Le marché des cryptomonnaies a reculé d’environ 4 % sur une période récente de 24 heures. Près de 359 millions de dollars de positions à effet de levier ont été liquidées, principalement des paris à la hausse, tandis que l’effet de levier sur les contrats à terme diminuait.

La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a baissé d’environ 4,3 %, à près de 2 450 milliards de dollars. Ethereum (ETH) et Solana (SOL) ont moins bien résisté que Bitcoin (BTC).

Environ 359 millions de dollars de positions sur contrats à terme ont été liquidés, principalement des positions acheteuses. Cela montre que de nombreux traders misaient fortement sur une hausse et ont été contraints de vendre pendant le repli.

Les indicateurs d’effet de levier et les flux des ETF suggèrent que le marché a en partie réduit ces positions risquées. Toutefois, des sorties de capitaux persistantes et un contexte macroéconomique défavorable pourraient prolonger la volatilité, notamment pour les altcoins.

Analyse détaillée

1. Ampleur du mouvement

Selon un relevé récent, la valeur totale du marché des cryptomonnaies a baissé de 4,35 %, à environ 2 450 milliards de dollars. Le volume des échanges sur 24 heures s’élevait à près de 82,08 milliards de dollars. Bitcoin valait 73 828 dollars, en baisse de 0,61 % sur cette période. Ethereum a reculé de 2,26 %, XRP de 2,08 %, BNB de 0,99 %, Solana de 1,28 % et Dogecoin de 2,16 %. Les principales cryptomonnaies ont donc globalement baissé, Ethereum étant la plus touchée parmi les grandes capitalisations dans ce relevé. Bitcoin représentait toujours environ 60,5 % de la valeur totale du marché, contre près de 10,2 % pour Ethereum.

Ce que cela signifie : Le marché a connu une baisse généralisée, les altcoins étant davantage touchés que Bitcoin. Il ne s’agissait toutefois pas d’un effondrement de la liquidité des principales cryptomonnaies.

2. Effet de levier et liquidations

Sur Binance, Bybit et OKX, les liquidations ont atteint environ 359,2 millions de dollars sur ces 24 heures : près de 285,2 millions concernaient des positions acheteuses, contre 74 millions pour des positions vendeuses. La plupart des clôtures forcées ont donc touché des paris à la hausse qui avaient perdu de la valeur. D’autres relevés réalisés à peu près au même moment montrent une tendance similaire : des contrats pour plusieurs centaines de millions de dollars ont été liquidés, et les positions acheteuses représentaient généralement environ trois fois le montant des positions vendeuses. D’autres estimations font état de liquidations proches de 382 millions de dollars, voire supérieures certains jours.

Depuis, le montant total des positions ouvertes sur les contrats perpétuels a diminué d’environ 1,67 % sur les dernières 24 heures, pour atteindre 341,79 milliards de dollars. Le taux de financement moyen, qui reflète le coût de maintien de ces positions, était proche de zéro, à environ +0,0041923 %. Cela indique que l’effet de levier est toujours présent, mais que les paris à la hausse sont moins marqués qu’auparavant.

Ce que cela signifie : Cette baisse a provoqué un désendettement forcé : des positions acheteuses trop exposées ont dû être vendues. Cela a accentué le recul, tout en commençant à réduire les prises de risque spéculatives.

3. Facteurs en jeu et éléments à surveiller

Les commentaires sur cette baisse évoquent trois facteurs qui se sont conjugués : de nombreuses liquidations sur les contrats à terme, des sorties nettes de capitaux des produits américains au comptant liés à Bitcoin et Ethereum, et les incertitudes macroéconomiques concernant le durcissement de la politique de la Réserve fédérale et la réglementation après les élections.

Selon un rapport, les ETF américains au comptant sur Ethereum ont enregistré leur cinquième journée consécutive de sorties nettes le 11 novembre, pour un total d’environ 144,81 millions de dollars. Plus tôt en novembre, les sorties cumulées des ETF américains sur les cryptomonnaies avaient dépassé 1,1 milliard de dollars en une semaine. Une autre analyse indique que la baisse de Bitcoin, Ethereum et Solana s’est accentuée après des liquidations antérieures sur les contrats à terme, proches de 1,1 milliard de dollars. Les nouvelles anticipations d’une politique monétaire plus stricte ont également réduit l’appétit pour le risque.

Ce que cela signifie : Si les sorties des ETF et le durcissement des conditions macroéconomiques se poursuivent tandis que l’effet de levier se reconstitue, de fortes variations restent possibles. Une stabilisation des flux et du montant des positions ouvertes serait un signe important que le pire de cette vague de liquidations est passé.

Conclusion

Une baisse d’environ 4 % de la valeur totale des cryptomonnaies, accompagnée de près de 359 millions de dollars de liquidations — principalement de positions acheteuses — évoque un désendettement forcé classique plutôt qu’un effondrement structurel. À court terme, l’évolution du marché dépendra de la capacité à contenir l’effet de levier sur les contrats à terme, ainsi que de l’évolution des flux des ETF institutionnels et des indicateurs macroéconomiques. Un contexte plus favorable aux actifs risqués pourrait réduire la pression sur les altcoins par rapport à Bitcoin.