Cisco a relevé ses prévisions de ventes pour l’ensemble de l’exercice après avoir dépassé les attentes de Wall Street en matière de chiffre d’affaires au premier trimestre. L’entreprise a porté ses prévisions de chiffre d’affaires annuel entre 74,8 et 75,8 milliards de dollars, bien au-dessus de son précédent plafond de 73,4 milliards de dollars. Pour le prochain trimestre, qui s’achèvera en janvier, elle table désormais également sur un chiffre d’affaires d’environ 18,1 milliards de dollars, dépassant les 17,8 milliards prévus par les analystes.

Après avoir progressivement renforcé son intérêt pour l’IA grâce à des investissements ciblés, l’entreprise s’attend notamment à une forte hausse de son chiffre d’affaires portée par sa division IA. Elle a relevé de 7,5 à 9 milliards de dollars ses prévisions pour l’exercice 2027 concernant les revenus liés aux infrastructures d’IA destinées aux hyperscalers, soit plus du double des 4 milliards générés un an plus tôt.

Au-delà de ses prévisions de chiffre d’affaires, Cisco a également relevé ses prévisions de bénéfices pour l’ensemble de l’exercice. L’entreprise prévoit désormais un bénéfice par action non-GAAP compris entre 5,47 et 5,53 $ pour l’exercice 2027, contre une prévision précédente de 5,05 à 5,11 $.

Pour le deuxième trimestre, Cisco prévoit un bénéfice par action non conforme aux normes GAAP compris entre 1,34 et 1,36 $. Ces perspectives revues à la hausse indiquent que la direction s’attend à une demande croissante en équipements réseau et en infrastructures d’IA, qui devrait soutenir une progression des bénéfices tout au long de l’exercice.

Le chiffre d’affaires de Cisco dépasse les 18 milliards de dollars au premier trimestre

Pour son premier trimestre, clos le 24 octobre 2026, Cisco a réalisé un chiffre d’affaires de 18,5 milliards de dollars. Selon les normes GAAP, le bénéfice net s’est élevé à 4,6 milliards de dollars, soit 1,14 $ par action, tandis que le bénéfice net ajusté (non-GAAP) a atteint 5,6 milliards de dollars, soit 1,40 $ par action.

« Au premier trimestre, Cisco a enregistré ses plus fortes progressions du chiffre d’affaires et du bénéfice par action non-GAAP depuis plus de 15 ans », a déclaré Chuck Robbins, président du conseil d’administration et PDG de Cisco. Le dirigeant a affirmé que l’entreprise constatait une demande croissante pour ses technologies fiables et son expertise sectorielle, qui aident ses clients à développer leurs activités, à renforcer leur sécurité et à optimiser leurs systèmes à l’ère de l’IA agentique.

« Nous n’en sommes qu’aux tout premiers stades d’un supercycle pluriannuel des réseaux, et nous sommes convaincus de pouvoir continuer à saisir l’occasion de plusieurs milliards de dollars qu’il représente pour Cisco », a-t-il ajouté.

Au cours du trimestre, les commandes de produits réseau de l’entreprise ont bondi de 28 %. Mieux encore, l’entreprise a enregistré une croissance à deux chiffres dans chacune de ses catégories de produits, notamment le routage pour les fournisseurs de services, les solutions de calcul, le routage d’entreprise, les réseaux sans fil, la commutation des centres de données et la commutation des campus.

Au total, les ventes du segment des réseaux ont bondi de 43 % sur un an, à 11,13 milliards de dollars. L’entreprise a attribué cette hausse à la forte demande en infrastructures d’IA et en mises à niveau des réseaux.

Par ailleurs, les abonnements sont restés un élément clé des activités de Cisco, représentant 44 % du chiffre d’affaires total de l’entreprise pour le trimestre. Cette proportion était toutefois légèrement inférieure à la normale : les abonnements représentent généralement environ la moitié de son chiffre d’affaires global.

Les obligations de performance restantes (RPO) de Cisco indiquent également que la demande pour ses produits et services se maintient. À la fin du premier trimestre, les RPO de Cisco s’élevaient à 46,2 milliards de dollars, en hausse de 8 % sur un an. Les obligations liées aux produits ont progressé de 7 %, et celles liées aux services de 9 %. Ces chiffres témoignent d’un portefeuille de contrats que Cisco prévoit de comptabiliser en chiffre d’affaires au fil du temps, ce qui lui offre une meilleure visibilité sur la demande future en solutions réseau et d’infrastructure.

Les investisseurs s’inquiètent du développement des centres de données après la victoire des démocrates

Cisco s’attend certes à une hausse de la demande pour ses produits, mais Wall Street se montre de plus en plus nerveuse. Les craintes portent sur les difficultés que pourraient rencontrer les projets actuels d’expansion des centres de données, en raison du coût plus élevé des emprunts pour les projets fortement endettés et du récent changement politique faisant suite à la large victoire des démocrates aux élections de mi-mandat aux États-Unis.

Plusieurs démocrates nouvellement élus ont réitéré la nécessité de freiner le développement de l’IA avancée. Par exemple, la représentante de l’Arizona Yassamin Ansari a plaidé sur X en faveur de l’arrêt du développement de l’IA avancée, d’un renforcement de la surveillance réglementaire et de l’interdiction de la superintelligence artificielle.

Le ralentissement de la croissance des commandes par rapport au trimestre précédent a également pesé sur le sentiment des investisseurs. L’entreprise a enregistré une hausse des commandes de 21 % sur un an, contre 35 % au trimestre précédent. Néanmoins, Robbins a assuré aux investisseurs que ce type de résultats contrastés était normal, ajoutant que les revenus de l’entreprise étaient appelés à fluctuer d’un trimestre à l’autre, certains trimestres affichant donc de meilleurs résultats que d’autres.

Certains restent toutefois préoccupés par la capacité de l’entreprise à préserver des marges bénéficiaires saines dans les conditions actuelles. Ces derniers temps, les coûts des composants ont augmenté chez les fabricants en raison d’une pénurie de puces mémoire. Bob O’Donnell, président et analyste principal chez TECHnalysis Research, affiche néanmoins des perspectives plus optimistes.

Selon lui, une légère baisse des marges brutes n’est pas préoccupante compte tenu de la hausse des coûts de la mémoire et d’autres composants. Il affirme en outre que les résultats de Cisco, supérieurs aux attentes, ainsi que le relèvement de ses prévisions financières, correspondent à ce que les investisseurs attendent d’une entreprise liée aux infrastructures d’IA.

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