Beth M. Hammack, présidente de la Banque fédérale de réserve de Cleveland et membre votante du Comité fédéral de l’open market (FOMC) en 2026, au titre d’un siège tournant réservé aux présidents régionaux, a rendu jeudi un verdict sans détour sur le bilan de la Fed. Selon elle, la banque centrale ne remplit pas son mandat en matière d’inflation depuis des années. Comme elle vote cette année, son avis pèsera dans les décisions du comité.

L’inflation évolue dans la mauvaise direction, a-t-elle averti, et les données récentes montrent que les tensions sur les prix s’étendent. Sa solution est claire : la Fed doit adopter une politique monétaire restrictive pour faire baisser l’inflation, mais elle souhaite des hausses de taux plus modestes et plus régulières, afin de laisser à l’économie le temps de s’adapter.

Elle ne pense pas que la Fed ait pris du retard, mais si cela devait changer, elle envisagerait une action plus énergique. Hammack a également indiqué d’où venaient les pressions. Elle observe de réelles pressions sur les prix liées au développement de l’IA, ainsi que des effets secondaires sur les prix liés à l’énergie.

Le marché du travail a reçu une appréciation mitigée. Selon elle, la Fed s’acquitte très bien de sa mission en matière d’emploi, mais elle ne qualifierait pas le marché du travail de sain, car il est statique et manque de dynamisme. Les conditions financières, a-t-elle ajouté, favorisent la croissance.

Citations clés :

Inflation

  • La Fed ne remplit pas son mandat en matière d’inflation depuis des années.

  • L’inflation évolue dans la mauvaise direction.

  • Les récentes données sur l’inflation ont montré que les pressions sur les prix s’étendent.

  • Les pressions réelles de la demande contribuent à la forte inflation.

  • Elle craint que l’économie ne développe un état d’esprit inflationniste.

Politique monétaire

  • Nous devons adopter une politique monétaire restrictive pour faire baisser l’inflation.

  • Des hausses de taux plus modestes et plus régulières donnent à l’économie le temps de s’ajuster.

  • Elle ne pense pas que la Fed ait pris du retard ; si cela devait arriver, elle envisagerait une action plus énergique.

  • Elle aborde toutes les réunions du FOMC avec un esprit ouvert.

Marché du travail

  • La Fed s’acquitte très bien de sa mission en matière d’emploi.

  • Le marché du travail est statique ; elle ne le qualifierait pas de sain en raison de son manque de dynamisme.

IA et productivité

  • Le développement de l’IA exerce de réelles pressions sur les prix.

Énergie et risques extérieurs

  • On observe des effets secondaires sur les prix liés à l’énergie.

Conditions financières

  • Les conditions financières « favorisent » la croissance.

Groupes de travail de la Fed

  • Elle est très intéressée de voir ce que diront les groupes de travail.