Le bitcoin est passé sous les 70 000 dollars pour la première fois depuis la mi-août, et les liquidations de contrats à terme ont dépassé 1,3 milliard de dollars en 24 heures. Ce n’est pas dû à un seul facteur négatif : les conditions macroéconomiques et les flux de capitaux se resserrent en même temps.
L’IPC américain d’octobre a augmenté de 0,4 % sur un mois, tandis que l’IPC de base a progressé de 0,3 % pour le troisième mois consécutif. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans est monté à 5,125 %, et le marché a désormais entièrement intégré une hausse des taux en décembre. L’argent devient plus cher, et les actifs risqués sont les premiers touchés.
Les ETF spot sur le bitcoin ont enregistré des sorties nettes d’environ 1,4379 milliard de dollars du 5 au 11 novembre. Les achats des ETF ont toujours été le principal soutien de cette hausse, mais ce soutien s’effrite.
Un autre détail à ne pas négliger : MSCI retirera Strategy de l’indice après la clôture du 30 novembre. Les ventes passives des fonds indiciels ne tiennent généralement pas compte du sentiment, mais suivent les règles.
Le signal à surveiller est simple : le moment où les flux des ETF passent du négatif au positif mérite davantage d’attention qu’un rebond des chandeliers.