Nvidia chute de plus de 8 % sur fond de spéculations concernant l’éviction de Huang
Le bitcoin recule de plus de 4 % en trois jours
Les inquiétudes autour des actions liées à l’IA accentuent la pression alors que Strategy risque d’être exclue du MSCI
Le scandale lié à la liaison du PDG de Nvidia, Jensen Huang, a pris de l’ampleur avec des rumeurs sur son départ, ajoutant à l’incertitude sur les marchés financiers. Les actions Nvidia ont rebondi pendant la séance normale, mais ont chuté après la clôture après des informations selon lesquelles le conseil d’administration discutait de son remplacement. Cet épisode suscite également des inquiétudes quant à un nouvel obstacle pour les actifs numériques, déjà sous pression en raison de la forte inflation et des taux d’intérêt élevés.
Le 11 novembre, Nvidia a clôturé en hausse de 2,87 %, à 173,73 $, à la Bourse de New York. Cette progression a partiellement compensé une baisse de 9,51 % sur les deux séances précédentes. Après la clôture, toutefois, le titre a chuté de plus de 8 % lors des échanges prolongés, alors que de nouvelles informations sur l’avenir de Huang continuaient de faire surface.
Le bitcoin a lui aussi subi une pression accrue après que Huang a reconnu cette liaison. Sur le marché USDT de Binance, le bitcoin est passé d’un cours de clôture de 75 867,59 $ le 7 novembre, la veille de ses aveux, à un plus bas intrajournalier de 72 727,27 $ le 10 novembre. Il a ainsi reculé de plus de 4 % en trois jours. Le 11 novembre, il a effacé une partie de ses pertes et s’échangeait autour de 73 674 $, mais restait environ 3 % sous son cours de clôture du 7 novembre.
De l’enquête indépendante aux discussions sur son remplacement, les inquiétudes grandissent quant à un vide à la tête de l’entreprise
Le Wall Street Journal a rapporté le 11 novembre, en citant des sources, que le conseil d’administration de Nvidia se préparait à limoger Huang. Selon l’article, le conseil s’est réuni ce soir-là pour décider de son avenir. La possibilité d’un changement de PDG est apparue après que Huang a reconnu cette liaison et qu’une enquête indépendante a été lancée.
Le 8 novembre, Huang a reconnu cette liaison dans une lettre ouverte aux employés et a présenté ses excuses à sa famille et à son personnel. Le conseil d’administration de Nvidia a ensuite ouvert une enquête indépendante, après des informations selon lesquelles Huang aurait été la cible de tentatives de contact de la part d’un service de renseignement étranger. À l’époque, le conseil a déclaré n’avoir aucune raison de croire que la sécurité nationale ou les secrets de l’entreprise avaient été compromis, et a exprimé sa confiance en Huang et en l’équipe de direction.
Cet épisode a également rendu Wall Street plus prudente. Baird a abaissé sa recommandation sur Nvidia à « neutre », invoquant l’incertitude entourant les dépenses dans les centres de données l’an prochain, la possibilité d’une demande plus faible pour l’IA et des interrogations sur le maintien de Huang à son poste. Morgan Stanley a maintenu sa recommandation de surpondération sur Nvidia, mais a retiré le titre de sa liste de valeurs préférées. « Le leadership de Huang est très important pour l’orientation stratégique de l’entreprise », a écrit Morgan Stanley, ajoutant que l’incertitude à court terme persisterait.
La forte dépendance de Nvidia à l’égard de son fondateur a accentué les préoccupations concernant sa succession. Dan Ives, analyste spécialisé dans les valeurs technologiques, a déclaré que l’entreprise n’avait pas de plan de succession clair et qu’il serait difficile de remplacer Huang. Gil Luria, directeur général chez D.A. Davidson, a estimé que Nvidia pourrait rencontrer des difficultés si Huang quittait immédiatement ses fonctions sans plan de succession en place. Si des violations de la loi ou des règles internes étaient confirmées, le conseil pourrait agir rapidement, a-t-il ajouté.
