Les avoirs de Jane Street en FBTC ont presque été multipliés par huit au troisième trimestre｜Le BTC reste autour de 69 000 dollars｜Je ne considère pas les anciens avoirs comme des achats du jour
Mon attitude est plutôt prudente : je vérifie d’abord les modalités de déclaration avant de décider si je participe au rebond. Sur Binance Square, on parle de « l’augmentation de près de huit fois des avoirs de Jane Street dans l’ETF Bitcoin de Fidelity ». J’ai vérifié directement deux formulaires 13F de la SEC américaine : Jane Street Group a déclaré 886 657 parts ordinaires de FBTC au 30 juin, contre 7 010 005 au 30 septembre, soit environ 7,9 fois plus qu’auparavant ; la valeur déclarée de cette ligne à la fin septembre était d’environ 509 millions de dollars. Il s’agit d’une comparaison des positions à la fin de chaque trimestre ; le rapport du troisième trimestre n’a été déposé que le 12 novembre. Dire que « 7 millions de parts ont été achetées aujourd’hui » ou qu’il y a eu « aujourd’hui 500 millions de dollars de nouveaux achats de BTC au comptant » serait inexact. Le formulaire recense également séparément des options d’achat et de vente sur FBTC. Les positions d’un teneur de marché peuvent être liées à la couverture ou à la gestion des stocks ; les seules parts ordinaires ne permettent pas de déduire une exposition nette acheteuse.
Un autre fait facile à oublier : dans le même formulaire, Jane Street détenait environ 20,22 millions de parts ordinaires de l’IBIT de BlackRock, contre environ 24,05 millions dans la ligne correspondante du formulaire du deuxième trimestre, soit une baisse d’environ 19 %. Cela ressemble donc davantage à un indice de réallocation entre différents ETF ; on ne peut pas se contenter de relever la hausse du FBTC et en conclure que les institutions renforcent toutes leurs positions. Les formulaires 13F ne révèlent pas non plus l’ensemble des positions vendeuses, des couvertures de gré à gré ni des transactions effectuées entre le dépôt et aujourd’hui.
Le marché ne s’est pas retourné simplement à cause de cette hausse « presque multipliée par huit ». Au moment de ma consultation, le BTC/USDT sur Binance s’échangeait autour de 69 308 dollars, en baisse d’environ 4,85 % sur 24 heures, avec un plus bas de 67 568 et un plus haut de 73 152. Le récapitulatif de Farside pour les ETF Bitcoin au comptant du 12 novembre indiquait provisoirement des sorties nettes d’environ 47,7 millions de dollars, mais les colonnes d’IBIT et de FBTC étaient encore vides ; je considère donc ces chiffres comme provisoires et incomplets, et non comme le total net définitif du jour. Les anciennes positions trimestrielles déclarées à la SEC, les souscriptions et rachats quotidiens des ETF et le cours du BTC en temps réel répondent à des questions différentes. Les mélanger crée une fausse impression de certitude. La dernière actualité sur le site de Strategy est une annonce de séance de questions-réponses pour les investisseurs du 19 novembre, et non une nouvelle déclaration d’achat de BTC ; les anticipations du marché ne remplacent pas les documents officiels de l’entreprise ou de la SEC.
Ce soir, le Bureau of Labor Statistics des États-Unis prévoit de publier l’IPP d’octobre à 8 h 30, heure de l’Est, soit 21 h 30, heure de Pékin. Les données ne sont pas encore publiées. Si l’inflation surprend à la hausse et fait grimper les rendements, les anciennes données sur les positions des ETF auront du mal à compenser, à elles seules, la pression sur les actifs risqués. Si l’inflation ralentit, il faudra encore observer la mise à jour complète des flux des ETF et vérifier si le cours au comptant tient ses niveaux de reprise. À court terme, je surveille le seuil de 67 568 dollars, au cas où il serait de nouveau enfoncé, et la capacité du BTC à repasser au-dessus de 70 000–70 800 dollars et à s’y maintenir. Une cassure du précédent plus bas accompagnée d’une hausse durable des volumes invaliderait le scénario de rebond ; une percée au-dessus de 70 000 suivie d’un repli rapide ne constituerait pas non plus une confirmation.
Si je devais moi-même passer un ordre, je ne participerais pas avant la publication. Je n’envisagerais qu’un petit achat au comptant, avec une exposition maximale de 2 % du capital total. Le déclencheur d’entrée serait le suivant : attendre au moins une demi-heure après la publication de l’IPP, voir le BTC repasser au-dessus de 70 000 dollars et s’y maintenir, puis constater qu’il résiste à un nouveau test de ce niveau, sans retrait notable de liquidité sur les principaux marchés au comptant. Si ces conditions sont réunies, premier objectif à 70 800 dollars, avec une réduction de moitié de la position à ce niveau ; deuxième objectif à 72 000 dollars, où le solde serait vendu progressivement. Je placerais le stop-loss initial à 68 400 dollars ; en cas de passage sous 67 568 dollars ou si la publication complète des données sur les ETF révèle des sorties plus importantes, je sortirais intégralement par anticipation. Si ces conditions ne se réalisent pas, je resterais en dehors du marché et ne présenterais pas ce plan comme une transaction exécutée.
