETH et les altcoins ont chuté encore plus fortement.
Le Nasdaq et le S&P 500 sont sous pression. Nvidia a momentanément dégringolé de plus de dix points après que Jensen Huang a annoncé qu’il quittait son poste de PDG. Les actions liées aux cryptomonnaies, comme MSTR et Coinbase, ont généralement chuté davantage que le marché dans son ensemble.
La cause profonde reste le resserrement macroéconomique.
L’IPC d’octobre a dépassé les attentes, le rendement des bons du Trésor américain à dix ans a franchi les 5,1 %, le marché parie à nouveau sur une hausse des taux en décembre et le dollar se renforce. Les actifs risqués redoutent particulièrement cette combinaison. Le bitcoin reste fortement corrélé au Nasdaq. Quand le marché va mal, les investisseurs réduisent souvent les positions détenues dans un même portefeuille : on ne fait pas de distinction entre les membres d’une même famille.
À cela s’ajoute un effet de levier trop important sur le marché. Dès que les prix baissent, les liquidations forcées s’enchaînent et la panique s’installe. Les ETF spot enregistrent des sorties nettes depuis plusieurs jours consécutifs, et les achats institutionnels se sont taris. Les forces qui soutenaient les cours auparavant se sont maintenant transformées en pression vendeuse. C’est assez ironique.
Certains demandent : le bitcoin n’est-il pas censé être de l’or numérique ? Pourquoi chute-t-il alors avec les valeurs technologiques ?
À mon avis :
Quand les taux montent rapidement et que le marché est pris de panique, même le meilleur des récits ne sert à rien. Tout le monde cherche d’abord à réduire son exposition au risque et vend en priorité les actifs les plus volatils. Il faut que les esprits se calment pour que les investisseurs soient à nouveau prêts à écouter l’histoire.
À court terme, ne comptez pas sur un rebond immédiat en V. Les anticipations de hausse des taux, le dollar et les flux des ETF ne montrent aucun signe d’amélioration.
【Mais inutile pour autant de décréter le retour du marché baissier : cela ressemble davantage à une correction profonde après une contraction de l’appétit pour le risque qu’à un effondrement systémique.】
Je vais surveiller deux choses :
Les déclarations de la Réserve fédérale et les principales données économiques, ainsi que le moment où les ETF recommenceront à enregistrer des entrées nettes. Si les facteurs macroéconomiques cessent d’ajouter des nouvelles négatives et que l’effet de levier et le sentiment du marché finissent de se résorber, les conditions d’un rebond seront réunies.
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