La séance d’hier soir à Wall Street était quelque peu inhabituelle. Nvidia a plongé jusqu’à près de 12 % en cours de séance, avant de clôturer en baisse de 4,3 %. Le Nasdaq a reculé de 0,39 % et le S&P 500 de 0,35 %. Le BTC a lui aussi glissé vers les 70 000 dollars, perdant environ 4 % sur les dernières 24 heures. Les valeurs technologiques et les cryptomonnaies sont sous pression en même temps, mais les risques sous-jacents ne sont pas tout à fait les mêmes.
① Changement soudain à la tête de Nvidia : la logique d’investissement dans l’IA est mise à l’épreuve. Après le départ de Jensen Huang du poste de PDG, la directrice financière Colette Kress prend temporairement la relève. Bien que le cours de Nvidia ait rebondi après avoir atteint un plus bas en cours de séance, le marché réévalue désormais les répercussions de ce changement de direction sur l’activité des puces d’IA et les partenariats avec les grands clients. Pour le marché des cryptomonnaies, l’essentiel n’est pas l’ampleur de la baisse de Nvidia, mais la possibilité que cet événement déclenche un mouvement général de réduction du risque dans les valeurs technologiques. S’il s’agit simplement d’un événement isolé concernant une entreprise, l’impact pourrait être limité ; si cela se transforme en réévaluation des valorisations du secteur de l’IA, le marché des cryptomonnaies pourrait lui aussi être touché.
② Cette fois, le BTC a davantage baissé que les actions américaines. Le Nasdaq a reculé de moins de 0,5 % hier soir, tandis que le BTC a enregistré une baisse bien plus importante. Cela montre qu’on ne peut pas expliquer simplement le cours du BTC par la performance des actions américaines. Selon les données vérifiables disponibles jusqu’ici, les ETF spot BTC ont enregistré environ 95 millions de dollars de sorties nettes en une journée, et les ETF spot ETH environ 1,3 million de dollars. Les données complètes les plus récentes sur les flux restent à confirmer. À mon avis, au-delà des pressions macroéconomiques, il faut aussi surveiller la capacité du marché des cryptomonnaies à absorber les ventes.
③ Les anticipations de hausse des taux de la Fed repartent à la hausse. L’IPC américain d’octobre, plus élevé que prévu, a déjà modifié les anticipations du marché concernant la politique des taux en décembre. Si l’inflation dépasse encore les attentes par la suite, les rendements des bons du Trésor américain et le dollar pourraient rester solides, et la pression liée au coût du financement pour BTC et ETH serait difficile à atténuer. Mais si l’inflation ralentit, les actifs risqués pourraient aussi bénéficier d’une fenêtre de reprise.
④ Ce soir à 21 h 30, publication de l’IPP américain d’octobre. C’est une donnée macroéconomique importante avant le week-end. Si l’IPP dépasse les attentes, cela pourrait renforcer les inquiétudes du marché concernant l’inflation ; s’il est inférieur aux prévisions, cela pourrait alléger la pression en faveur d’un resserrement monétaire. Toutefois, ce qui influencera vraiment le marché, c’est la réaction du dollar, des rendements des bons du Trésor américain et des flux de capitaux après la publication des données.
Aujourd’hui, trois points à surveiller : l’IPP à 21 h 30 ; l’éventuel impact persistant de l’événement Nvidia sur les valeurs technologiques ; et une possible amélioration des flux vers les ETF spot BTC.
Les actions américaines font face à l’incertitude dans le secteur de l’IA, tandis que le marché des cryptomonnaies manque d’achats soutenus. Selon vous, la baisse actuelle du BTC est-elle davantage due aux pressions macroéconomiques ou au manque de capitaux sur le marché des cryptomonnaies ?