Barclays a-t-elle acheté 48 % de parts supplémentaires de l’ETF Bitcoin ? Le montant a effectivement plus que doublé, mais les documents 13F originaux révèlent une position encore plus importante.
J’ai passé en revue les deux déclarations 13F originales déposées par Barclays PLC auprès de la SEC, en me concentrant uniquement sur l’ETF Bitcoin au comptant de BlackRock (IBIT) :
1. Nombre de parts : environ 2,658 millions au total au 30/06 → environ 3,943 millions au 30/09, soit +48 %.
2. Montant : environ 88 millions de dollars → environ 187 millions de dollars, soit +111 %. La hausse du montant est plus de deux fois supérieure à celle du nombre de parts. La différence s’explique par la hausse du cours (calculé à partir des montants déclarés, environ 33,3 → 47,3 dollars par part), et non par des achats supplémentaires.
3. Options : dans le même document, les options d’achat (calls) sur IBIT correspondent à environ 8,48 millions de parts, et les options de vente (puts) à environ 8,17 millions. Ensemble, elles représentent plus de quatre fois le nombre de parts détenues au comptant, et les deux positions sont presque à égalité.
Qu’est-ce que cela signifie ? Les déclarations 13F ne font état que des positions longues et des options, pas des positions courtes ni des couvertures. Une grande banque qui détient à la fois des parts au comptant, des calls et des puts a probablement aussi des activités de tenue de marché, de couverture ou de gestion pour le compte de clients. Le seul chiffre de « +48 % de parts détenues » ne permet pas de conclure qu’elle parie sur une hausse.
Comment vérifier soi-même (en trois étapes) :
① Rechercher le nom de l’institution sur SEC EDGAR et filtrer les déclarations 13F-HR ;
② Ouvrir l’Information Table et rechercher le CUSIP 46438F101 d’IBIT ;
③ Comparer le nombre de parts (sshPrnamt) à celui du trimestre précédent, puis vérifier s’il y a des lignes Put/Call.
Deux pièges à éviter : une déclaration 13F est un instantané au 30/09 ; impossible de savoir si les parts ont été vendues depuis. La date limite de dépôt pour ce trimestre est le 16/11 (lundi). Ces prochains jours, les titres du type « telle institution renforce sa position » vont se multiplier : commencez par vérifier le nombre de parts en suivant les trois étapes ci-dessus.
Abonnez-vous : chaque jour, je décrypte une méthode de vérification directement applicable, sans recommandations d’achat ou de vente.
J’ai passé en revue les deux déclarations 13F originales déposées par Barclays PLC auprès de la SEC, en me concentrant uniquement sur l’ETF Bitcoin au comptant de BlackRock (IBIT) :
1. Nombre de parts : environ 2,658 millions au total au 30/06 → environ 3,943 millions au 30/09, soit +48 %.
2. Montant : environ 88 millions de dollars → environ 187 millions de dollars, soit +111 %. La hausse du montant est plus de deux fois supérieure à celle du nombre de parts. La différence s’explique par la hausse du cours (calculé à partir des montants déclarés, environ 33,3 → 47,3 dollars par part), et non par des achats supplémentaires.
3. Options : dans le même document, les options d’achat (calls) sur IBIT correspondent à environ 8,48 millions de parts, et les options de vente (puts) à environ 8,17 millions. Ensemble, elles représentent plus de quatre fois le nombre de parts détenues au comptant, et les deux positions sont presque à égalité.
Qu’est-ce que cela signifie ? Les déclarations 13F ne font état que des positions longues et des options, pas des positions courtes ni des couvertures. Une grande banque qui détient à la fois des parts au comptant, des calls et des puts a probablement aussi des activités de tenue de marché, de couverture ou de gestion pour le compte de clients. Le seul chiffre de « +48 % de parts détenues » ne permet pas de conclure qu’elle parie sur une hausse.
Comment vérifier soi-même (en trois étapes) :
① Rechercher le nom de l’institution sur SEC EDGAR et filtrer les déclarations 13F-HR ;
② Ouvrir l’Information Table et rechercher le CUSIP 46438F101 d’IBIT ;
③ Comparer le nombre de parts (sshPrnamt) à celui du trimestre précédent, puis vérifier s’il y a des lignes Put/Call.
Deux pièges à éviter : une déclaration 13F est un instantané au 30/09 ; impossible de savoir si les parts ont été vendues depuis. La date limite de dépôt pour ce trimestre est le 16/11 (lundi). Ces prochains jours, les titres du type « telle institution renforce sa position » vont se multiplier : commencez par vérifier le nombre de parts en suivant les trois étapes ci-dessus.
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