#JaneStreetNearlyOctuplesFidelityBitcoinETFHoldings #BTC
Ce qui précède reflète uniquement mon observation personnelle du marché et ne constitue pas un conseil en investissement.
Mon attitude est plutôt prudente : je vérifie d’abord les modalités de déclaration avant de décider si je participe au rebond. Sur Binance Square, on parle de « l’augmentation de près de huit fois des avoirs de Jane Street dans l’ETF Bitcoin de Fidelity ». J’ai vérifié directement deux formulaires 13F de la SEC américaine : Jane Street Group a déclaré 886 657 parts ordinaires de FBTC au 30 juin, contre 7 010 005 au 30 septembre, soit environ 7,9 fois plus qu’auparavant ; la valeur déclarée de cette ligne à la fin septembre était d’environ 509 millions de dollars. Il s’agit d’une comparaison des positions à la fin de chaque trimestre ; le rapport du troisième trimestre n’a été déposé que le 12 novembre. Dire que « 7 millions de parts ont été achetées aujourd’hui » ou qu’il y a eu « aujourd’hui 500 millions de dollars de nouveaux achats de BTC au comptant » serait inexact. Le formulaire recense également séparément des options d’achat et de vente sur FBTC. Les positions d’un teneur de marché peuvent être liées à la couverture ou à la gestion des stocks ; les seules parts ordinaires ne permettent pas de déduire une exposition nette acheteuse.
Un autre fait facile à oublier : dans le même formulaire, Jane Street détenait environ 20,22 millions de parts ordinaires de l’IBIT de BlackRock, contre environ 24,05 millions dans la ligne correspondante du formulaire du deuxième trimestre, soit une baisse d’environ 19 %. Cela ressemble donc davantage à un indice de réallocation entre différents ETF ; on ne peut pas se contenter de relever la hausse du FBTC et en conclure que les institutions renforcent toutes leurs positions. Les formulaires 13F ne révèlent pas non plus l’ensemble des positions vendeuses, des couvertures de gré à gré ni des transactions effectuées entre le dépôt et aujourd’hui.
Le marché ne s’est pas retourné simplement à cause de cette hausse « presque multipliée par huit ». Au moment de ma consultation, le BTC/USDT sur Binance s’échangeait autour de 69 308 dollars, en baisse d’environ 4,85 % sur 24 heures, avec un plus bas de 67 568 et un plus haut de 73 152. Le récapitulatif de Farside pour les ETF Bitcoin au comptant du 12 novembre indiquait provisoirement des sorties nettes d’environ 47,7 millions de dollars, mais les colonnes d’IBIT et de FBTC étaient encore vides ; je considère donc ces chiffres comme provisoires et incomplets, et non comme le total net définitif du jour. Les anciennes positions trimestrielles déclarées à la SEC, les souscriptions et rachats quotidiens des ETF et le cours du BTC en temps réel répondent à des questions différentes. Les mélanger crée une fausse impression de certitude. La dernière actualité sur le site de Strategy est une annonce de séance de questions-réponses pour les investisseurs du 19 novembre, et non une nouvelle déclaration d’achat de BTC ; les anticipations du marché ne remplacent pas les documents officiels de l’entreprise ou de la SEC.
Ce soir, le Bureau of Labor Statistics des États-Unis prévoit de publier l’IPP d’octobre à 8 h 30, heure de l’Est, soit 21 h 30, heure de Pékin. Les données ne sont pas encore publiées. Si l’inflation surprend à la hausse et fait grimper les rendements, les anciennes données sur les positions des ETF auront du mal à compenser, à elles seules, la pression sur les actifs risqués. Si l’inflation ralentit, il faudra encore observer la mise à jour complète des flux des ETF et vérifier si le cours au comptant tient ses niveaux de reprise. À court terme, je surveille le seuil de 67 568 dollars, au cas où il serait de nouveau enfoncé, et la capacité du BTC à repasser au-dessus de 70 000–70 800 dollars et à s’y maintenir. Une cassure du précédent plus bas accompagnée d’une hausse durable des volumes invaliderait le scénario de rebond ; une percée au-dessus de 70 000 suivie d’un repli rapide ne constituerait pas non plus une confirmation.
Si je devais moi-même passer un ordre, je ne participerais pas avant la publication. Je n’envisagerais qu’un petit achat au comptant, avec une exposition maximale de 2 % du capital total. Le déclencheur d’entrée serait le suivant : attendre au moins une demi-heure après la publication de l’IPP, voir le BTC repasser au-dessus de 70 000 dollars et s’y maintenir, puis constater qu’il résiste à un nouveau test de ce niveau, sans retrait notable de liquidité sur les principaux marchés au comptant. Si ces conditions sont réunies, premier objectif à 70 800 dollars, avec une réduction de moitié de la position à ce niveau ; deuxième objectif à 72 000 dollars, où le solde serait vendu progressivement. Je placerais le stop-loss initial à 68 400 dollars ; en cas de passage sous 67 568 dollars ou si la publication complète des données sur les ETF révèle des sorties plus importantes, je sortirais intégralement par anticipation. Si ces conditions ne se réalisent pas, je resterais en dehors du marché et ne présenterais pas ce plan comme une transaction exécutée.
#JaneStreetNearlyOctuplesFidelityBitcoinETFHoldings #BTC
Ce qui précède reflète uniquement mon observation personnelle du marché et ne constitue pas un conseil en investissement.
