Après avoir conservé un contrat perpétuel pendant un certain temps, vous remarquerez peut-être que votre solde varie toutes les quelques heures. Cette somme correspond aux frais de financement. Il ne s’agit pas de frais prélevés par la plateforme, mais de paiements échangés entre les positions longues et les positions courtes.

Cours de l’actif correspondant : $BTC 71,318.91 (24 h : -3.59 %).

Pourquoi les frais de financement existent-ils ?

Les contrats à terme arrivent à échéance et sont alors réglés ; leur prix converge naturellement vers celui du marché au comptant. Les contrats perpétuels n’ont pas de date d’échéance : il faut donc un autre mécanisme pour éviter que leur prix ne s’écarte durablement de celui du marché au comptant. C’est le rôle des frais de financement.

Lorsque le prix du contrat est supérieur à celui du marché au comptant, le taux de financement est généralement positif : les positions longues paient les positions courtes, ce qui augmente le coût de détention d’une position longue. Lorsque le prix du contrat est inférieur à celui du marché au comptant, le taux est généralement négatif et le sens des paiements s’inverse. La variation du coût de détention incite le prix du contrat à converger vers celui du marché au comptant.

Comment sont-ils calculés et quand sont-ils payés ?

À chaque échéance, les frais de financement correspondent à la valeur notionnelle de la position multipliée par le taux de financement. La valeur notionnelle est calculée à partir du prix de référence. Par exemple, pour une position d’une valeur notionnelle de 10 000 USDT, un taux de 0,01 % correspond à un paiement de 1 USDT par échéance.

Seules les personnes qui détiennent une position au moment du règlement paient ou reçoivent les frais de financement ; si vous clôturez votre position avant, vous n’êtes pas concerné. L’intervalle entre les règlements varie selon les contrats : certains sont réglés toutes les 8 heures, d’autres toutes les 4 heures. En cas de forte volatilité, l’intervalle de certains contrats peut aussi être ajusté. Consultez la page du contrat pour connaître les modalités exactes.

Lien avec l’effet de levier et la durée de détention :

Les frais de financement sont calculés sur la valeur notionnelle et ne dépendent pas du niveau d’effet de levier utilisé. Mais, rapportés à la marge, un effet de levier élevé en amplifie la proportion : avec le même taux de 0,01 %, un effet de levier de 10x représente 0,1 % de la marge.

Le montant payé à chaque échéance est généralement faible, mais il s’accumule au fil du temps. Si vous prévoyez de conserver votre position plusieurs jours, pensez à inclure les frais de financement dans son coût. Pour comparer différents contrats, commencez par ramener les taux à une même période de règlement.

Que nous apprend le taux ?

Un taux nettement positif est souvent interprété comme le signe d’un excès de positions longues ; un taux nettement négatif indique l’inverse. Mais le taux ne reflète que le biais entre positions longues et courtes sur le marché des contrats, pas la force de la demande sur le marché au comptant. Un taux extrême peut aussi persister longtemps : cela ne signifie pas que le prix va forcément se retourner immédiatement.

Mon avis :

Les frais de financement sont l’« ancre » qui maintient le contrat perpétuel proche du prix au comptant, et font aussi partie du coût de détention. Comprendre qui paie qui, quand et sur quelle base permet de savoir exactement où l’on en est lorsqu’on détient une position. Si vous avez placé un stop-loss, respectez-le : ne le déplacez pas au dernier moment.

Quand avez-vous compris ça pour la première fois ?

Je raconte ça comme ça, n’y voyez pas un conseil.