Une simple expérience de pensée qui va droit au but :
Scénario A : Trump vend à la Chine des puces en quantité illimitée, sans aucune restriction
Scénario B : Trump suspend toutes les ventes de puces dès demain
La stratégie de la Chine change-t-elle dans l’un ou l’autre cas ?
Réponse : non. Elle vise de toute façon une autonomie totale.
C’est ce que la plupart des gens ne comprennent pas : l’indépendance de la Chine dans le secteur des semi-conducteurs n’est ni une position de négociation ni une réaction aux politiques menées. C’est une stratégie existentielle. Elle a vu ce qui se passe quand l’Occident contrôle son accès et a décidé que cela ne se reproduirait jamais.
Le débat politique à Washington part du principe qu’il existe un moyen de pression qui n’existe pas. Que nous soyons conciliants ou hostiles, le résultat est le même : la Chine développera ses capacités nationales à tout prix.
Quelles conséquences pour les marchés ? Cessez de miser sur le caractère réversible des restrictions sur les puces. La bifurcation est structurelle et permanente. Positionnez-vous en conséquence.
Scénario A : Trump vend à la Chine des puces en quantité illimitée, sans aucune restriction
Scénario B : Trump suspend toutes les ventes de puces dès demain
La stratégie de la Chine change-t-elle dans l’un ou l’autre cas ?
Réponse : non. Elle vise de toute façon une autonomie totale.
C’est ce que la plupart des gens ne comprennent pas : l’indépendance de la Chine dans le secteur des semi-conducteurs n’est ni une position de négociation ni une réaction aux politiques menées. C’est une stratégie existentielle. Elle a vu ce qui se passe quand l’Occident contrôle son accès et a décidé que cela ne se reproduirait jamais.
Le débat politique à Washington part du principe qu’il existe un moyen de pression qui n’existe pas. Que nous soyons conciliants ou hostiles, le résultat est le même : la Chine développera ses capacités nationales à tout prix.
Quelles conséquences pour les marchés ? Cessez de miser sur le caractère réversible des restrictions sur les puces. La bifurcation est structurelle et permanente. Positionnez-vous en conséquence.