Le conseil d’administration de Nvidia s’est réuni en urgence pour décider du sort futur du fondateur et PDG à vie de l’entreprise, Jensen Juan. La raison : un scandale retentissant autour de deux de ses relations extraconjugales, l’une avec une haute dirigeante de Nvidia et l’autre avec une femme que les services secrets américains soupçonnent de travailler pour les services de renseignement chinois et d’aider à l’approvisionnement en puces de la RPC.
Dans le sillage des informations sur une possible démission, le cours de NVDA a chuté de près de 8 % sur le marché après clôture, et l’entreprise a perdu environ 600 milliards de dollars de capitalisation en une semaine. Selon les prévisions de Polymarket, la probabilité d’un départ de Juan d’ici la fin de l’année est estimée à 83 %. D’après Reuters, nous analysons les conséquences qu’aurait un changement de pouvoir au sein de la principale entreprise de l’ère de l’IA.
1. Le problème de la succession : « Nvidia, c’est Jensen »
À la tête de l’entreprise depuis 33 ans, Juan, âgé de 63 ans, n’a jamais désigné de successeur officiel, gardant sous son contrôle des dizaines de hauts dirigeants et les décisions stratégiques clés. Si le conseil d’administration décide de le révoquer, deux personnes de l’entreprise sont considérées comme les principaux candidats pour le remplacer :
Colette Cress (directrice financière) possède plus de 10 ans d’expérience. Elle pourrait diriger temporairement l’entreprise afin de rassurer Wall Street et d’assurer la continuité.
Ian Bak est l’ingénieur en chef et l’un des créateurs de l’écosystème logiciel CUDA. Il est responsable de l’orientation des centres de données et est considéré comme le candidat le plus solide pour occuper durablement ce poste.
2. Qu’adviendra-t-il de l’entreprise et de ses technologies ?
Les analystes s’accordent à dire que le départ de Juan créera un sérieux vide à la direction et pourrait ralentir la prise de décisions, mais qu’il ne fera pas disparaître l’entreprise elle-même.
L’écosystème CUDA, les solutions réseau et l’architecture des puces ont été développés au fil des années par des milliers d’ingénieurs.
Les clients (des hyperscalers comme Microsoft et OpenAI) sont trop profondément liés à l’écosystème Nvidia pour le quitter à la suite d’un scandale d’entreprise : il est impossible de reconstruire des centres de données pour un autre fournisseur en quelques mois.
3. Les principaux risques pour le marché
Renforcement de la position des concurrents. Dans le sillage de la baisse des actions Nvidia, celles d’AMD et de Broadcom ont immédiatement progressé. Si une période de turbulences s’ouvre chez Nvidia, ses concurrents auront l’occasion de lui ravir des contrats.
Impact sur les exportations et la géopolitique. Les échanges avec l’agent présumé de la République populaire de Chine ne relèvent plus seulement des chroniques mondaines : ils touchent désormais à la sécurité nationale des États-Unis. Le Congrès pourrait durcir les restrictions à l’exportation, ce qui couperait définitivement Nvidia du marché chinois et stimulerait le développement de puces locales en Chine.
Volatilité de l’ensemble du secteur de l’IA (et des jetons crypto liés à l’IA). Juan était le principal évangéliste de l’intelligence artificielle ; il négociait personnellement des projets d’IA souveraine au plus haut niveau des États. À la veille de la publication des résultats trimestriels (le 17 novembre), toute incertitude à son sujet pèsera sur l’indice Nasdaq et les actifs liés à l’IA.$NVDAB
