Les équipes des projets commencent à racheter leurs propres tokens. C’est le signal le plus honnête d’un marché baissier
Les prix ont déjà bien baissé. Ceux qui faisaient la promo des tokens sont deux fois moins nombreux, mais certains projets font autre chose : ils rachètent leurs tokens
World Liberty Financial a effectué son premier rachat de WLFI, pour 1 million de dollars. L’argent vient des revenus de gestion des réserves du stablecoin USD1. Lors de la vague précédente, le rachat de 10 millions de dollars avait permis d’acheter 59 millions de tokens. Après l’annonce, le cours avait momentanément grimpé de 8 %, mais il reste 70 % sous son plus haut de l’année
Frax a lancé un mécanisme de destruction : les revenus du protocole servent automatiquement à racheter puis à détruire des FRAX
Le programme de rachat de Maple en est à mi-parcours et est financé par les revenus des frais de gestion. Son chiffre d’affaires a encore augmenté au troisième trimestre
Ces trois initiatives ont un point commun : l’argent provient de revenus réels. Pas d’émission de nouveaux tokens, pas de tenue de marché, pas de promesses en l’air
Pourquoi j’y prête attention
En marché baissier, ce qui coûte le moins cher, c’est le récit. Ce qui coûte le plus cher, c’est le flux de trésorerie. La seule preuve tangible qu’un projet croit en sa propre valorisation, c’est sa volonté de consacrer ses revenus à racheter ses tokens
Mais ne prenez pas les rachats pour un plancher. Un million de dollars, c’est très peu à l’échelle de WLFI. C’est un signal, pas un volume significatif. Les rachats peuvent infléchir la pente, pas changer la direction
Trois critères pour savoir si un rachat est utile
Le montant par rapport au volume quotidien des transactions. En dessous de 5 %, c’est essentiellement du spectacle
La régularité. Un rachat par mois et un rachat par jour, ce n’est pas du tout la même chose
L’origine des fonds. Si l’argent du rachat provient de tokens qui viennent d’être émis, c’est juste un tour de passe-passe
Au cours du prochain mois, je pense que davantage de projets suivront, car c’est le seul catalyseur positif d’un marché baissier qui ne nécessite aucune autorisation
Mais les projets qui méritent vraiment d’être suivis, ce sont ceux qui, même après une baisse de 60 % de leur prix, osent publier l’adresse de leur portefeuille de rachat sur la blockchain
S’ils vous laissent vérifier, c’est que c’est du sérieux
Les prix ont déjà bien baissé. Ceux qui faisaient la promo des tokens sont deux fois moins nombreux, mais certains projets font autre chose : ils rachètent leurs tokens
World Liberty Financial a effectué son premier rachat de WLFI, pour 1 million de dollars. L’argent vient des revenus de gestion des réserves du stablecoin USD1. Lors de la vague précédente, le rachat de 10 millions de dollars avait permis d’acheter 59 millions de tokens. Après l’annonce, le cours avait momentanément grimpé de 8 %, mais il reste 70 % sous son plus haut de l’année
Frax a lancé un mécanisme de destruction : les revenus du protocole servent automatiquement à racheter puis à détruire des FRAX
Le programme de rachat de Maple en est à mi-parcours et est financé par les revenus des frais de gestion. Son chiffre d’affaires a encore augmenté au troisième trimestre
Ces trois initiatives ont un point commun : l’argent provient de revenus réels. Pas d’émission de nouveaux tokens, pas de tenue de marché, pas de promesses en l’air
Pourquoi j’y prête attention
En marché baissier, ce qui coûte le moins cher, c’est le récit. Ce qui coûte le plus cher, c’est le flux de trésorerie. La seule preuve tangible qu’un projet croit en sa propre valorisation, c’est sa volonté de consacrer ses revenus à racheter ses tokens
Mais ne prenez pas les rachats pour un plancher. Un million de dollars, c’est très peu à l’échelle de WLFI. C’est un signal, pas un volume significatif. Les rachats peuvent infléchir la pente, pas changer la direction
Trois critères pour savoir si un rachat est utile
Le montant par rapport au volume quotidien des transactions. En dessous de 5 %, c’est essentiellement du spectacle
La régularité. Un rachat par mois et un rachat par jour, ce n’est pas du tout la même chose
L’origine des fonds. Si l’argent du rachat provient de tokens qui viennent d’être émis, c’est juste un tour de passe-passe
Au cours du prochain mois, je pense que davantage de projets suivront, car c’est le seul catalyseur positif d’un marché baissier qui ne nécessite aucune autorisation
Mais les projets qui méritent vraiment d’être suivis, ce sont ceux qui, même après une baisse de 60 % de leur prix, osent publier l’adresse de leur portefeuille de rachat sur la blockchain
S’ils vous laissent vérifier, c’est que c’est du sérieux