【MSCI exclut Strategy des indices, Wall Street ne veut plus financer son pari sur le Bitcoin】
MSCI a confirmé que Strategy et Metaplanet seraient retirées des indices concernés après la clôture du 30 novembre. Pour les fonds indiciels, cela signifie qu’ils doivent ajuster leurs positions ; pour Strategy, cela se traduit par la perte d’une partie de la demande passive. Ces dernières années, Strategy a multiplié les levées de fonds pour acheter du $BTC et s’est imposée comme la société de trésorerie Bitcoin la plus suivie de Wall Street. Aujourd’hui, elle commence pourtant à être exclue des grands indices.
Strategy détient actuellement environ 848 500 BTC. Son modèle repose depuis toujours sur l’émission d’actions, d’actions privilégiées et d’obligations, puis sur l’investissement des fonds ainsi levés dans le Bitcoin. Ce cycle ne peut fonctionner durablement que si le marché valorise ses actions à $MSTRB et si l’entreprise peut continuer à se financer. Si les fonds indiciels se retirent, le cours de l’action et sa liquidité pourraient être mis sous pression, ce qui risque d’augmenter le coût des financements futurs et de limiter sa capacité à accroître ses avoirs en Bitcoin. L’entreprise a indiqué que les fonds liés à MSCI détenaient environ 3,1 % de son capital de base. Pris isolément, ce volume n’est pas fatal ; mais si d’autres fournisseurs d’indices leur emboîtent le pas, les conséquences seraient tout autres.
Les 2,8 milliards de dollars de ventes potentielles évoqués par le marché ne signifient pas qu’autant d’ordres de vente seront effectivement générés par cet ajustement : il s’agit d’une estimation fondée sur une proposition antérieure. JPMorgan a ensuite évoqué les sorties de capitaux plus importantes qui pourraient survenir si d’autres fournisseurs d’indices suivaient le mouvement. Le véritable enjeu n’est pas un chiffre de ventes en particulier, mais la capacité de Strategy à continuer de bénéficier du soutien des marchés des capitaux.
Cet ajustement n’entraînera pas directement la vente de BTC par Strategy ; à court terme, c’est surtout le cours de l’action MSTR qui en subira les effets. Mais il envoie un signal : Wall Street réévalue les entreprises qui concentrent une grande partie de leurs actifs en Bitcoin. Jusqu’ici, Strategy s’appuyait sur les marchés des capitaux pour accroître continuellement son effet de levier et acheter des cryptomonnaies. Désormais, l’éligibilité aux indices pourrait aussi devenir un obstacle dans sa chaîne de financement. Le Bitcoin n’a pas été exclu par MSCI, mais les entreprises qui se développent en se finançant grâce au Bitcoin commencent, elles, à rester à la porte.
#strategy遭msci剔除，融资增持比特币或受阻
MSCI a confirmé que Strategy et Metaplanet seraient retirées des indices concernés après la clôture du 30 novembre. Pour les fonds indiciels, cela signifie qu’ils doivent ajuster leurs positions ; pour Strategy, cela se traduit par la perte d’une partie de la demande passive. Ces dernières années, Strategy a multiplié les levées de fonds pour acheter du $BTC et s’est imposée comme la société de trésorerie Bitcoin la plus suivie de Wall Street. Aujourd’hui, elle commence pourtant à être exclue des grands indices.
Strategy détient actuellement environ 848 500 BTC. Son modèle repose depuis toujours sur l’émission d’actions, d’actions privilégiées et d’obligations, puis sur l’investissement des fonds ainsi levés dans le Bitcoin. Ce cycle ne peut fonctionner durablement que si le marché valorise ses actions à $MSTRB et si l’entreprise peut continuer à se financer. Si les fonds indiciels se retirent, le cours de l’action et sa liquidité pourraient être mis sous pression, ce qui risque d’augmenter le coût des financements futurs et de limiter sa capacité à accroître ses avoirs en Bitcoin. L’entreprise a indiqué que les fonds liés à MSCI détenaient environ 3,1 % de son capital de base. Pris isolément, ce volume n’est pas fatal ; mais si d’autres fournisseurs d’indices leur emboîtent le pas, les conséquences seraient tout autres.
Les 2,8 milliards de dollars de ventes potentielles évoqués par le marché ne signifient pas qu’autant d’ordres de vente seront effectivement générés par cet ajustement : il s’agit d’une estimation fondée sur une proposition antérieure. JPMorgan a ensuite évoqué les sorties de capitaux plus importantes qui pourraient survenir si d’autres fournisseurs d’indices suivaient le mouvement. Le véritable enjeu n’est pas un chiffre de ventes en particulier, mais la capacité de Strategy à continuer de bénéficier du soutien des marchés des capitaux.
Cet ajustement n’entraînera pas directement la vente de BTC par Strategy ; à court terme, c’est surtout le cours de l’action MSTR qui en subira les effets. Mais il envoie un signal : Wall Street réévalue les entreprises qui concentrent une grande partie de leurs actifs en Bitcoin. Jusqu’ici, Strategy s’appuyait sur les marchés des capitaux pour accroître continuellement son effet de levier et acheter des cryptomonnaies. Désormais, l’éligibilité aux indices pourrait aussi devenir un obstacle dans sa chaîne de financement. Le Bitcoin n’a pas été exclu par MSCI, mais les entreprises qui se développent en se finançant grâce au Bitcoin commencent, elles, à rester à la porte.
#strategy遭msci剔除，融资增持比特币或受阻