D’abord, regardons où va l’argent. Pour cette baisse, je ne surveille que deux choses.

NBIS est un actif du secteur de la finance traditionnelle, qui connaît récemment une activité inhabituelle sur le marché des produits dérivés. Son cours s’établit aujourd’hui à 121.62 dollars, en baisse d’environ 20.4 % sur 24 heures. Pourtant, le volume des contrats échangés le même jour a atteint 530 millions de dollars, signe d’un affrontement intense entre acheteurs et vendeurs : ce n’est pas un actif délaissé par le marché.

Le plus intéressant, c’est que l’intérêt ouvert augmente fortement alors que le prix chute. Au cours des 3 dernières heures, l’intérêt ouvert (OI) des contrats NBIS a progressé de 75.6 %, pour atteindre environ 68 millions de dollars. En bref, l’OI correspond au volume total de contrats encore ouverts sur le marché. Lorsqu’il augmente rapidement, cela signifie que de nouveaux capitaux entrent sur le marché pour ouvrir des positions, et non que les anciennes positions sont en train d’être clôturées. Quand le prix baisse et que l’OI monte, cela signifie généralement que certains continuent d’utiliser l’effet de levier pour acheter pendant la baisse.

Les données le confirment. Parmi les comptes des gros investisseurs, 74.5 % sont positionnés à l’achat, le ratio entre comptes longs et courts atteint 2.92, et les positions longues représentent 63.5 % du total. Autrement dit, les gros capitaux sont globalement du côté des acheteurs et achètent davantage à mesure que le prix baisse. Dans le même temps, le taux de financement reste autour de 0.0004, proche de la neutralité : les acheteurs sont actifs, mais ils ne sont pas encore prêts à payer des frais élevés pour se disputer les jetons.

En réunissant ces éléments, $NBIS la situation ressemble davantage aujourd’hui à un renforcement à contre-courant des positions à effet de levier : le prix recule rapidement, les acheteurs en profitent pour augmenter leurs positions et parient sur le niveau atteint après la baisse. Cette configuration offre un fort potentiel de rebond et peut faire grimper les cours rapidement, mais si le marché continue d’évoluer dans la mauvaise direction, les positions longues fortement endettées seront liquidées de force, ce qui accélérera la baisse.

Les deux chiffres à surveiller quand on débute sont l’OI et le taux de financement. Si l’OI continue de grimper en flèche sans que le prix monte, cela signifie que les acheteurs qui se positionnent à la baisse sont de plus en plus nombreux. Si le taux de financement augmente soudainement, c’est que l’optimisme des acheteurs devient excessif. À l’inverse, une chute rapide de l’OI signale souvent un nettoyage des positions à effet de levier. Comprendre ces deux indicateurs est plus utile que de tenter de deviner la direction du marché en regardant un graphique intrajournalier.

⚠️ Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Les contrats comportent des risques.

Je donne la direction, je note les gains comme les pertes ; si je me trompe, je le reconnaîtrai dans la prochaine vidéo.

—— Où va l’argent · Aujourd’hui, épisode 4. La suite nous le dira.

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