Le projet de la SEC thaïlandaise prévoit un plafond quotidien d’environ 148 000 dollars pour les dépôts et retraits de stablecoins
La Securities and Exchange Commission (SEC) thaïlandaise a récemment publié un projet de notification visant à réglementer les transactions en stablecoins des opérateurs d’actifs numériques. La consultation publique prendra fin le 26 novembre. Il s’agit de la dernière étape en date du processus de réglementation des stablecoins dans le pays : en septembre, la SEC thaïlandaise avait lancé une consultation sur les principes de cette réglementation et proposé de limiter les dépôts et retraits de stablecoins vers les portefeuilles d’autrui. Le projet actuel s’appuie sur cette base et propose des règles d’application plus détaillées.
Sur le fond, le projet fixe pour chaque client, auprès de chaque opérateur, un plafond quotidien de 5 millions de bahts thaïlandais pour les transferts entrants et sortants de stablecoins, soit environ 148 000 dollars. Les dépôts et les retraits sont soumis chacun à cette limite, calculée séparément pour chaque opérateur. Lorsqu’un client dépose ou retire des stablecoins, le compte ou le portefeuille d’origine et celui de destination doivent être vérifiés comme lui appartenant. Les transferts entre le portefeuille du client et celui d’un tiers sont explicitement interdits. Les opérateurs doivent également utiliser des outils d’analyse de la blockchain pour repérer les adresses de portefeuille liées à des activités suspectes. Les exemptions sont elles aussi clairement définies : les transferts entre opérateurs réglementés par la SEC thaïlandaise, lorsque les deux parties respectent la Travel Rule, les institutions agréées par la Banque de Thaïlande et les teneurs de marché des paires de négociation entre stablecoins et bahts thaïlandais ne sont pas soumis à ces plafonds.
Les activités de négociation et de tenue de marché sont également concernées : les plateformes d’échange d’actifs numériques doivent publier sur leur site officiel le nom des teneurs de marché et les actifs auxquels ils apportent de la liquidité. Les courtiers n’ont pas le droit de recourir à des fournisseurs de liquidité pour les paires de négociation entre stablecoins et bahts thaïlandais, et doivent divulguer les conflits d’intérêts potentiels. Les transactions de gré à gré sont soumises à un montant minimum d’environ 3 millions de bahts par transaction, soit quelque 89 000 dollars, et les courtiers ne peuvent pas apparier directement les transactions de gré à gré entre clients. Selon les autorités de régulation, l’objectif est de prévenir le blanchiment d’argent, la cybercriminalité et le contournement de la réglementation sur les transferts transfrontaliers.
Sur le plan de la logique réglementaire, cet ensemble de règles vise le point de passage des entrées et sorties de fonds que constituent les plateformes réglementées, et non les stablecoins eux-mêmes : des plafonds pour les particuliers, des exemptions pour les institutions et les teneurs de marché, ainsi que des obligations de divulgation supplémentaires pour les activités de tenue de marché et les transactions de gré à gré. En pratique, il s’agit de gérer séparément les flux de fonds de détail et les importantes liquidités institutionnelles, tout en empêchant les transferts par l’intermédiaire de tiers grâce à la vérification de la propriété des portefeuilles. Le document de consultation de septembre précisait également que les transferts de portefeuille à portefeuille qui ne font intervenir aucun opérateur thaïlandais réglementé ne relèvent pas du champ d’application des règles. La Thaïlande prévoit par ailleurs de mettre en vigueur, d’ici fin février 2027, des exigences distinctes relatives à la Travel Rule ; les deux dispositifs seront ainsi coordonnés.
Les pistes suivantes concernant les effets sur le marché des cryptomonnaies relèvent de la spéculation : premièrement, les utilisateurs particuliers thaïlandais qui souhaitent effectuer des dépôts ou retraits importants de stablecoins par l’intermédiaire de plateformes agréées pourraient devoir répartir leurs opérations sur plusieurs jours, ou se tourner vers des canaux de gré à gré soumis à un montant minimum, ce qui augmenterait les coûts de conformité. Deuxièmement, la structure de liquidité des paires de négociation entre stablecoins et bahts thaïlandais pourrait être remaniée, les courtiers n’étant plus autorisés à recourir à des fournisseurs de liquidité ; la publication des listes de teneurs de marché améliorerait également la transparence. Troisièmement, le document de septembre citait la forte croissance des activités locales liées aux stablecoins, en particulier à l’USDT, parmi les facteurs ayant motivé cette initiative. Si les règles sont adoptées, la circulation des stablecoins par les canaux agréés pourrait ralentir, et une partie des flux pourrait migrer vers des circuits privés situés hors du périmètre réglementaire.
Commentaire de la rédaction : tout cela reste pour l’instant à l’état de projet. Le document de septembre indiquait clairement qu’à l’issue de la consultation, les autorités de régulation pourraient modifier, reporter ou abandonner certaines dispositions. La valeur équivalente en dollars fluctuera également en fonction du taux de change du baht. Les règles devraient entrer en vigueur 60 jours après la publication de l’avis définitif. La date limite de consultation du 26 novembre et le texte final seront les étapes déterminantes pour évaluer les conséquences réelles.
