Ce qui mérite le plus l’attention pour le BTC actuellement, ce n’est pas son prix, mais la volonté des capitaux d’entrer sur le marché
Ces derniers temps, en suivant l’évolution du BTC, j’ai remarqué un changement qui mérite notre attention.
Chaque jour, les discussions vont bon train sur le marché : où se trouve le point bas, quand aura lieu le rebond… Mais à mon avis, il est aujourd’hui plus important de regarder ce que font réellement les capitaux que d’essayer de deviner les prix.
Commençons par quelques chiffres.
Au 10 novembre, les ETF Bitcoin au comptant américains avaient enregistré des sorties nettes pendant quatre séances consécutives.
Rien que le 10 novembre, les sorties nettes se sont élevées à environ 95 millions de dollars. L’IBIT de BlackRock a, à lui seul, enregistré environ 78,2 millions de dollars de sorties nettes.
Qu’est-ce que cela signifie ?
À tout le moins, cela montre qu’à ce stade, les capitaux qui entrent sur le marché du BTC via les ETF ne semblent pas procéder à des achats continus.
Cela dit, je ne pense pas que les sorties des ETF signifient nécessairement que le BTC va continuer à baisser.
Les ETF ne représentent qu’une partie des capitaux du marché. Les plateformes d’échange au comptant, les détenteurs à long terme et le marché des produits dérivés influencent également les prix.
Ce qu’il faut vraiment surveiller, c’est la possibilité de voir plusieurs signaux apparaître simultanément :
Premièrement, les flux des ETF peuvent-ils redevenir durablement positifs ?
Une seule journée d’entrées a une valeur indicative limitée. Je préfère observer l’évolution sur plusieurs séances consécutives.
Deuxièmement, le rebond est-il accompagné d’une hausse des volumes au comptant ?
Si le prix monte sans amélioration notable des volumes au comptant, la pérennité du rebond est sujette à caution.
Troisièmement, les positions à effet de levier sont-elles trop concentrées ?
Si les positions sur les contrats augmentent rapidement, que les taux de financement restent élevés et que les achats au comptant ne suivent pas, le risque de volatilité à court terme pourrait au contraire s’accroître.
Mon point de vue actuel est donc très simple :
Le BTC peut tout à fait rebondir, mais il faut distinguer un rebond porté par une nouvelle demande de capitaux d’un rebond lié à des ajustements de positions à court terme.
Les raisons d’être optimiste ne manquent jamais sur le marché. Ce qui compte vraiment, c’est de savoir si des capitaux sont prêts à miser sur ces raisons.
Dans les prochains temps, je suivrai de près les flux nets des ETF, les volumes au comptant et l’évolution des positions sur les produits dérivés.
Selon vous, quel signal faudra-t-il attendre pour que la prochaine hausse du BTC soit durable ?
Ces derniers temps, en suivant l’évolution du BTC, j’ai remarqué un changement qui mérite notre attention.
Chaque jour, les discussions vont bon train sur le marché : où se trouve le point bas, quand aura lieu le rebond… Mais à mon avis, il est aujourd’hui plus important de regarder ce que font réellement les capitaux que d’essayer de deviner les prix.
Commençons par quelques chiffres.
Au 10 novembre, les ETF Bitcoin au comptant américains avaient enregistré des sorties nettes pendant quatre séances consécutives.
Rien que le 10 novembre, les sorties nettes se sont élevées à environ 95 millions de dollars. L’IBIT de BlackRock a, à lui seul, enregistré environ 78,2 millions de dollars de sorties nettes.
Qu’est-ce que cela signifie ?
À tout le moins, cela montre qu’à ce stade, les capitaux qui entrent sur le marché du BTC via les ETF ne semblent pas procéder à des achats continus.
Cela dit, je ne pense pas que les sorties des ETF signifient nécessairement que le BTC va continuer à baisser.
Les ETF ne représentent qu’une partie des capitaux du marché. Les plateformes d’échange au comptant, les détenteurs à long terme et le marché des produits dérivés influencent également les prix.
Ce qu’il faut vraiment surveiller, c’est la possibilité de voir plusieurs signaux apparaître simultanément :
Premièrement, les flux des ETF peuvent-ils redevenir durablement positifs ?
Une seule journée d’entrées a une valeur indicative limitée. Je préfère observer l’évolution sur plusieurs séances consécutives.
Deuxièmement, le rebond est-il accompagné d’une hausse des volumes au comptant ?
Si le prix monte sans amélioration notable des volumes au comptant, la pérennité du rebond est sujette à caution.
Troisièmement, les positions à effet de levier sont-elles trop concentrées ?
Si les positions sur les contrats augmentent rapidement, que les taux de financement restent élevés et que les achats au comptant ne suivent pas, le risque de volatilité à court terme pourrait au contraire s’accroître.
Mon point de vue actuel est donc très simple :
Le BTC peut tout à fait rebondir, mais il faut distinguer un rebond porté par une nouvelle demande de capitaux d’un rebond lié à des ajustements de positions à court terme.
Les raisons d’être optimiste ne manquent jamais sur le marché. Ce qui compte vraiment, c’est de savoir si des capitaux sont prêts à miser sur ces raisons.
Dans les prochains temps, je suivrai de près les flux nets des ETF, les volumes au comptant et l’évolution des positions sur les produits dérivés.
Selon vous, quel signal faudra-t-il attendre pour que la prochaine hausse du BTC soit durable ?