Je ne m’y attendais pas : à peine un jour après le départ de Jensen Huang, Washington a commencé à paniquer.
Les démocrates ont vraiment poussé le bouchon trop loin cette fois. Ils ont frappé fort d’entrée de jeu : d’abord, des élus ont directement appelé à suspendre les projets de construction liés à l’IA, puis ils s’en sont pris de front à Jensen Huang. Résultat : la Bourse américaine a fortement chuté.
Aujourd’hui, Jack Reed, le principal démocrate de la commission des forces armées du Sénat, demande publiquement au Congrès d’évaluer si Nvidia $NVDA est « trop grande pour faire faillite » et si un problème pourrait se propager aux banques et aux marchés du crédit américains.
Son argument : Nvidia soutient tout l’écosystème de l’IA grâce à des montages financiers complexes.
Quelle est l’ampleur de cet engagement ? J’ai consulté les chiffres publics pour évaluer la gravité de la situation.
Le projet de centre de données d’OpenAI dans l’Ohio bénéficie de garanties échelonnées d’un montant de 105 milliards de dollars.
Le plan de crédit de 500 milliards de dollars destiné aux capacités de calcul de Wall Street : Nvidia pourrait garantir jusqu’à 125 milliards.
Nvidia s’est engagée à acheter jusqu’à 36 milliards de dollars de services cloud auprès de fournisseurs.
Un professeur de la Columbia Business School estime que ces engagements représentent au total environ 400 milliards de dollars.
La personne qui a signé ces accords (Jensen Huang) vient de quitter son poste.
Le Wall Street Journal a révélé qu’en août dernier, Jensen Huang avait reproché à Kress ce type de garanties, la qualifiant de simple comptable chargée de réciter des chiffres. C’est justement Kress qui reprend maintenant les rênes.
Plus intéressant encore : selon le New York Times, Trump a appelé Jensen Huang mardi pour le convaincre de se battre pour ce poste. Bloomberg rapporte qu’il a résisté pendant plusieurs semaines, avant de jeter l’éponge sans condition tard mercredi soir, en répétant qu’il s’en fichait et que cela lui était égal.
Ceux qui veulent le garder sont plus nombreux que ceux qui le veulent lui-même.
Alors, Nvidia risque-t-elle de faire faillite ? L’entreprise peut-elle encore fonctionner sans Jensen Huang ? Quoi qu’il en soit, c’est désormais devenu un grave problème politique.
Du point de vue bancaire, Nvidia n’est pas « trop grande pour faire faillite ». Elle ne risque pas de subir une ruée sur ses actifs, et il y aura toujours des acheteurs pour ses puces. Ses engagements de 400 milliards représentent seulement un dixième de sa capitalisation boursière, qui avoisine les 4 000 milliards.
La contagion pourrait se produire en aval. Nvidia garantit les engagements de nouveaux fournisseurs de cloud, qui s’endettent pour acheter des puces, en empruntant auprès de fonds de crédit privé et de banques.
La contagion s’est déjà répercutée sur le cours de l’action. Nvidia a enchaîné 6 semaines de baisse, sa plus longue série depuis 2012. Depuis début octobre, l’action a chuté de 29 %, effaçant environ 1 600 milliards de dollars de valeur et faisant perdre à Nvidia sa place de première capitalisation boursière au profit d’Apple.
Trois points sont à surveiller pour savoir si la situation va s’aggraver.
1. Trois élus de la Chambre des représentants demandent à Jensen Huang de comparaître lors d’une audition à huis clos. S’il refuse encore, ils lui enverront une assignation.
2. Le secrétaire au Commerce, Howard Lutnick, a accepté de témoigner devant le Congrès. Les élus veulent savoir ce que le gouvernement savait à l’avance.
3. Les résultats financiers seront publiés le 18 novembre à 5 h 20, heure de Singapour. Le marché prévoit un chiffre d’affaires de 108,9 milliards de dollars, en hausse de 91 % sur un an. Les résultats permettront-ils d’apaiser certaines inquiétudes du marché ? Sans Jensen Huang, Nvidia restera-t-elle Nvidia ? La conférence téléphonique donnera peut-être les informations que nous attendons.
