La transparence des stablecoins adossés à l’or vient de franchir une nouvelle étape. TG Commodities, l’émetteur de Tether Gold ($XAUT ), a fait l’objet d’un audit indépendant de ses états financiers pour l’exercice 2025 par KPMG aux États-Unis et a obtenu une opinion sans réserve. Il s’agit du deuxième stablecoin de Tether à avoir été audité par l’un des quatre grands cabinets.
Quelques détails méritent davantage d’attention que la conclusion elle-même :
1. Une correspondance exacte avec les réserves : au 31 décembre 2025, 520 089,350 onces troy d’or physique étaient conservées, pour une valeur d’environ 2,246 milliards de dollars, en contrepartie de 520 089,300 XAUT émis, soit un écart de seulement 0,05 once.
2. Un audit qui ne se limite pas à « recueillir des lettres de confirmation » : KPMG a procédé au comptage et à l’inspection sur place de chaque lingot d’or garantissant les XAUT, au lieu de s’appuyer uniquement sur une confirmation écrite du dépositaire. Alors que, dans le secteur, les attestations de réserves reposent généralement sur des confirmations écrites, un inventaire aussi détaillé, lingot par lingot, est peu courant.
3. Une propriété des actifs clairement établie : l’or est conservé dans des coffres en Suisse, répond aux normes de livraison de bonne qualité de la LBMA et appartient aux détenteurs de XAUT. Il ne s’agit pas de stocks ordinaires figurant au bilan de l’émetteur.
Une opinion sans réserve ne prédit pas le cours du jeton. Mais pour un jeton adossé à un actif physique, « l’actif sous-jacent existe réellement et peut être vérifié de manière indépendante » constitue le socle de confiance. Un audit réalisé par l’un des quatre grands cabinets, accompagné d’un inventaire lingot par lingot, a au moins permis de mettre véritablement cette question sur la table.
#TetherGold #黄金 #Stablecoins
Quelques détails méritent davantage d’attention que la conclusion elle-même :
1. Une correspondance exacte avec les réserves : au 31 décembre 2025, 520 089,350 onces troy d’or physique étaient conservées, pour une valeur d’environ 2,246 milliards de dollars, en contrepartie de 520 089,300 XAUT émis, soit un écart de seulement 0,05 once.
2. Un audit qui ne se limite pas à « recueillir des lettres de confirmation » : KPMG a procédé au comptage et à l’inspection sur place de chaque lingot d’or garantissant les XAUT, au lieu de s’appuyer uniquement sur une confirmation écrite du dépositaire. Alors que, dans le secteur, les attestations de réserves reposent généralement sur des confirmations écrites, un inventaire aussi détaillé, lingot par lingot, est peu courant.
3. Une propriété des actifs clairement établie : l’or est conservé dans des coffres en Suisse, répond aux normes de livraison de bonne qualité de la LBMA et appartient aux détenteurs de XAUT. Il ne s’agit pas de stocks ordinaires figurant au bilan de l’émetteur.
Une opinion sans réserve ne prédit pas le cours du jeton. Mais pour un jeton adossé à un actif physique, « l’actif sous-jacent existe réellement et peut être vérifié de manière indépendante » constitue le socle de confiance. Un audit réalisé par l’un des quatre grands cabinets, accompagné d’un inventaire lingot par lingot, a au moins permis de mettre véritablement cette question sur la table.
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