Six mois après avoir commencé à trader, en relisant Tony, le roi du trading, j’ai acquis une nouvelle compréhension. Je savais déjà que les gains potentiels d’une position longue étaient deux fois plus importants que ceux d’une position courte. Mais je ne voulais pas me retrouver coincé dans une position perdante : c’est une sensation désagréable. Alors, bien souvent, je préférais vendre à découvert, car cela me semblait plus sûr. Mais maintenant, je comprends que
vendre à découvert est un modèle de rendement déflationniste.
Quand vous prenez une position longue et que vous avez raison, vos gains sont illimités : plus le prix monte, plus vous gagnez. Pour passer de 10 à 5, une baisse de seulement 50 % suffit, tandis que pour passer de 5 à 10, il faut bien une hausse de 100 %. Autrement dit, le potentiel de hausse est deux fois supérieur au potentiel de baisse.
Cela signifie que même si vous avez raison en vendant à découvert et que le prix continue de baisser, vos gains vont se réduire progressivement et finir par tendre vers une limite.
Prenons un exemple : vous investissez 100 yuans dans une position longue, au comptant et sans effet de levier. Si le prix passe de 1 yuan à 50 yuans, vous aurez finalement 5 000 yuans. En revanche, si vous vendez à découvert avec 100 yuans et un effet de levier de 1x, et que le prix passe de 50 yuans à 1 yuan, combien vous restera-t-il au final ? 198 yuans.
La différence entre 5 000 yuans et 198 yuans illustre l’écart entre un modèle de rendement inflationniste et un modèle de rendement déflationniste.
Chaque fois que vous vendez à découvert avec un effet de levier de 1x, votre gain maximal est de 100 %.
Bien sûr, certains diront : « Je peux augmenter l’effet de levier. » Mais à effet de levier égal, une position longue rapporte toujours davantage. Le modèle de rendement déflationniste de la vente à découvert ne change pas avec l’effet de levier.
vendre à découvert est un modèle de rendement déflationniste.
Quand vous prenez une position longue et que vous avez raison, vos gains sont illimités : plus le prix monte, plus vous gagnez. Pour passer de 10 à 5, une baisse de seulement 50 % suffit, tandis que pour passer de 5 à 10, il faut bien une hausse de 100 %. Autrement dit, le potentiel de hausse est deux fois supérieur au potentiel de baisse.
Cela signifie que même si vous avez raison en vendant à découvert et que le prix continue de baisser, vos gains vont se réduire progressivement et finir par tendre vers une limite.
Prenons un exemple : vous investissez 100 yuans dans une position longue, au comptant et sans effet de levier. Si le prix passe de 1 yuan à 50 yuans, vous aurez finalement 5 000 yuans. En revanche, si vous vendez à découvert avec 100 yuans et un effet de levier de 1x, et que le prix passe de 50 yuans à 1 yuan, combien vous restera-t-il au final ? 198 yuans.
La différence entre 5 000 yuans et 198 yuans illustre l’écart entre un modèle de rendement inflationniste et un modèle de rendement déflationniste.
Chaque fois que vous vendez à découvert avec un effet de levier de 1x, votre gain maximal est de 100 %.
Bien sûr, certains diront : « Je peux augmenter l’effet de levier. » Mais à effet de levier égal, une position longue rapporte toujours davantage. Le modèle de rendement déflationniste de la vente à découvert ne change pas avec l’effet de levier.