#La Thaïlande envisage de plafonner les dépôts et retraits quotidiens de stablecoins à 148 000 dollars #BTC #ETH #BNB
La Securities and Exchange Commission (SEC) thaïlandaise a récemment publié un projet de notification visant à réglementer les transactions en stablecoins des opérateurs d’actifs numériques. La consultation publique prendra fin le 26 novembre. Il s’agit de la dernière étape en date du processus de réglementation des stablecoins dans le pays : en septembre, la SEC thaïlandaise avait lancé une consultation sur les principes de cette réglementation et proposé de limiter les dépôts et retraits de stablecoins vers les portefeuilles d’autrui. Le projet actuel s’appuie sur cette base et propose des règles d’application plus détaillées.
Sur le fond, le projet fixe pour chaque client, auprès de chaque opérateur, un plafond quotidien de 5 millions de bahts thaïlandais pour les transferts entrants et sortants de stablecoins, soit environ 148 000 dollars. Les dépôts et les retraits sont soumis chacun à cette limite, calculée séparément pour chaque opérateur. Lorsqu’un client dépose ou retire des stablecoins, le compte ou le portefeuille d’origine et celui de destination doivent être vérifiés comme lui appartenant. Les transferts entre le portefeuille du client et celui d’un tiers sont explicitement interdits. Les opérateurs doivent également utiliser des outils d’analyse de la blockchain pour repérer les adresses de portefeuille liées à des activités suspectes. Les exemptions sont elles aussi clairement définies : les transferts entre opérateurs réglementés par la SEC thaïlandaise, lorsque les deux parties respectent la Travel Rule, les institutions agréées par la Banque de Thaïlande et les teneurs de marché des paires de négociation entre stablecoins et bahts thaïlandais ne sont pas soumis à ces plafonds.
Les activités de négociation et de tenue de marché sont également concernées : les plateformes d’échange d’actifs numériques doivent publier sur leur site officiel le nom des teneurs de marché et les actifs auxquels ils apportent de la liquidité. Les courtiers n’ont pas le droit de recourir à des fournisseurs de liquidité pour les paires de négociation entre stablecoins et bahts thaïlandais, et doivent divulguer les conflits d’intérêts potentiels. Les transactions de gré à gré sont soumises à un montant minimum d’environ 3 millions de bahts par transaction, soit quelque 89 000 dollars, et les courtiers ne peuvent pas apparier directement les transactions de gré à gré entre clients. Selon les autorités de régulation, l’objectif est de prévenir le blanchiment d’argent, la cybercriminalité et le contournement de la réglementation sur les transferts transfrontaliers.
Sur le plan de la logique réglementaire, cet ensemble de règles vise le point de passage des entrées et sorties de fonds que constituent les plateformes réglementées, et non les stablecoins eux-mêmes : des plafonds pour les particuliers, des exemptions pour les institutions et les teneurs de marché, ainsi que des obligations de divulgation supplémentaires pour les activités de tenue de marché et les transactions de gré à gré. En pratique, il s’agit de gérer séparément les flux de fonds de détail et les importantes liquidités institutionnelles, tout en empêchant les transferts par l’intermédiaire de tiers grâce à la vérification de la propriété des portefeuilles. Le document de consultation de septembre précisait également que les transferts de portefeuille à portefeuille qui ne font intervenir aucun opérateur thaïlandais réglementé ne relèvent pas du champ d’application des règles. La Thaïlande prévoit par ailleurs de mettre en vigueur, d’ici fin février 2027, des exigences distinctes relatives à la Travel Rule ; les deux dispositifs seront ainsi coordonnés.
Les pistes suivantes concernant les effets sur le marché des cryptomonnaies relèvent de la spéculation : premièrement, les utilisateurs particuliers thaïlandais qui souhaitent effectuer des dépôts ou retraits importants de stablecoins par l’intermédiaire de plateformes agréées pourraient devoir répartir leurs opérations sur plusieurs jours, ou se tourner vers des canaux de gré à gré soumis à un montant minimum, ce qui augmenterait les coûts de conformité. Deuxièmement, la structure de liquidité des paires de négociation entre stablecoins et bahts thaïlandais pourrait être remaniée, les courtiers n’étant plus autorisés à recourir à des fournisseurs de liquidité ; la publication des listes de teneurs de marché améliorerait également la transparence. Troisièmement, le document de septembre citait la forte croissance des activités locales liées aux stablecoins, en particulier à l’USDT, parmi les facteurs ayant motivé cette initiative. Si les règles sont adoptées, la circulation des stablecoins par les canaux agréés pourrait ralentir, et une partie des flux pourrait migrer vers des circuits privés situés hors du périmètre réglementaire.
Commentaire de la rédaction : tout cela reste pour l’instant à l’état de projet. Le document de septembre indiquait clairement qu’à l’issue de la consultation, les autorités de régulation pourraient modifier, reporter ou abandonner certaines dispositions. La valeur équivalente en dollars fluctuera également en fonction du taux de change du baht. Les règles devraient entrer en vigueur 60 jours après la publication de l’avis définitif. La date limite de consultation du 26 novembre et le texte final seront les étapes déterminantes pour évaluer les conséquences réelles.
#La Thaïlande envisage de plafonner les dépôts et retraits quotidiens de stablecoins à 148 000 dollars #BTC #ETH #BNB