Les démocrates ont vraiment poussé le bouchon trop loin cette fois. Ils ont frappé fort d’entrée de jeu : d’abord, des élus ont directement appelé à suspendre les projets de construction liés à l’IA, puis ils s’en sont pris de front à Jensen Huang. Résultat : la Bourse américaine a fortement chuté.
Aujourd’hui, Jack Reed, le principal démocrate de la commission des forces armées du Sénat, demande publiquement au Congrès d’évaluer si Nvidia $NVDA est « trop grande pour faire faillite » et si un problème pourrait se propager aux banques et aux marchés du crédit américains.
Son argument : Nvidia soutient tout l’écosystème de l’IA grâce à des montages financiers complexes.
Quelle est l’ampleur de cet engagement ? J’ai consulté les chiffres publics pour évaluer la gravité de la situation.
Le projet de centre de données d’OpenAI dans l’Ohio bénéficie de garanties échelonnées d’un montant de 105 milliards de dollars.
Le plan de crédit de 500 milliards de dollars destiné aux capacités de calcul de Wall Street : Nvidia pourrait garantir jusqu’à 125 milliards.
Nvidia s’est engagée à acheter jusqu’à 36 milliards de dollars de services cloud auprès de fournisseurs.
Un professeur de la Columbia Business School estime que ces engagements représentent au total environ 400 milliards de dollars.
La personne qui a signé ces accords (Jensen Huang) vient de quitter son poste.
Le Wall Street Journal a révélé qu’en août dernier, Jensen Huang avait reproché à Kress ce type de garanties, la qualifiant de simple comptable chargée de réciter des chiffres. C’est justement Kress qui reprend maintenant les rênes.
Plus intéressant encore : selon le New York Times, Trump a appelé Jensen Huang mardi pour le convaincre de se battre pour ce poste. Bloomberg rapporte qu’il a résisté pendant plusieurs semaines, avant de jeter l’éponge sans condition tard mercredi soir, en répétant qu’il s’en fichait et que cela lui était égal.
Ceux qui veulent le garder sont plus nombreux que ceux qui le veulent lui-même.
Alors, Nvidia risque-t-elle de faire faillite ? L’entreprise peut-elle encore fonctionner sans Jensen Huang ? Quoi qu’il en soit, c’est désormais devenu un grave problème politique.
Du point de vue bancaire, Nvidia n’est pas « trop grande pour faire faillite ». Elle ne risque pas de subir une ruée sur ses actifs, et il y aura toujours des acheteurs pour ses puces. Ses engagements de 400 milliards représentent seulement un dixième de sa capitalisation boursière, qui avoisine les 4 000 milliards.
La contagion pourrait se produire en aval. Nvidia garantit les engagements de nouveaux fournisseurs de cloud, qui s’endettent pour acheter des puces, en empruntant auprès de fonds de crédit privé et de banques.
La contagion s’est déjà répercutée sur le cours de l’action. Nvidia a enchaîné 6 semaines de baisse, sa plus longue série depuis 2012. Depuis début octobre, l’action a chuté de 29 %, effaçant environ 1 600 milliards de dollars de valeur et faisant perdre à Nvidia sa place de première capitalisation boursière au profit d’Apple.
Trois points sont à surveiller pour savoir si la situation va s’aggraver.
1. Trois élus de la Chambre des représentants demandent à Jensen Huang de comparaître lors d’une audition à huis clos. S’il refuse encore, ils lui enverront une assignation.
2. Le secrétaire au Commerce, Howard Lutnick, a accepté de témoigner devant le Congrès. Les élus veulent savoir ce que le gouvernement savait à l’avance.
3. Les résultats financiers seront publiés le 18 novembre à 5 h 20, heure de Singapour. Le marché prévoit un chiffre d’affaires de 108,9 milliards de dollars, en hausse de 91 % sur un an. Les résultats permettront-ils d’apaiser certaines inquiétudes du marché ? Sans Jensen Huang, Nvidia restera-t-elle Nvidia ? La conférence téléphonique donnera peut-être les informations que nous attendons.
