Tout le monde suit de près Nvidia $NVDA ces derniers jours. Au-delà des potins, savez-vous quels sont les trois risques cachés derrière cette crise qui empêchent vraiment Wall Street de dormir ?
Premièrement, la banque centrale du monde de l’IA fait face à un gel du crédit. Tout le monde ne voit que la possible éviction de Jensen Huang, mais oublie les quelque 400 milliards de dollars de garanties et d’engagements de financement renouvelable de Nvidia.
Par le passé, Nvidia a prêté de l’argent à de nouveaux fournisseurs de services cloud comme CoreWeave pour qu’ils achètent ses propres puces, alimentant ainsi sa croissance. Si le départ de son dirigeant entraîne une nouvelle baisse de la capitalisation boursière de Nvidia, ces jeunes entreprises spécialisées dans le calcul, très dépendantes de ses financements, risquent aussitôt de faire défaut sur leurs dettes. Toute la chaîne de financement de l’IA s’en trouverait asséchée.
Deuxièmement, les effets néfastes d’une centralisation extrême se font sentir. Nvidia n’a pas de président du conseil d’administration, plusieurs administrateurs indépendants sont en poste depuis près de trente ans et Jensen Huang dirige directement plus de soixante cadres. Cette structure est très efficace lorsque tout va bien. Mais avec la révélation d’une liaison secrète avec sa subordonnée Kimberly Powell et une enquête de sécurité nationale impliquant un cadre d’un grand client, ce modèle de gouvernance dépourvu de contre-pouvoirs est soudain devenu sa plus grande faiblesse.
Troisièmement, l’hégémonie vacille : Google et Broadcom en profitent. Même si le monde de la finance estime généralement que cela ne provoquera pas une nouvelle crise financière comme celle de 2008, la recomposition du secteur a déjà commencé. Le marché voit désormais cela comme une crise propre à Nvidia, et les capitaux se dirigent de plus en plus vite vers les TPU de Google, Broadcom et AMD.
Si, lors de la conférence téléphonique sur les résultats la semaine prochaine, Nvidia ne présente pas de plan de gouvernance convaincant, les bénéfices tirés de son monopole dans le calcul pourraient bien atteindre leur sommet plus tôt que prévu.
#黄仁勋再被曝与下属婚外情，或遭董事会罢免 #英伟达Q3财报将至：能否化解市场疑虑？ $NVDAB
Premièrement, la banque centrale du monde de l’IA fait face à un gel du crédit. Tout le monde ne voit que la possible éviction de Jensen Huang, mais oublie les quelque 400 milliards de dollars de garanties et d’engagements de financement renouvelable de Nvidia.
Par le passé, Nvidia a prêté de l’argent à de nouveaux fournisseurs de services cloud comme CoreWeave pour qu’ils achètent ses propres puces, alimentant ainsi sa croissance. Si le départ de son dirigeant entraîne une nouvelle baisse de la capitalisation boursière de Nvidia, ces jeunes entreprises spécialisées dans le calcul, très dépendantes de ses financements, risquent aussitôt de faire défaut sur leurs dettes. Toute la chaîne de financement de l’IA s’en trouverait asséchée.
Deuxièmement, les effets néfastes d’une centralisation extrême se font sentir. Nvidia n’a pas de président du conseil d’administration, plusieurs administrateurs indépendants sont en poste depuis près de trente ans et Jensen Huang dirige directement plus de soixante cadres. Cette structure est très efficace lorsque tout va bien. Mais avec la révélation d’une liaison secrète avec sa subordonnée Kimberly Powell et une enquête de sécurité nationale impliquant un cadre d’un grand client, ce modèle de gouvernance dépourvu de contre-pouvoirs est soudain devenu sa plus grande faiblesse.
Troisièmement, l’hégémonie vacille : Google et Broadcom en profitent. Même si le monde de la finance estime généralement que cela ne provoquera pas une nouvelle crise financière comme celle de 2008, la recomposition du secteur a déjà commencé. Le marché voit désormais cela comme une crise propre à Nvidia, et les capitaux se dirigent de plus en plus vite vers les TPU de Google, Broadcom et AMD.
Si, lors de la conférence téléphonique sur les résultats la semaine prochaine, Nvidia ne présente pas de plan de gouvernance convaincant, les bénéfices tirés de son monopole dans le calcul pourraient bien atteindre leur sommet plus tôt que prévu.
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