I. Point de vue du jour

Le bitcoin s’établit actuellement à 70 530 dollars, en baisse de 4,48 % au cours des dernières 24 heures. L’ethereum est à 2 000,03 dollars, en baisse de 2,77 %. Sur une période plus longue, le bitcoin a déjà perdu 6,81 % en sept jours et son cours actuel est légèrement inférieur au plus bas de cette période, à 70 688 dollars. L’ethereum se situe également dans la partie basse de sa fourchette sur sept jours. Cette baisse n’a pas été provoquée par une nouvelle soudaine : les pertes cumulées des trois derniers jours atteignent 5,5 %, et l’amplitude des fluctuations augmente. Cette nuit, elle a été 1,72 fois supérieure à la moyenne des sept derniers jours. Les signes de réduction de l’effet de levier sur le marché des contrats sont assez nets : le montant des liquidations sur 24 heures dépasse 750 millions de dollars, soit une hausse de 166 % par rapport à la veille. Toutefois, le taux de financement reste positif, ce qui indique que les acheteurs n’ont pas complètement jeté l’éponge, mais qu’ils ont été contraints de réduire une partie de leurs positions.

C’est toujours le contexte macroéconomique qui pèse le plus sur les marchés. Le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a atteint 5,445 %, et l’indice du dollar a dépassé 103. Ensemble, ils signalent une contraction typique de l’appétit pour le risque. On peut considérer le rendement des bons du Trésor comme le taux d’intérêt que l’on peut obtenir sans prendre de risque : plus il est élevé, plus les investisseurs préfèrent se réfugier dans des actifs sûrs. Comme lorsqu’on rentre le linge à l’approche de la pluie, les actifs risqués sont les premiers à être vendus. Le renforcement du dollar pèse également, indirectement, sur tous les actifs libellés en dollars. Le bitcoin et l’ether sont eux aussi concernés. Ce matin, Mary Daly, présidente de la Réserve fédérale de San Francisco, a déclaré qu’une nouvelle hausse des taux pourrait être nécessaire. Les anticipations du marché concernant une hausse de 25 points de base en décembre ont déjà grimpé à 84,7 %, ce qui accentue les anticipations de resserrement des liquidités. Si l’IPP américain publié à 21 h 30 dépasse encore les attentes, ces pressions pourraient se prolonger ; s’il est inférieur aux prévisions, le marché pourrait reprendre son souffle.

Aujourd’hui, le sujet qui suscite le plus de débats dans la communauté n’est pas les données macroéconomiques, mais la rumeur selon laquelle Jensen Huang, PDG de Nvidia, quitterait ses fonctions. De nombreux messages la présentent comme le déclencheur de la baisse actuelle. Il ne s’agit toutefois que d’une explication liée au sentiment : cette information ne figure pas dans le fil d’actualité fourni, elle relève donc des discussions et non des faits. De plus en plus d’intervenants recentrent leur attention sur des signaux financiers plus tangibles, comme les rendements des bons du Trésor américain, les sorties de capitaux des ETF et la contraction des stablecoins. Les avis divergent : certains pensent qu’il ne s’agit que d’une chute provoquée par l’émotion à court terme, tandis que d’autres y voient le début d’un affaiblissement de la tendance à moyen terme. L’indice de peur et d’avidité n’est actuellement que de 21, signe d’un sentiment de marché très dégradé. Dans ce contexte, la véritable variable n’est pas de savoir qui incite à acheter, mais si les données de l’IPP publiées ce soir alimenteront encore les anticipations de hausse des taux, et si les taux réels et l’indice du dollar pourront ensuite se stabiliser.

II. Actualités du jour

1. Le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans grimpe à 5,445 %

Cette information est parue après la vente aux enchères, alors que les rendements des obligations d’État américaines à long terme continuaient de monter. Le rendement des bons du Trésor sert de référence pour les rendements sans risque : plus il est élevé, moins les investisseurs sont enclins à se tourner vers des actifs volatils comme les actions et les cryptomonnaies. À 5,445 % pour l’échéance à 30 ans, le coût du financement à long terme augmente encore, ce qui exerce une pression réelle sur les actifs risqués dépendants de la liquidité. En période de pessimisme, la corrélation négative entre cet indicateur et le bitcoin tend à s’accentuer. Aujourd’hui, de nombreuses discussions dans la communauté l’ont placé au-dessus des nouvelles concernant certaines entreprises technologiques.

2. Mary Daly, de la Fed : une nouvelle hausse des taux pourrait être nécessaire pour contenir l’inflation

Mary Daly, présidente de la Réserve fédérale de San Francisco, n’a pas de droit de vote cette année, mais ses déclarations ont tout de même donné une tonalité plus restrictive au marché. Elle a indiqué que les entreprises étaient davantage disposées à répercuter leurs coûts, soutenu une hausse des taux en septembre suivie d’un maintien en octobre, et estimé qu’un nouveau resserrement pourrait être nécessaire. La probabilité d’une hausse de 25 points de base en décembre atteint désormais 84,7 % sur les marchés ; certains misent même, à hauteur de 15,3 %, sur une hausse de 50 points de base. Quand les anticipations de hausse des taux se renforcent, le dollar et les taux à court terme ont tendance à monter, ce qui risque de retirer une partie des liquidités en dollars qui s’étaient auparavant orientées vers les actifs risqués.