« Les pertes des valeurs liées à l’IA pourraient déclencher des ventes de bitcoins »
Le secteur des cryptomonnaies observe si l’instabilité chez Nvidia va ébranler le sentiment des investisseurs dans l’ensemble du secteur de l’IA. Selon les acteurs du marché, cet épisode pourrait accentuer la pression sur les actifs numériques, déjà en perte de vitesse. Nvidia et le bitcoin ne sont pas directement liés sur le plan commercial, mais les inquiétudes concernant les valeurs liées à l’IA pourraient se traduire par une pression vendeuse sur le bitcoin.
Les liens entre les deux marchés se sont renforcés à mesure que les grands mineurs cotés en Bourse se développent dans le calcul dédié à l’IA. Bitcoin.com a indiqué que les investisseurs en cryptomonnaies devaient également suivre la demande et les flux d’investissement dans le secteur de l’IA, alors que les sociétés minières se tournent vers les services de calcul pour l’IA.
Lors de la récente vague de ventes, la corrélation entre le bitcoin et les actions s’est également renforcée. Bitwise a indiqué que, lorsque les ventes se sont intensifiées le 5 novembre, la corrélation sur 30 jours du bitcoin avec le S&P 500 et le Nasdaq 100 avait atteint environ 0,8. La société a ajouté que la faiblesse des valeurs de l’IA pourrait maintenir une volatilité élevée à court terme sur l’ensemble des actifs à risque.
Russell Thompson, directeur des investissements chez Hilbert Group, a déclaré que les pertes des valeurs de l’IA et des semi-conducteurs pourraient entraîner des réductions de levier et des appels de marge. Lorsque des appels de marge sont déclenchés, les investisseurs vendent généralement d’abord les actifs non essentiels de leur portefeuille, et le bitcoin entre souvent dans cette catégorie. Il a ajouté que si le bitcoin passait sous le niveau clé de support de tendance de 71 900 $, il risquait de tomber à 65 000 $.
L’inflation, les taux et MSCI accentuent la pression
L’inflation et les taux d’intérêt freinent également le rebond du bitcoin. L’indice des prix à la consommation américain pour octobre, publié le 10 novembre, a augmenté de 0,4 % par rapport au mois précédent, dépassant les attentes du marché, qui tablaient sur 0,3 %. Les analystes de Bitget Wallet ont déclaré que cette inflation plus élevée que prévu pourrait renforcer les anticipations d’une hausse des taux en décembre. Louis Huang, analyste chez Bitget, a indiqué que la hausse des rendements des bons du Trésor et le renforcement du dollar pourraient accentuer la pression vendeuse sur le bitcoin.
Le retrait de Strategy, l’un des détenteurs de bitcoins les plus connus parmi les entreprises, d’un grand indice boursier constitue également un facteur de pression. MSCI, le fournisseur mondial d’indices, a annoncé le 11 novembre, dans le cadre de sa dernière révision, que Strategy serait retirée de l’indice MSCI USA. Ce changement prendra effet après la clôture des marchés le 30 novembre.
Certains investisseurs craignent que les sorties de capitaux liées aux fonds indiciels ne réduisent la capacité de Strategy à acheter davantage de bitcoins. Blofin Research a estimé que les fonds répliquant les indices MSCI devraient vendre environ 13 millions d’actions Strategy, d’une valeur d’environ 1,6 milliard de dollars. Comme l’entreprise finance ses achats de bitcoins notamment par l’émission d’actions, la pression sur le cours pourrait limiter ses achats supplémentaires.
Certains analystes estiment toutefois que cette décision n’aura qu’un effet limité sur le cours du bitcoin. Markus Thielen, fondateur de 10x Research, a déclaré que la possibilité du retrait de Strategy de l’indice était connue depuis longtemps et qu’elle était déjà largement intégrée dans le cours de l’action. Selon lui, les répercussions sur le bitcoin lui-même seraient probablement limitées.
À court terme, la capacité du bitcoin à se maintenir au-dessus de 73 000 $ s’impose comme un test clé. Matt Mena, stratège principal en recherche sur les cryptomonnaies chez 21Shares, a déclaré que le jeton pourrait glisser jusqu’à 69 000 $ s’il passait sous ce seuil. S’il se maintient à 73 000 $ et que le rebond des marchés boursiers se poursuit, il pourrait remonter à 85 000 $ d’ici à la fin de l’année, a-t-il ajouté.