Selon les données de @chainspect_app, les revenus de Polkadot au cours de la semaine écoulée ont atteint 1,52 $, un sommet sur sept jours. Bien que ce chiffre constitue un record pour la période, il correspond à environ 0,22 $ par jour de frais perçus sur la chaîne relais du réseau.
Cette mesure souligne une question de longue date pour $DOT : le réseau peut-il générer des revenus significatifs grâce à l’exécution sur la couche de base ?
Des frais faibles, un avantage pour les utilisateurs, mais pas pour les revenus
Les faibles coûts de transaction sur la couche de base profitent aux utilisateurs finaux. Ils signifient également que la chaîne relais ne perçoit que très peu de frais. D’autres fournisseurs de données montrent une tendance similaire, même si les chiffres exacts varient selon la source et la méthodologie.
Les pages comparatives de Chainspect ont montré que les revenus on-chain de Polkadot se situaient parfois dans les dizaines de dollars, contre des montants de plusieurs centaines de milliers de dollars pour Solana, selon Chainspect. Le tableau de bord Polkadot de DefiLlama a également affiché à certains moments des revenus de chaîne de 0 $ sur 24 heures, selon DefiLlama.
Les différences de définition ont leur importance. Un rapport de Crypto Adventure a indiqué que CoinGecko, alimenté par Token Terminal, affichait environ 24 $ de frais sur 24 heures, tandis que DefiLlama indiquait 0 $ de frais et de revenus de chaîne à ce moment-là. Le rapport expliquait que cela plaçait la définition des revenus au cœur du débat, et que Polkadot n’est pas une chaîne de contrats intelligents classique, fortement tributaire des frais, dont la demande peut être évaluée principalement à partir du gas consommé (Crypto Adventure).
Architecture et financement du Trésor
Polkadot répartit l’exécution entre les parachains plutôt que de l’effectuer sur la chaîne relais elle-même, ce qui complique les comparaisons générales avec d’autres réseaux, selon SQ Magazine.
Les revenus issus des frais ne représentent qu’une partie du financement du réseau. La documentation du Trésor de Polkadot indique que 80 % des frais de transaction liés aux extrinsics soumis vont au Trésor et 20 % aux producteurs de blocs, tandis que le Trésor est également financé par l’inflation, les pénalités et d’autres apports, comme le résume Crypto Adventure.
La valeur de marché du DOT reflète aussi bien les anticipations que les frais actuels. Des analystes cités par Crypto Adventure ont avancé que les faibles revenus restent importants, car la capitalisation boursière est tournée vers l’avenir. Pour Polkadot, le chiffre hebdomadaire de 1,52 $ montre à quel point la captation des frais au niveau de base est encore loin de suffire à soutenir cette valorisation à elle seule.
Sources
Chainspect : comparaison des frais et des revenus de Polkadot et de Solana
Crypto Adventure : données sur les revenus de Polkadot et la demande pour le réseau DOT
DefiLlama : frais et revenus de la chaîne Polkadot