Le PPI est inférieur aux attentes, mais le BTC clôture dans le rouge : le marché se fiche complètement de savoir si ce PPI est chaud ou froid
En octobre, le PPI a progressé de +0,3 % sur un mois, un peu moins que les +0,4 % attendus ; sur un an, il a augmenté de +6,5 %, légèrement en dessous des +6,6 % prévus.
Mais à 6,5 %, l’inflation annuelle du PPI atteint son plus haut niveau depuis novembre 2022. L’indice de base, qui exclut l’alimentation, l’énergie et le commerce, a progressé de +0,5 % pour le deuxième mois consécutif, soit un rythme annualisé de 4,9 %.
Le BTC a touché un plus bas de 67 568 dollars dans la journée, passant brièvement sous sa moyenne mobile sur 200 semaines, à 67 879 dollars, avant de clôturer autour de 69 131 dollars, en baisse de 3,77 % sur la journée.
En 24 heures, environ 1,6 milliard de dollars de positions ont été liquidées sur l’ensemble du marché, dont près de 90 % étaient des positions longues. Le taux de financement est passé en territoire négatif pour la première fois en un mois ; à 8 h, heure de Pékin, il s’établissait à -0,0064 % sur OKX.
Mon avis : ce PPI « inférieur aux attentes » ne l’est que dans la rubrique mensuelle. Le chiffre annuel continue de grimper, et l’indice de base n’a montré aucun signe de faiblesse.
Il peut donc seulement réduire un peu les anticipations d’une hausse de 50 points de base, mais ne change rien au scénario général d’une « hausse des taux incontournable en décembre ». Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans reste bloqué à 5,14 % : le marché obligataire n’a pas du tout acheté cette « bonne nouvelle ».
Ce qui mérite vraiment l’attention, c’est l’autre aspect : les positions longues ont été massivement liquidées et le taux de financement est passé en négatif. C’est le premier signal, dans cette baisse, indiquant que « plus personne ne veut continuer à acheter ». C’est souvent à cela que ressemblent les creux locaux observés par le passé.
Mais ce n’est pas le taux de financement qui décide où se trouve le plancher, c’est le retour ou non des acheteurs sur le marché au comptant. Un taux de financement négatif signifie seulement que les vendeurs à découvert ont pris le contrôle de la formation des prix, pas que les acheteurs sont revenus.
À surveiller ensuite : trois points de confirmation. La clôture hebdomadaire de dimanche parviendra-t-elle à repasser au-dessus de la moyenne mobile sur 200 semaines, à 67 879 dollars ? Le taux de financement restera-t-il négatif ou repassera-t-il immédiatement en positif ? Et que donneront le PCE du 25 novembre et la deuxième estimation du PIB du troisième trimestre ?
Si la clôture hebdomadaire ne repasse pas au-dessus de la moyenne mobile sur 200 semaines, le « retour au-dessus des 69 000 » d’aujourd’hui ne sera qu’un rebond technique après une baisse excessive. Les prochains seuils à surveiller seront 68 000, puis 66 000.
Pensez-vous plutôt que « le taux de financement négatif signifie qu’on peut commencer à acheter progressivement », ou que « le rebond n’est qu’un rebond technique, et qu’il faut attendre un retour au-dessus de 72 000 » ?
$BTC #PPI #美联储 #Bitcoin
Ce qui précède est uniquement une synthèse d’informations de marché et ne constitue pas un conseil en investissement.
En octobre, le PPI a progressé de +0,3 % sur un mois, un peu moins que les +0,4 % attendus ; sur un an, il a augmenté de +6,5 %, légèrement en dessous des +6,6 % prévus.
Mais à 6,5 %, l’inflation annuelle du PPI atteint son plus haut niveau depuis novembre 2022. L’indice de base, qui exclut l’alimentation, l’énergie et le commerce, a progressé de +0,5 % pour le deuxième mois consécutif, soit un rythme annualisé de 4,9 %.
Le BTC a touché un plus bas de 67 568 dollars dans la journée, passant brièvement sous sa moyenne mobile sur 200 semaines, à 67 879 dollars, avant de clôturer autour de 69 131 dollars, en baisse de 3,77 % sur la journée.
En 24 heures, environ 1,6 milliard de dollars de positions ont été liquidées sur l’ensemble du marché, dont près de 90 % étaient des positions longues. Le taux de financement est passé en territoire négatif pour la première fois en un mois ; à 8 h, heure de Pékin, il s’établissait à -0,0064 % sur OKX.
Mon avis : ce PPI « inférieur aux attentes » ne l’est que dans la rubrique mensuelle. Le chiffre annuel continue de grimper, et l’indice de base n’a montré aucun signe de faiblesse.
Il peut donc seulement réduire un peu les anticipations d’une hausse de 50 points de base, mais ne change rien au scénario général d’une « hausse des taux incontournable en décembre ». Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans reste bloqué à 5,14 % : le marché obligataire n’a pas du tout acheté cette « bonne nouvelle ».
Ce qui mérite vraiment l’attention, c’est l’autre aspect : les positions longues ont été massivement liquidées et le taux de financement est passé en négatif. C’est le premier signal, dans cette baisse, indiquant que « plus personne ne veut continuer à acheter ». C’est souvent à cela que ressemblent les creux locaux observés par le passé.
Mais ce n’est pas le taux de financement qui décide où se trouve le plancher, c’est le retour ou non des acheteurs sur le marché au comptant. Un taux de financement négatif signifie seulement que les vendeurs à découvert ont pris le contrôle de la formation des prix, pas que les acheteurs sont revenus.
À surveiller ensuite : trois points de confirmation. La clôture hebdomadaire de dimanche parviendra-t-elle à repasser au-dessus de la moyenne mobile sur 200 semaines, à 67 879 dollars ? Le taux de financement restera-t-il négatif ou repassera-t-il immédiatement en positif ? Et que donneront le PCE du 25 novembre et la deuxième estimation du PIB du troisième trimestre ?
Si la clôture hebdomadaire ne repasse pas au-dessus de la moyenne mobile sur 200 semaines, le « retour au-dessus des 69 000 » d’aujourd’hui ne sera qu’un rebond technique après une baisse excessive. Les prochains seuils à surveiller seront 68 000, puis 66 000.
Pensez-vous plutôt que « le taux de financement négatif signifie qu’on peut commencer à acheter progressivement », ou que « le rebond n’est qu’un rebond technique, et qu’il faut attendre un retour au-dessus de 72 000 » ?
$BTC #PPI #美联储 #Bitcoin
Ce qui précède est uniquement une synthèse d’informations de marché et ne constitue pas un conseil en investissement.