Les cours de l’or et de l’argent sont de nouveau durement touchés ; une vague de ventes qui a effacé, selon les estimations, 1 100 milliards de dollars de leur valeur boursière combinée au cours des dernières 24 heures.
L’or a encore perdu 1,4 % aujourd’hui, à environ 3 932 dollars l’once, son plus bas niveau depuis le 4 novembre, tandis que l’argent a reculé d’environ 1,3 %, vers les 51 dollars.
La raison devient de plus en plus claire : le rapport sur l’inflation aux États-Unis a contraint les traders à revoir leurs prévisions quant au niveau que les taux d’intérêt pourraient devoir atteindre.
Une inflation plus élevée a changé la donne sur la Fed
L’IPC d’octobre a augmenté de 0,4 % par rapport au mois précédent, dépassant les prévisions de 0,3 %, tandis que l’inflation sous-jacente s’est également révélée plus forte que prévu.
Cela a fortement accru les anticipations d’une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale.
Les marchés intègrent désormais une probabilité d’environ 89 % d’une hausse de 25 points de base en décembre et d’environ 11 % d’une hausse plus importante de 50 points de base.
Deutsche Bank a également ajouté à ses prévisions une nouvelle hausse de 25 points de base en janvier 2027, invoquant la persistance des pressions inflationnistes.
C’est une combinaison difficile pour les métaux précieux.
DERNIÈRE MINUTE : plus de 1 100 MILLIARDS de dollars se sont évaporés de l’or et de l’argent au cours des dernières 24 heures. https://t.co/F1pWx3QeVw
— Bull Theory (@BullTheoryio) 12 novembre 2026
L’or et l’argent ne rapportent pas d’intérêts ; la hausse des rendements des bons du Trésor augmente donc le coût d’opportunité lié à leur détention.
Le dollar aggrave encore la situation
Le deuxième problème est le dollar américain.
L’inflation élevée et les anticipations de taux plus élevés ont propulsé le dollar à son plus haut niveau en 19 mois. Comme l’or et l’argent sont cotés en dollars, un billet vert plus fort rend ces deux métaux plus chers pour les acheteurs internationaux.
Cela crée un double effet négatif : les rendements augmentent tandis que le dollar se renforce.
BlackRock a également identifié la hausse des rendements réels, la vigueur du dollar et les prises de bénéfices comme les principaux facteurs à l’origine de la récente correction des métaux précieux.
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1 100 milliards de dollars se sont-ils vraiment « évaporés » ?
Bull Theory estime que plus de 1 100 milliards de dollars ont disparu de la valeur combinée de l’or et de l’argent lors du dernier mouvement de marché.
Cela ne signifie pas que les investisseurs ont retiré physiquement 1 100 milliards de dollars.
Les estimations de la « capitalisation boursière » des métaux précieux multiplient la valeur des stocks existants par le cours actuel. Lorsque l’or et l’argent baissent, des milliers de milliards de dollars de valeur théorique peuvent disparaître sans qu’un montant équivalent d’argent soit réellement retiré du marché.
Cette ampleur montre néanmoins à quel point la réévaluation a été brutale.
Pour l’or, le niveau de 3 900 $ est désormais la zone immédiate à surveiller, après l’échec du seuil des 4 000 $.
L’argent teste la zone des 50 à 51 $, le seuil des 50 $ ayant une importance psychologique évidente.
Le prochain test macroéconomique viendra des chiffres de l’inflation à la production aux États-Unis, attendus vendredi. Un nouveau chiffre élevé renforcerait les arguments en faveur d’un resserrement monétaire supplémentaire de la Fed et pourrait maintenir les deux métaux sous pression.
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