3. L’indice du dollar gagne 0,26 % et clôture à 103,174

Le renforcement du dollar et les cryptomonnaies évoluent généralement en sens inverse, comme les deux côtés d’une balançoire. Quand le dollar s’apprécie, le bitcoin et l’ether, libellés en dollars, deviennent plus chers dans les autres devises, ce qui peut freiner une partie de la demande. Un dollar fort va souvent de pair avec un resserrement de la liquidité mondiale en dollars, qui pèse sur les actifs risqués dans leur ensemble. Le niveau de 103,174 n’est pas extrême, mais, conjugué à la hausse des rendements des bons du Trésor américain, il montre qu’aujourd’hui les capitaux préfèrent nettement rester dans les actifs en dollars.

4. La réserve Chainlink achète à nouveau 106 300 LINK, portant le total cumulé à 6,68 millions

Dans le contexte général de baisse, l’adresse de réserve de Chainlink a acheté aujourd’hui 106 300 LINK supplémentaires, portant ses achats cumulés à 471 200 LINK sur les 30 derniers jours. Il s’agit d’un achat attribuable à une adresse et vérifiable sur la blockchain. Cela ne prouve pas que des institutions aient une intention à long terme, mais indique au moins que certains fonds liés au projet continuent d’investir à contre-courant. Les discussions de la communauté mentionnent également l’entrée d’institutions financières traditionnelles dans le secteur des cryptomonnaies sans retombée immédiate sur les cours. Ces achats s’inscrivent davantage dans une perspective de long terme et apportent peu de soutien aux prix à court terme.

III. Calendrier crypto

Événements du jour

• 21 h 30 : taux annuel et mensuel de l’IPP américain, taux annuel et mensuel de l’IPP sous-jacent — Ces indicateurs des prix à la production influencent directement les anticipations du marché concernant l’inflation américaine et le rythme des hausses de taux de la Réserve fédérale. Ils peuvent aussi se répercuter sur la volatilité à court terme du bitcoin et de l’ether par l’intermédiaire du dollar et des anticipations de taux d’intérêt.

• 08 h 00 : déblocage d’environ 797 millions de jetons Aztec (AZTEC), d’une valeur d’environ 10,3 millions de dollars — Un déblocage important augmente l’offre en circulation et peut exercer une pression vendeuse si les détenteurs cèdent leurs jetons. Le projet étant toutefois relativement indépendant, l’impact sur les principales cryptomonnaies devrait rester limité.

• Date à confirmer : les utilisateurs du staking à délégation publique de Kaia doivent migrer manuellement vers un nouveau contrat ; publication d’un guide détaillé prévue aujourd’hui — Cette opération concerne uniquement la migration du staking sur la blockchain Kaia. Elle touchera surtout les utilisateurs concernés et devrait avoir peu d’effet sur le sentiment général du marché des cryptomonnaies.

Événements à venir

• 14 novembre, 11 h 00 : déblocage d’environ 29,17 millions de jetons YZY (YZY), d’une valeur d’environ 8,4 millions de dollars — Ces jetons pourront être négociés après leur déblocage, ce qui augmentera l’offre à court terme. Le montant reste modeste ; il s’agira surtout d’observer la propension de l’équipe du projet et des premiers investisseurs à vendre.

• 15 novembre, 08 h 00 : déblocage d’environ 127 millions de jetons Starknet (STRK), d’une valeur d’environ 5 millions de dollars — Il s’agit également d’un événement lié à l’offre. La quantité est importante, mais sa valeur reste limitée. Des fluctuations du sentiment sont fréquentes autour de ce type de déblocage ; l’impact réel dépendra de l’éventualité de transferts importants.

IV. Suivi du sentiment du marché

Les discussions de la communauté sont globalement pessimistes. Parmi les 12 échanges sur l’analyse technique, aucun ne relève de l’émotion : tous tentent d’expliquer la baisse actuelle. Le sujet qui revient le plus est la rumeur selon laquelle Jensen Huang, PDG de Nvidia, quitterait ses fonctions. De nombreux messages la présentent comme le déclencheur de la chute des cryptomonnaies, mais il s’agit d’une interprétation relayée dans les discussions : aucune information correspondante ne figure dans le fil d’actualité. On peut seulement la considérer comme une explication possible de l’impact émotionnel. Une inquiétude plus concrète concerne la forte hausse des rendements des bons du Trésor américain. Plusieurs intervenants estiment qu’elle explique mieux la pression sur les actifs risqués que les nouvelles concernant une seule entreprise technologique. Les sorties nettes consécutives des ETF crypto et la contraction du marché des stablecoins sont citées comme des signes d’un affaiblissement des flux de capitaux, dans un climat nettement défensif. Le fait que les institutions financières traditionnelles accélèrent leur entrée dans le secteur des cryptomonnaies sans que le cours du bitcoin en profite conduit aussi certains à remettre en question la logique de transmission de ces entrées institutionnelles. Aucun consensus clair ne se dégage : le désaccord porte sur la question de savoir s’il s’agit d’un choc émotionnel à court terme ou d’un affaiblissement de la tendance à moyen terme. La plupart des messages reconnaissent toutefois que les pressions macroéconomiques et financières s’intensifient. Les discussions évoquent également à plusieurs reprises la concentration des positions à effet de levier et l’écart entre les marchés au comptant et les contrats. Certains estiment que les positions sur les contrats ont pu accélérer la baisse, tandis que les détenteurs au comptant semblent relativement plus hésitants.

Cet article a été préparé à partir des données du marché, des actualités importantes et du suivi du sentiment du jour. Il est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.