Beaucoup de gens, en voyant la nouvelle, ont d’abord voulu suivre le feuilleton : Jensen Huang aurait eu une liaison extraconjugale, le conseil d’administration envisagerait de le remplacer et l’action a plongé de 9 % après la clôture. Mais à mes yeux, ce scandale lié à sa vie privée n’a été, du début à la fin, qu’une arme choisie avec soin et dégainée au moment idéal.
Le Wall Street Journal et le New York Times ont relayé les révélations à tour de rôle. Au moment où l’information a éclaté, la panique des marchés n’était en réalité pas due à la personnalité du PDG. Les marchés le savaient depuis longtemps : l’histoire de Nvidia$NVDA repose pour moitié sur sa technologie des puces et pour moitié sur la politique américaine d’exportation vers la Chine. Jensen Huang est le pivot singulier entre la politique, l’industrie et la Maison-Blanche. Tant qu’il reste à ce poste, les accords autorisant l’exportation de nombreuses puces et les règles de partage des revenus négociées avec l’administration Trump ont un exécutant fiable. S’il est évincé, tous les équilibres délicats établis jusqu’ici risquent d’être remis en cause à tout moment. Voilà pourquoi les marchés ont anticipé le risque et l’ont directement sanctionné par une baisse des cours.