Ce soir, le véritable enjeu du PPI n’est pas de savoir s’il sera froid ou chaud, mais si le seuil de 0.3% va devenir la règle de la Fed.
Mardi, le gouverneur de la Fed Waller a fixé la barre à 0.3% pour l’IPC sous-jacent mensuel. Résultat : celui publié mercredi était exactement à 0.3%, pile sur le seuil. L’option d’une hausse de 50 points de base en décembre est donc désormais sur la table.
Il y a une semaine, le marché n’avait même pas entièrement intégré 50 pb de hausses cumulées sur l’ensemble de ce cycle. À présent, les anticipations sont montées à 75 pb ; le rendement des bons du Trésor américain à 2 ans a bondi de 39 pb en 4 séances, sa plus forte hausse depuis juin 2022.
Pour le PPI publié ce soir à 21:30, les attentes pour l’indice sous-jacent mensuel sont également de 0.3% : c’est comme si l’on repassait le même examen. Selon le CME, la probabilité d’une hausse de 25 pb en décembre est de 85.5%, contre 14.5% pour 50 pb ; il y a une semaine, cette dernière était encore de 0%.
Et la Fed n’est pas unanime en interne : le président de la Fed de New York, Williams, estime qu’il faut continuer à relever les taux, tandis que la présidente de la Fed de Cleveland, Hammack, préconise d’y aller progressivement.
$BTC se situe actuellement autour de 69,292 dollars, pile entre deux moyennes mobiles sur 200 semaines : la moyenne mobile simple, à 67,879 dollars, est sous les cours, tandis que l’EMA, à 69,555 dollars, les surplombe. Cette semaine pourrait aussi marquer une sixième clôture hebdomadaire consécutive en baisse.
À mon avis, ce que le marché négocie en ce moment, ce n’est pas le PPI en lui-même, mais la possibilité qu’un chiffre lancé à la volée par un responsable devienne le repère de tout le marché. Une chronique de Reuters l’a déjà souligné : 0.296% et 0.246% ne diffèrent que de quelques centièmes, mais leur effet sur les prix est radicalement différent.
Le point décisif : si le PPI sous-jacent mensuel est ≥0.3%, la probabilité d’une hausse de 50 pb pourrait encore grimper d’un cran, et le niveau de 67,879 dollars sous $BTC sera mis à l’épreuve. S’il est inférieur à 0.3%, le marché soufflera, mais une hausse de 25 pb est déjà acquise et une nouvelle hausse en janvier est probable ; tout rebond ne serait que technique.
À surveiller ensuite : le PPI sous-jacent mensuel à 21:30, une éventuelle évolution de la probabilité d’une hausse de 50 pb, et la capacité du cours à clôturer dimanche au-dessus de 69,555 dollars.
Pensez-vous que la Fed devrait laisser un chiffre de 0.3% décider d’une hausse de 25 ou de 50 pb ? Ou est-ce que cette « communication par seuils » est en soi le problème ?
$BTC #PPI #美联储 #HausseDesTaux
Les éléments ci-dessus sont uniquement un récapitulatif d’informations de marché et ne constituent pas un conseil en investissement.
Mardi, le gouverneur de la Fed Waller a fixé la barre à 0.3% pour l’IPC sous-jacent mensuel. Résultat : celui publié mercredi était exactement à 0.3%, pile sur le seuil. L’option d’une hausse de 50 points de base en décembre est donc désormais sur la table.
Il y a une semaine, le marché n’avait même pas entièrement intégré 50 pb de hausses cumulées sur l’ensemble de ce cycle. À présent, les anticipations sont montées à 75 pb ; le rendement des bons du Trésor américain à 2 ans a bondi de 39 pb en 4 séances, sa plus forte hausse depuis juin 2022.
Pour le PPI publié ce soir à 21:30, les attentes pour l’indice sous-jacent mensuel sont également de 0.3% : c’est comme si l’on repassait le même examen. Selon le CME, la probabilité d’une hausse de 25 pb en décembre est de 85.5%, contre 14.5% pour 50 pb ; il y a une semaine, cette dernière était encore de 0%.
Et la Fed n’est pas unanime en interne : le président de la Fed de New York, Williams, estime qu’il faut continuer à relever les taux, tandis que la présidente de la Fed de Cleveland, Hammack, préconise d’y aller progressivement.
$BTC se situe actuellement autour de 69,292 dollars, pile entre deux moyennes mobiles sur 200 semaines : la moyenne mobile simple, à 67,879 dollars, est sous les cours, tandis que l’EMA, à 69,555 dollars, les surplombe. Cette semaine pourrait aussi marquer une sixième clôture hebdomadaire consécutive en baisse.
À mon avis, ce que le marché négocie en ce moment, ce n’est pas le PPI en lui-même, mais la possibilité qu’un chiffre lancé à la volée par un responsable devienne le repère de tout le marché. Une chronique de Reuters l’a déjà souligné : 0.296% et 0.246% ne diffèrent que de quelques centièmes, mais leur effet sur les prix est radicalement différent.
Le point décisif : si le PPI sous-jacent mensuel est ≥0.3%, la probabilité d’une hausse de 50 pb pourrait encore grimper d’un cran, et le niveau de 67,879 dollars sous $BTC sera mis à l’épreuve. S’il est inférieur à 0.3%, le marché soufflera, mais une hausse de 25 pb est déjà acquise et une nouvelle hausse en janvier est probable ; tout rebond ne serait que technique.
À surveiller ensuite : le PPI sous-jacent mensuel à 21:30, une éventuelle évolution de la probabilité d’une hausse de 50 pb, et la capacité du cours à clôturer dimanche au-dessus de 69,555 dollars.
Pensez-vous que la Fed devrait laisser un chiffre de 0.3% décider d’une hausse de 25 ou de 50 pb ? Ou est-ce que cette « communication par seuils » est en soi le problème ?
$BTC #PPI #美联储 #HausseDesTaux
Les éléments ci-dessus sont uniquement un récapitulatif d’informations de marché et ne constituent pas un conseil en investissement.