En octobre, le volume des transferts de RLUSD sur le XRP Ledger (XRPL) a dépassé celui d’Ethereum, mais cette victoire qui fait les gros titres mérite une importante nuance : Ethereum détient toujours une quantité nettement supérieure de ce stablecoin. Le contraste entre l’activité transactionnelle et l’offre en circulation soulève une question plus vaste concernant le jeton de Ripple indexé sur le dollar : XRPL devient-il un réseau de règlement majeur, ou les chiffres mis en avant donnent-ils une image exagérée de son adoption ?
Selon les chiffres d’octobre, XRPL a traité environ 20,056 milliards de dollars de transferts en RLUSD, contre 15,449 milliards de dollars pour Ethereum. XRPL représentait 57 % des 35,506 milliards de dollars de transferts déclarés cumulés. Il s’agit d’un retournement notable sur un mois, mais cela ne signifie pas que l’économie du RLUSD sur XRPL soit plus importante.
📊 Le $RLUSD de @Ripple circule désormais davantage sur le XRP Ledger que sur @Ethereum
En octobre, XRPL a traité 20,1 milliards de dollars de transferts mensuels de RLUSD, contre 15,4 milliards sur Ethereum.
Cela signifie que XRPL représente 57 % du volume des transferts de RLUSD avec seulement 42 % de l’offre.
Dans l’ensemble, le volume mensuel de XRPL… pic.twitter.com/K0ZA4uTavp
— Token Relations (@TokenRelations) 6 novembre 2026
Le volume des transferts de RLUSD est supérieur sur XRPL, mais Ethereum détient davantage de tokens
Les données du 13 novembre de DefiLlama indiquent qu’environ 1,855 milliard de dollars en RLUSD se trouvent sur Ethereum et 818,57 millions sur XRPL. Autrement dit, Ethereum détient plus de deux fois l’offre de RLUSD actuellement recensée sur XRPL.
Ces chiffres mesurent des choses différentes. Le volume des transferts suit la valeur déplacée au cours d’une période ; l’offre en circulation mesure les tokens présents sur une chaîne à un moment donné. Un plus petit ensemble de tokens peut générer un volume de transferts plus élevé si ces tokens changent de mains à plusieurs reprises. Cette activité peut refléter des mouvements d’exchanges, des transferts internes ou des flux de règlement, et pas nécessairement davantage de clients ou de paiements dans le monde réel.
Bitquery révèle un problème derrière le décompte des paiements
Il y a une autre raison de considérer avec prudence les chiffres d’activité de XRPL. Bitquery a examiné les paiements en RLUSD entre le 19 septembre et le 18 octobre et en a recensé 7,82 millions. Environ 99,6 % ont été envoyés par un groupe de 110 portefeuilles vers trois adresses collectrices, pour un total de seulement 7 722 RLUSD.
Cette statistique porte sur le nombre de paiements, et non sur leur valeur en dollars. En ne tenant compte que des paiements d’au moins 1 RLUSD, Bitquery a mesuré une valeur de 7,33 milliards de dollars. Les dix principaux portefeuilles expéditeurs représentaient 6,05 milliards de dollars, soit environ 82 %. Les activités de création et de rachat de l’émetteur représentaient également une part importante des flux mesurés.
Ces résultats ne prouvent pas que tous les transferts importants étaient artificiels. Les exchanges, les dépositaires et les prestataires de paiement peuvent légitimement transférer des sommes considérables depuis un petit nombre de portefeuilles. Mais ils montrent pourquoi le nombre brut de transactions est un mauvais raccourci pour mesurer l’adoption.
Cross River apporte une infrastructure, pas une preuve de la demande
Le 15 octobre, Cross River Bank a annoncé avoir intégré RLUSD à son système bancaire central, permettant aux entreprises admissibles et aux sociétés de technologie financière d’accéder à des services de paiement en dollars et en RLUSD via une seule API. Il s’agit d’une avancée importante en matière d’infrastructure, même si l’annonce ne précisait pas les volumes réels de paiements en RLUSD.
La véritable histoire ne se résume donc pas au fait que XRPL ait dépassé Ethereum en octobre. Le volume des transferts de RLUSD était plus élevé sur XRPL, tandis qu’Ethereum détenait toujours davantage de tokens. Pour savoir si cet écart témoigne d’une adoption institutionnelle durable, il faudra des preuves transparentes d’une activité de paiement soutenue et significative, et pas seulement un nouveau chiffre de volume impressionnant.